A股：2.5亿股民要兴奋了！时隔10年破3900点，要 “用盆接”牛市？
各位老铁，A 股早盘 “破3900点” 已经点燃市场情绪！上证指数突破 3900 点创十年新高、两市成交额逼近 2.8 万亿、核电 / 存储 / 黄金三大主线集体爆发，叠加央行 1.1 万亿逆回购和美联储降息周期开启，节后补涨行情的 “导火索” 已经烧到眼前。但猎人要提醒的是，这不是简单的消息刺激，而是全球流动性宽松与中国科技崛起共振的必然结果，抓对主线才能吃到真肉，踩错节奏可能只喝到汤！
一、三大主线爆发的底层逻辑：政策 + 资金 + 技术的三重共振
1. 核电板块：政策审批加速 + 技术突破催生 “碳中和核心引擎”
- 政策驱动：2025 年 4 月国务院核准 10 台核电机组（总投资超 2000 亿元），年内审批规模创历史新高。全球核电复苏趋势下，法国宣布新建 14 座反应堆，哈萨克斯坦启动第二座核电站，中国核电 “走出去” 战略加速落地。
- 技术突破：中核集团 “玲龙一号” 小型核反应堆预计 2025 年底发电，单台年供电 10 亿度，可满足百万人口需求。A 股核电设备商合锻智能、中核科技等直接受益于设备采购潮，合锻智能今日大单封死一字板，中核科技因核电业务增长 + 国际化突破触及涨停。
- 资金共振：外资节前加仓电力设备板块，被动型基金单月流入 52 亿美元，国内社保基金三季度增持核电标的超 10 亿元。
2. 存储芯片：HBM 需求爆发 + 国产替代进入 “黄金兑现期”
- 行业周期反转：全球 DRAM/NAND 库存降至近三年低位，三星、SK 海力士减产导致供需缺口扩大，Q3 DRAM 均价环比涨 8.3%，NAND 涨 6.7%。HBM 作为 AI 服务器 “刚需组件”，2025 年市场规模预计突破 180 亿美元，同比增长 45%。
- 国产替代加速：长江存储 232 层 NAND 量产，兆易创新 DDR5 内存进入全球供应链，深科技存储封测订单排至 2025 年 Q4。今日存储板块掀涨停潮，兆易创新触及涨停，灿芯股份、华虹公司 20cm 涨停，深科技回封。
- 政策红利释放：大基金三期超 500 亿元投向存储芯片领域，长三角、珠三角对设备采购给予 15% 增值税返还。
3. 黄金板块：降息 + 避险双驱动，金价剑指 4500 美元
- 美联储降息周期开启：9 月 FOMC 会议降息 25BP，点阵图显示 2025 年再降息 50BP，实际利率下行直接降低黄金持有成本。高盛上调 2026 年金价预期至 4900 美元，伦敦现货黄金突破 4000 美元创历史新高。
- 避险需求升温：美国政府停摆风险、中东局势紧张，黄金 ETF 单月净流入 200 亿元，山东黄金、赤峰黄金等开采企业因矿产金成本低于 2000 美元 / 盎司，净利润弹性显著。今日四川黄金竞价一字板，精艺股份六天五板，贵金属板块涨幅居前。
二、市场格局解析：核心资产主导行情，小票表现落后
1. 指数分化的本质：增量资金集中下注核心资产
- 权重指数全线新高：上证 50、沪深 300、科创板、深成指、创业板指、中证 500 均创年内新高，反映外资、社保等长期资金偏好大市值龙头。
- 小盘股表现疲软：中证 1000、中证 2000、微盘股指数未新高，8 月以来小票累计跑输大盘超 15%，资金从高估值题材转向低估值核心资产。
- 资金流动方向：北向资金节前加仓消费、科技龙头，被动型基金单月流入 52 亿美元，主动型基金增仓半导体板块超 20 亿元。
2. 券商板块的 “尴尬处境”：搭台未唱戏，补涨空间仍存
- 短期表现平淡：中证全指证券公司指数今日下跌 1.22%后拉红1%，这与市场预期的 “牛市旗手” 表现相悖，主因资金分流至科技、周期板块。
- 中期逻辑未改：券商 ETF 近 16 日合计 “吸金” 36.32 亿元，日均净流入 2.27 亿元，机构认为券商板块 PE 仅 15 倍（近 5 年 30% 分位），安全边际充足，后续有望受益于成交额持续万亿 + IPO 常态化。
三、操作策略：聚焦主线，把握结构性机会，中长期布局思路
- 科技成长：HBM 需求持续至 2026 年，关注长电科技、通富微电等封装测试厂商；AI Agent、量子计算等新技术方向可提前埋伏。
- 周期复苏：铜、锡等工业金属受益于制造业回暖，叠加印尼锡矿管控升级，锡业股份、江西铜业等标的业绩弹性显著。
- 券商板块：等待市场风格切换，若成交额突破 3 万亿，券商股可能迎来补涨行情，可配置东方财富、中信证券等龙头。
四、猎人真心话：这不是反弹，而是 “科技牛” 的起点
当前 A 股的行情，本质是全球流动性宽松 + 中国科技崛起共振的结果。从估值看，创业板指市盈率 35 倍，较 2021 年高点折价 40%；从资金面看，居民储蓄向股市搬家的趋势刚刚开始，136 万亿元存款中仅 3% 配置权益资产，远低于美国的 35%。这意味着，这轮行情的持续性将远超市场预期。
猎人敢断言，10 月 A 股的 “开门红” 只是开胃菜，真正的主升浪将在三季报披露后展开。把核电、存储、黄金等主线标的整理好，开盘后瞄准承接有力的方向切入，这波行情的肉才能稳稳吃到！点赞关注不迷路，猎人陪你盯紧主线，熬到主升浪！
