【财经早餐】2025.05.11星期日

► 统计局：4月，CPI同比下降0.1%，环比上涨0.1%。其中，食品价格上涨0.2%，同比来看，猪肉价格上涨5.0%，影响CPI上涨约0.06个百分点；PPI同比下降2.7%，环比下降0.4%。

► 人民日报钟声：文章《平等对话是解决大国间问题的正确之道》指出，在瑞士举行的中美经贸高层会谈备受国际社会瞩目。各方期待中美通过建设性沟通，为世界经济增长注入确定性。但指望一两次谈判解决问题并不现实。中方对谈判的复杂性有清醒认知。

宏观经济

1、玉渊谭天：中美会谈前中国加速替代美产品。此前，中国与阿根廷出口商签订大豆、玉米和植物油采购意向书。中方与巴西4月初签署了至少240万吨的大豆采购合同。

2、新华网：当地时间5月10日上午，中美经贸高层会谈在瑞士日内瓦开始举行。中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰作为中美经贸中方牵头人，当天与美方牵头人、美国财长贝森特举行会谈。

3、内蒙古呼和浩特市：为全面解决市属国有企业存在的主业不突出、法人户数多、管理链条长等问题，启动新一轮国有企业重组整合，杜绝一项目一公司、一业务一公司。加快推进国有企业瘦身健体、提质增效。

4、印度外交秘书唐勇胜：证实印巴已同意停火。巴基斯坦军事行动总指挥于5月10日15时35分致电印度军事行动总指挥。双方达成一致，自印度标准时间17时起，双方将停止陆、海、空一切交火和军事行动。

5、央视新闻：当地时间5月10日，印度军方发言人表示，巴基斯坦试图持续进行恶意的虚假信息宣传，声称印度S-400防空系统被摧毁以及苏拉特和锡尔萨的机场被摧毁，对此，印度明确予以否认。

地产动态

1、中指院：4月7日-5月4日华东大区重点城市上海、杭州、苏州累计开盘70个。上海开盘项目数量较上期略有提升，刚需、改善项目分别占四成、五成左右。杭州市场供需热度双双下降。苏州房企放缓推盘。

2、安居客：4月上海二手住房成交176万平方米，约2.07万套，同比增加32%，连续7个月突破1.5万套“荣枯线”，创2022年以来4月新高。前4月累计成交7.85万套，同比激增45%。

股市盘点

1、中证报：外骨骼机器人商业化落地逐步推进，产业链相关概念板块受到投资者关注。外骨骼机器人应用领域不断拓展，从医疗康复到工业辅助，再到养老和户外休闲，市场需求持续增长。通过规模化生产，其成本有望进一步降低。

2、上证报：近期券商陆续召开2024年度暨2025年第一季度业绩说明会。从一季报情况看，上市券商整体业绩延续了2024年报呈现出的修复态势。展望2025年，不少券商提及要发挥自身特色，提升市场竞争力。

3、证券日报：人身险公司一季度经营情况揭晓。截至5月9日，共有72家人身险公司同时披露了保险业务收入和净利润情况。72家人身险公司合计实现保险业务收入1.35万亿元；实现净利润861.43亿元。

财富聚焦

1、证券日报：近期，多家银行推出信用卡现金分期限时优惠，部分产品分期手续费率低至1.7折。而优惠后，一些现金分期产品折算年化利率已降至3%以下，最低达2.76%。

2、21世纪经济报道：截至4月底，盐城空港口岸今年累计验放出入境韩国籍人员6000余人次，同比增长61.9%。多数韩国游客为打高尔夫而来，盐城射阳岛高尔夫球会在韩国社交网站高尔夫球场推荐榜居首。

行业观察

1、央广网：可可成本高企，雀巢美国6月将上调部分巧克力产品价格。纽约可可期货去年因西非作物受灾飙升至每吨近13000美元的历史高位，当前价格虽从峰值回落30%，但仍远高于历史水平。阿拉比卡咖啡期货今年早些时候亦因巴西干旱创纪录。

2、央视财经：关税冲击日本和牛出口。日本一家和牛品牌生产商正密切关注日美关税谈判动向。该企业原计划今年全面启动对美出口，但若美关税正式生效，其和牛产品将面临超过50%的加价幅度。

3、证券时报：白酒进入存量竞争时代。近期，中国酒业协会、知名酒企签署倡议书，呼吁摒弃“内卷式竞争”。对酒企而言，产品低度化、消费年轻化、体验场景化等领域，也存在着机遇。

4、崔东树：今年新车降价规模相对温和。目前的价格竞争主要是新车推出直接突破原有价格的下限。降价的车型在4月没有出现，降价也很难有较大的关注，因此新车提升性价比的方式较好。

5、中国中医科学院：5月10日发布中医药大模型评测标准。该标准首次构建量化评估体系，从技术和应用两方面，覆盖场景丰富度、能力支持度、应用成熟度3大能力域、13个能力子域、30余个能力项。助力规范中医药大模型发展。

6、参考消息：《中国企业海外传播力分析报告（2024）》发布。中国企业海外形象建构正从 “单一功能输出” 转向 “多维价值融合”，通过技术、文化与社会责任的动态协同，构建更具韧性的品牌叙事。

