【收评】橡胶日内上涨0.57% 机构称天然橡胶库存增加，关注超跌反弹套利机会

行情表现

日内消息

1、丁苯橡胶：10月开工负荷环比走低 11月存在走高预期

据卓创资讯调研监测数据来看，2025年10月国内乳聚丁苯橡胶装置开工负荷71.07%，较上月走低0.37个百分点。本月抚顺石化未在计划内开启，兰州石化丁苯橡胶装置运行负荷微降，其余丁苯橡胶装置运行负荷无明显调整。2025年11月丁苯橡胶行业开工负荷预估值或提升，11月份抚顺石化丁苯橡胶装置正常运行，其余丁苯橡胶装置运行负荷计划内暂无调整，11月丁苯橡胶行业开工负荷预估值或提升至81.5%附近。申华化学新拆迁的22万吨乳聚丁苯橡胶装置1月2日投料，届时现有的17万吨乳聚丁苯橡胶装置并行生产，10月底申华化学17万吨的乳聚丁苯橡胶老装置全线停车，新拆迁的22万吨/年的装置维持3线运行，整体运行负荷较10月份或微幅降低；抚顺石化丁苯橡胶装置11月份正常运行，其余丁苯橡胶装置均正常运行，综合计算，11月份丁苯橡胶行业开工负荷呈现出走高趋势。(卓创资讯)

2、天然橡胶市场早间提示

国内产区逐步进入减量期，影响旺产季供应，国内原料端价格表现坚挺。胶价下跌以后下游逢低备货，下周或增加仓库提货量，库存累库幅度或放缓。预计短时天然橡胶市场进入区间震荡整理。(隆众资讯)

机构观点

国投期货：天然橡胶库存增加，关注超跌反弹套利机会

国际原油期货价格震荡，泰国原料市场价格涨跌不一。目前全球天然橡胶供应进入高产期，不过中国云南产区将进入减产期；本周国内丁二烯橡胶装置开工率略有上升，上游丁二烯装置开工率继续回升。上周国内轮胎开工率继续微幅回升，山东轮胎企业产成品库存增加。上周隆众公布的青岛地区天然橡胶总库存开始增加至44.77万吨，其中青岛保税区库存继续下降而一般贸易库存重新增加；卓创公布的中国顺丁橡胶社会库存继续增加至1.57万吨，上游中国丁二烯港口库存小幅回落至2.98万吨。今年10月中国天然及合成橡胶（包括胶乳）进口量大约66.7万吨，同比增长1.2%，环比下滑10.1%。综合来看，需求缓慢增加，供应压力趋缓，橡胶库存增加，成本支撑乏力。策略上超跌反弹，关注NR&BR等跨品种套利机会。

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