3766 点突破！国产科技接过牛市大旗，三大主线 “高低切” 策略解析

朋友们，周三 A 股上演 “深 V 反转” 大戏，上证指数突破 3766 点创 10 年新高，尽管缩量 7%，但市场在科技自主可控与券商金融的双重驱动下，完成了从 “恐慌性抛售” 到 “主线回流” 的华丽转身。这一场景再次印证了牛市的本质 ——回调是上车机会，主线逻辑未破则趋势不改。以下从三大维度解析市场核心矛盾与未来机会：

一、反转的核心：国产替代 “接力棒” 与资金 “高低切”

1. 北美 AI 退潮，国产科技 “接棒”

早盘受美股科技股暴跌拖累，北美 AI 硬件（工业富联、中际旭创）大幅低开，但午后国产算力龙头浪潮信息涨停、寒武纪突破 1000 元关口，彻底扭转市场情绪。这一反转背后有三重逻辑：

• 技术替代加速：华为昇腾 910B 芯片已实现 128P 集群训练能力，性能对标英伟达 H100，国产算力产业链（拓维信息、神州数码）订单量 Q3 同比增长 150%。
• 政策红利释放：工信部明确 “算力网络建设” 为 “十五五” 重点工程，预计 2025 年国产 AI 芯片市场规模突破 2000 亿元，寒武纪、海光信息等龙头受益确定性强。
• 资金调仓需求：北向资金早盘净流出超 30 亿元，但午后深股通回流 18 亿元，重点加仓国产 GPU（寒武纪）、服务器（浪潮信息）等硬核科技。

2. 券商金融 “压舱石” 作用凸显

券商板块午后翻红大涨，长城证券、东方财富等龙头带动指数突破箱体，核心逻辑在于：

• 印花税暴增催化：1-7 月印花税同比增 62.5%，按当前 2 万亿日成交推算，全年券商经纪业务收入将同比翻倍，头部券商（中信证券、华泰证券）估值修复空间达 30%。
• 慢牛政策导向：管理层通过 ETF 被动加仓（券商 ETF 净流入 11.43 亿元）压制个股暴动，确保市场节奏可控。
• 资金轮动规律：科技分化时，资金从 “高波动” 转向 “低估值”，券商板块 PE 仅 12 倍，显著低于历史中枢，成为震荡市的 “安全垫”。

二、板块轮动密码：主线未变，节奏切换到 “国产替代 + 反内卷”

1. 科技主线：从 “北美依赖” 到 “国产自主” 的结构性机会

• 消费电子：科森科技四连板、智动力 20cm 涨停，核心驱动是华为 Mate 60 系列备货周期（预计出货量超 1500 万台），供应链（立讯精密、蓝思科技）订单能见度已到 Q4。
• 芯片：寒武纪突破 1000 元、盛科通信 20cm 涨停，背后是国产 EDA 工具（华大九天）、先进封装（长电科技）技术突破，叠加 AI 算力需求爆发，预计 2025 年国内 AI 芯片市场规模同比增 200%。
• 液冷服务器：腾龙股份六天五板、浪潮信息涨停，政策要求 2025 年数据中心 PUE 值低于 1.3，液冷渗透率将从 5% 提升至 30%，英维克、中科曙光等龙头订单饱满。

2. 反内卷周期：政策落地前的 “预期博弈”

• 光伏：尽管周三未表现，但六部门座谈会明确 “遏制低价竞争、推动落后产能退出”，隆基绿能、通威股份等龙头市占率有望从 35% 提升至 50%，回调到 10 日线（隆基 28 元附近）可低吸央广网。
• 机器人：南方精工二连板、宁波东力涨停，核心逻辑是特斯拉 Optimus 磁材订单开始交付，中国企业锁定 90% 预订单，减速器（绿的谐波）、伺服电机（禾川科技）国产化率突破 70%。
• 稀土永磁：北方稀土新高，受益于 7 月出口同比增 21.4%，且开采指标可能不再公布，供需紧张支撑价格，华宏科技、中科三环等龙头具备估值修复空间。

猎人真心话：牛市续创十年新高3766 点不是终点，而是新征程的起点

周三的缩量突破 3745 点来到了3766点，是市场对 “慢牛” 共识的再确认。尽管短期需警惕美股波动和高位股风险，但中长期看，居民存款搬家（5-7 万亿待入市）、政策托底（反内卷、科技自主）、估值修复（沪深 300 PE 仅 14 倍）三大逻辑未破。

抱紧主线，耐住震荡—— 科技自主可控的国产替代、券商金融的慢牛红利、反内卷周期的供给出清，这三大方向将引领 A 股冲击 4000 点。历史经验表明，牛市中的调整往往是 “黄金坑”，现在的 “煎熬”，终将换来未来的 “厚报”。

觉得对的，点个赞，一起在震荡中 “捡便宜”，等下一波冲锋！

最后点赞关注不迷路，赠人玫瑰，手有花香，牛市好运自然来~！