65亿元，一家公司上市的背后

原创 创业密钥 2025年06月19日

优优绿能上市了，背后的股东不可忽视！

6月5日，优优绿能公司在深交所创业板IPO上市，股票代码301590。每股发行价格89.6元，发行市盈率15.37倍，市净率2.01倍，发行市值约37.6亿元，开盘后股票最高涨到178.88元。按6月18日最新收盘价，优优绿能的市值约65.5亿元。

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全球领先供应商

优优绿能是全球领先的EV全场景直流快充解决方案和核心充电部件供应商。主要产品为15KW、20KW、30KW和40KW充电模块，应用于直流充电桩、充电柜等新能源汽车直流充电设备。其中，30KW充电模块，报告期收入占比由77%下降到40%，40KW收入占比由约3%大幅上升到约50%，两个产品收入占比约90%。

收入结构

直流充电桩、充电柜最为重要的部件是充电模块，被誉为充电设备的“心脏”。充电模块的关键元器件在于功率器件、磁性元器件、电阻电容、芯片、PCB等材料。当充电模块工作时，通过控制半导体功率开关，控制充电模块的电压和电流输出，进而对电池组进行充电。

据优优绿能招股书，可批量供应最大功率为40KW、最高转换效率96%、恒功率输出电压范围300V至1,000V的充电模块，防护等级IP65的充电模块。

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引入好的股东

优优绿能成立于2015年8月，成立时只有两个股东邓礼宽和柏建国，各占50%的股份。2019年5月，优优绿能种子轮获得万帮新能源战略投资，入股8%，入股后万帮新能源至少给公司贡献了20%以上收入。2020年5月，获得ABB战略投资1773万元，入股7.8%，入股后ABB贡献了很大比例收入，22年对其销售占比约28%。引入重要战略股东不仅带来市场资源，同时会吸引资本市场投资客。

报告期，优优绿能前五大客户有万帮数字（万帮新能源旗下）、ABB、玖行能源、BTC POWER、Chaevi、蔚来、科大智能(合肥)科技。无疑，股东万帮新能源和ABB在公司发展壮大的过程中发挥了巨大的作用。可见，对于初创公司需要引入什么样的股东？是个值得深思的问题。好的股东不仅为公司解决资金问题，而且还带来巨大的市场资源，初创公司有了市场和客户，就有了生存下去的能力！

2020年5月，引入战略股东后，机构投资者智数资本（旗下管理基金深圳南山阿斯特创新股权投资基金投资持股）看好项目发展，投资了954万元，获得4.2%的股权，投后估值约2.3亿元。

2020年8月，以购买老股形式，深圳微禾致远投资基金、宁波微禾天同创业投资基金（都是微禾资本旗下管理基金）合计投资570万元，获得2.78%的股权，老股转让估值约2亿元，股转方式估值一般偏低。

2021年8月，共青城追远二期创业投资基金（追远创投旗下管理基金）、中金浦成、深圳市高新投正轩光明人才创业投资基金（深圳高新投旗下管理基金）、深圳阿斯特、ABB、微禾资本等资方联合投资7000万元，投后估值约7.7亿元。其中，共青城追远投资2000万元，中金浦成和高新投分别投资1500万元，深圳阿斯特追加投资700万元，ABB追加投资546万元，微禾资本追加投资690万元。

2021年11月，以购买老股形式，上海中电投融和股权投资基金、嘉兴融和海川股权投资基金（国家电投旗下管理基金）合计投资2664万元，获得2.22%的股权，老股转让估值约12亿元。

2022年4月，优优绿能完成股改。

2022年6月，北京小米智造股权投资基金（小米产投旗下管理基金）投资11525万元获得4.39%的股份，老股东ABB追加投资975万元，投后估值约26亿元。

随后，优优绿能进入上市辅导期，辅导券商是民生证券，并于2022年12月正式向深交所创业板申报IPO上市。从IPO申报到2025年6月5日正式发行上市，经历了两年半的时间。国内IPO上市可能是个漫长的过程，中间有监管不断问询和答复的过程，可能还会遇到政策调整的问题，能够最终IPO上市是很幸运的。