7、中科大：联合美国麻省理工学院、中科院西安光机所等单位，首次提出并验证主动光学强度干涉合成孔径技术，实现1.36公里外毫米级目标高分辨成像，分辨率提升约14倍。该成果在国际学术期刊《物理评论快报》发表。

公司要闻

1、小米CEO雷军：过去一个多月，是我创办小米以来最艰难的一段时间，情绪比较低落。过去这几年一直很忙，这段时间反而可以静下心来，仔细思考。最近看了很多朋友的留言，特别感动。让我也逐渐找回前行的勇气和信心。

2、证券时报：据悉，美国对英伟达H20芯片实施出口限制约一月后，英伟达计划未来两月为中国推出降级版H20，英伟达已通知主要中国客户，包括云计算巨头公司。计划7月推出，新版相较原版性能降级，内存容量将大幅降低。

3、IT之家：5月10日，苹果下发调价通知，iPhone 16 Pro Max所有容量版本降价160美元（约1313.06元），iPhone 16 Pro的128GB版本降176美元（约1445.27元），其他版本降160美元，渠道商认为此举或为618大促做准备。

4、界面新闻：谷歌将向美国得州支付约14亿美元，从而结束关于用户隐私的官司。总检察长表示，这项和解协议的金额远远超过其他州此前就类似数据隐私侵权行为与谷歌达成的所有和解协议。

5、日本松下控股集团：5月9日宣布，计划从2025财年开始在日本国内和海外各裁员5000人。同时，将终止预期收益难以改善的亏损业务，整合、撤并部分分支机构。

环球视野

1、乌克兰外交部长：乌克兰和所有盟友准备好，从5月12日开始在陆地、空中和海上实现至少30天的完全无条件停火。如果俄方同意并有效进行停火监督，持久停火和建立信任措施可以为和平谈判铺平道路。

2、美国疾病控制和预防中心：美国今年以来已报告超过1000例麻疹确诊病例，创近6年来新高。

金融数据

1、欧洲央行执委Schnabel：欧洲央行需要一只“稳定的手”，不能过多地降低借贷成本，因为未来通货膨胀可能会更高。在目前的情况下，经济的高度不确定性，加上能源价格的急剧下跌和欧元走强，可能会在短期内抑制总体通胀，使其低于2%的目标。

· @Trend·

► 年轻人在关注：去茶山的佛山茶饮首店，单日出杯量4000+；喜茶江门创始门店，营业12分钟单量破千杯；蜜雪冰城总部旗舰店日均20万+；幸运咖旗舰店单日最高业绩破6万……越来越多品牌把门店做成“景点”，意义远不止于高营收。当一家店一旦成为“城市文旅打卡景点”，客群就不再局限于周边3公里，而是成为消费者出门的“目的地”，形成“打卡、分享、引流”的正向循环。“景点式门店”在零售行业已经十分成熟。这些品牌将零售空间升维为文化符号，从而成为了“品牌的文化图腾”。

► 年轻人在减肥：这段时间，在“国家喊你减肥”的政策倡导下，以“体重管理年”为契机，一股全民减肥热潮席卷而来，也同步带动了与之紧密相关的“瘦身经济”。在这个信息爆炸的时代，各式各样的减肥方法如雨后春笋般接连涌现，让人眼花缭乱、难以抉择。健康管理实际已经成为一项新的全民刚需。在那些积极响应政策号召的人群中，不少人开始认真审视自己的饮食习惯、运动模式以及日常作息，试图找到一种既科学又可持续的健康生活方式。他们显然也意识到，减肥不仅仅是减轻体重那么简单，更倾向于是一场生活方式的变革。

► 年轻人在吃：继潮汕生腌之后，一批海鲜饭专门店，也在全国各地开了起来。 最近兴起的这批海鲜饭，将鱼脍与小碗醋饭相结合，在品类划分上更偏向日料。金枪鱼油润饱满、鲷鱼肉质紧实、三文鱼细腻爽滑、竹荚鱼柔中带韧……在米饭上方，片片厚切鱼生堆叠，中间一只牡丹虾点缀，看上去赏心悦目，吃起来十分满足。不少消费者选择“冒险尝鲜”，与淡水鱼相比，选用深海鱼刺身的海鲜饭，安全程度似乎更高一些。就外观来看，从食材到摆盘，再到店铺环境、服务，海鲜饭都属于当下流行的“漂亮饭”。不仅能满足消费者的味蕾，更满足了他们对生活品质的追求。消费者自发种草、分享，借助社交媒体的助力，也让海鲜饭的热度得以持续提升。

► 年轻人在买：“五一”假期，全国消费相关行业销售收入同比增长15.2%，其中非遗美食、国潮好物等各大“老字号”，凭借卓越品质成为流量担当。数据显示，“90后”已是购买“老字号”最多的群体，“00后”下单量增长最快，同比增速达95%。“老字号”何以受到年轻一代的追捧？这恐怕要归功于当下的“老字号”国货品牌，实现了“农味”与“商味”的完美融合。近年来，直播带货、电商平台给“老字号”插上了腾飞的翅膀，“老字号”也善于借助新平台、新渠道推介自己。老字号经历低迷萧条，再焕发第二春、历久弥新，正如老树发新芽，见证了商业与农业、工业相互交融、反哺的过程，从“老字号”这锅热汤里，品出新时代的味儿。

今日分享

富其家者资之国，富其国者资之天下，欲富天下，则资之天地。——王安石