焦煤第二轮提涨即将落地

2025年10月25日焦煤市场行情分析：强势上涨背后的供需逻辑与市场动态

一、核心结论

2025年10月25日，焦煤市场延续强势运行格局，产地价格普遍上调，蒙古国竞拍表现分化，港口焦炭价格普涨，钢厂第二轮提涨启动，短期供应偏紧格局支撑煤价偏强。整体来看，市场情绪持续升温，供需紧平衡是推动价格上涨的核心动力。

二、分板块详细分析

（一）蒙古国竞拍：分化加剧，1/3焦精煤大涨，蒙3#精煤小幅回落

蒙古国焦煤竞拍市场呈现“冰火两重天”态势。10月23日，1/3焦原煤（A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10）起拍价800元/吨，1.28万吨全部成交，成交价格较前一日上涨25元/吨（未含税），供货地为甘其毛都口岸监管区，供货时间付款后90天内。这一表现凸显下游企业对1/3焦煤的刚需支撑，尽管价格高企，但采购积极性仍高。

相比之下，蒙3#精煤市场表现略显平淡。10月22日，甘其毛都口岸蒙3#精煤（A11、V20-28、S0.85、G75、Mt10）报价1180元/吨（含税），较前一日持平；10月23日虽有小幅回落，但整体仍处于高位。这主要受下游对高价蒙煤接受能力有限影响，部分企业选择刚需小量采购，市场成交氛围一般。

（二）山西地区：低硫瘦精煤领涨，产地价格普遍上调

山西作为焦煤主产区，近期价格调整频繁，低硫瘦精煤成为领涨品种。10月24日，临汾乡宁主流煤矿低硫瘦精煤（A10.0、S0.5、G60）执行承兑1450元/吨，较此前上涨40元/吨；低硫瘦原煤（内灰7.0、S0.5、G60、回收70）执行承兑975元/吨，上涨30元/吨。此次调价是山西地区近期连续上涨的延续，反映出产地供应趋紧的态势。

此外，长治地区瘦精煤（A10.0、S0.4、G30）价格也显著上调，10月24日出厂价较前一日上涨60元/吨，进一步强化了山西焦煤市场的强势格局。产地价格的上涨，一方面源于安监趋严导致部分煤矿停产，供给收缩；另一方面则因下游焦化企业刚需支撑，采购热情高涨。

（三）港口焦炭：库存暂稳，报价普涨20-30元/吨

港口焦炭市场呈现“库存稳、价格涨”的特征。10月24日，日照港准一级冶金焦现货价格较前一日上涨20元/吨，报1490元/吨；其他港口如天津港、青岛港等，焦炭报价也普遍上调20-30元/吨。尽管库存暂稳，但受产地价格支撑及下游钢厂需求拉动，港口贸易商报价持续走强。

港口价格的上涨，与产地焦炭成本的提升密切相关。近期，山西、陕西等主产区焦炭价格连续上调，导致港口贸易成本增加，贸易商为转嫁成本，不得不提高报价。同时，下游钢厂对焦炭的刚需支撑，也使得港口焦炭市场保持活跃。

（四）钢厂提涨：第二轮焦炭提涨启动，湿熄焦上调50元/吨

10月27日起，唐山、邢台地区多家钢厂同步宣布第二轮焦炭提涨，其中湿熄焦炭上调50元/吨，干熄焦炭上调55元/吨。此次提涨是钢厂对焦炭成本上升的回应，近期焦炭价格连续上涨，导致钢厂利润空间受到挤压，不得不通过提涨来转嫁成本。

钢厂提涨的启动，进一步强化了焦炭市场的强势格局。尽管当前钢厂利润不佳，但铁水产量仍处于高位，对焦炭的刚需支撑较强，因此提涨落地概率较大。此次提涨若能顺利执行，将进一步推动焦炭价格上涨，进而支撑焦煤价格。

三、市场情绪与短期展望

从市场情绪来看，近期焦煤、焦炭市场情绪持续升温，期货价格大幅上涨，现货价格跟进上调。截至10月24日，焦煤主力合约JM2601收盘价1258.5元/吨，较前一日上涨49元/吨，涨幅4.05%；焦炭主力合约J2601收盘价1768元/吨，上涨58.5元/吨，涨幅3.42%。期货市场的走强，反映出市场对焦煤、焦炭后期走势的看涨预期。

短期来看，供应偏紧格局仍将支撑煤价偏强运行。一方面，产地安监趋严，部分煤矿停产，供给收缩；另一方面，下游钢厂铁水产量仍处于高位，刚需支撑较强。此外，蒙古国焦煤竞拍的分化表现，也反映出市场对优质焦煤的需求仍在，进一步支撑价格。

不过，也需注意潜在的风险因素。若蒙古国焦煤通关量恢复，或国内煤矿复产进度加快，供给增加可能导致价格回调。此外，下游钢厂利润不佳，若利润进一步压缩，可能会对焦炭提涨产生抵触，进而影响焦煤价格。

四、总结

2025年10月25日，焦煤市场延续强势上涨态势，蒙古国竞拍分化、山西产地价格上调、港口焦炭普涨、钢厂第二轮提涨启动，一系列信号均显示出市场的强势格局。短期来看，供应偏紧、需求强劲的态势仍将支撑煤价偏强运行，但需警惕供给增加或需求收缩带来的风险。整体而言，焦煤市场仍处于上升通道，后续走势需持续关注产地供给、下游需求及政策变化等因素的影响。