借着优优绿能的上市，这里聊聊几只投资基金的大概情况，投资机构能够投出项目到IPO上市是非常理想的退出方式。

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投资回报与IPO项目较少

最早投资的机构是智数资本，其管理的深圳南山阿斯特创新股权投资基金前后累计投资了1654万元。该基金2017年4月完成备案，基金投资规模约8.2亿元，存续期10年，目前应该处于基金退出阶段。优优绿能招股书显示，发行后深圳阿斯特持有3.38%股份，持有市值约1.3亿元，按照6月18日最新收盘价，持有市值约2.2亿元，从2020年入股至今约获得13倍账面回报。

深圳南山阿斯特创新股权投资基金

公开整理，深圳阿斯特投资基金在投项目11个，18年投资4个占比36%，19年投资1个占比9%，20年投资2个占比18%，21年投资4个占比36%，该基金21年后没有再新投项目。项目阶段上，从早期种子轮到C轮、战略投资都有涉及，项目阶段的集中度不明显，涉及生产制造、信息技术、交通运输、机器人等领域。该基金投资后，项目获得下轮融资的有8个占比73%，获得2次（含）以上融资的有5个占比45%，完成股改的有4个占比36%，24年或者25年获得融资的有4个占比36%，IPO申报未过会1个占比9%，已IPO的1个占比9%。

该基金所投项目有不少实力资方参与投资，如，节卡机器人公司2021年获得该基金投资后，2022年又获得淡马锡、淡明资本、软银愿景基金二期、沙特阿美等实力资方联合投资约10亿元，2023年向科创板申报上市。地上铁租车公司2018年获得投资，投资后又获得了约九轮投资，最新一轮是2025年3月获得宁德时代投资，其他还有国家电投、中金资本、经纬创投、启明创投、博将资本等等众多实力投资方。无锡英臻科投资方有蚂蚁集团、国家电投、隐山资本；广东钶锐锶数控公司投资方有鼎晖百孚、元禾控股、长盈精密(300115)，等等。

微禾资本（旗下两只基金分别投资）累计投资优优绿能1260万元。发行后微禾资本持有2.44%股份，持有市值约9000万元，按照6月18日最新收盘价，持有市值约1.6亿元，获得约13倍账面回报。

国家电投（旗下两只基金分别投资）累计投资2664万元。发行后国家电投持有1.59%股份，持有市值约6000万元，按照6月18日最新收盘价，持有市值约1亿元，获得约4倍账面回报。

深圳高新投（旗下一只基金投资）累计投资1500万元。发行后高新投持有1.39%股份，持有市值约5000万元，按照6月18日最新收盘价，持有市值约9000万元，获得约6倍账面回报。

追远创投旗下共青城追远二期创业投资基金累计投资2000万元，优优绿能发行后该基金持有1.86%股份，持有市值约7000万元，按照6月18日最新收盘价，持有市值约1.2亿元，获得约6倍账面回报。

公开整理，共青城追远二期创业投资基金于2021年1月在中基协完成基金备案，投资规模3.5亿元，目前在投项目15个，其中备案完成当年即21年投资了8个项目，占比53%，22年投资了7个项目，占比47%，该基金22年后没有再新投项目。投资阶段上，天使轮前后项目4个，A轮前后5个，B轮前后5个，以A轮和B轮阶段投资占比最高，天使轮次之，以高科技、信息技术项目居多。该基金投资后，项目获得下轮融资的有13个，占比87%，获得2轮（含）以上的有10个，占比67%，24年或25年获得融资的项目有8个，占比53%，IPO项目有1个。

小米产投旗下管理基金北京小米智造股权投资基金累计投资11525万元，优优绿能发行后该基金持有3.29%股份，持有市值约12370万元，按照6月18日最新收盘价，持有市值约21549万元，获得约2倍账面回报。

小米智造投资基金于2022年4月完成备案，存续期8年，投资规模100亿元，主要投向集成电路及上下游领域，覆盖新一代信息技术、智能制造新材料、人工智能、显示及显示器件、汽车电子，同时包含消费类移动终端及智能设备的上下游应用及供应链。

截至发稿最新数据，该基金在投股权项目48个，基金备案当年即22年投资了12个项目占比25%，23年投资20个项目占比42%，24年投资11个项目占比23%，25年到现在投资5个项目占比10%。投资阶段上，天使轮6个占比13%，A轮18个占比38%，B轮（含）后20个占比42%，其他7%，该基金以中后期项目投资为主。该基金投资后，项目获得下轮融资的有18个（基金24年和25年投资的项目不统计），占比56%（以22年和23年投资项目统计），股改完成9个，IPO项目1个。