在如今市场下，茅台还在各种属性吗？

此前，茅台因为金融属性，茅台的市场需求量急剧增长。为了满足市场的“供不应求”，茅台的产能不断提升，从2016年的3万多吨逐渐提升到现在的2024年的近6万吨。

但是目前大环境较差，高端白酒消费疲软，茅台也呈现一定的供大于求。因此，这也导致茅台近两年的价格不断下滑。

特别是这两年，我们常听到“茅台只是白酒，剥离了各种属性，其实不值那么多钱”的说法。

按照一位酒商的话说，此次价格破位下跌的幅度和速度远超行业预期。此前业内普遍预测茅台酒价将在中秋旺季前后才会触及1800元/瓶的心理关口，但这一价格底线的提前突破，不仅打乱了市场节奏，更引发了业内对未来市场走势的深度担忧，悲观情绪在经销商群体中持续蔓延。

另值得大家注意到的是，‌以往飞天茅台出现明显的价格下滑趋势，贵州茅台方面就会通过停货、限货等一系列手段进行稳价，但在此次价格波动中，贵州茅台暂未限制出货量。

贵州经销商吴成鹏也表达了类似的观点，其所在区域贵州，茅台实际开瓶率处于较高水平。消费场景中，宴请占比最高，主要应用于商务宴请、家庭聚餐以及重要节日庆祝等场合，收藏投资相对占比较低。

吴成鹏认为，目前，在茅台酒核心消费人群中，商务和高净值人群仍占据主导地位。近年来，随着茅台积极推进年轻化战略以及市场推广活动的深入开展，年轻消费群体对茅台的关注度和购买意愿逐步提升。

从收藏逻辑来看，接盘者的意愿直接决定藏品价值。茅台的消费主力以中老年人为主，随着这一群体年龄增长，消费能力和意愿双双下滑，而年轻消费者对茅台兴趣缺缺，代际需求断层愈发明显。

当未来接盘者越来越少，茅台的流动性危机加剧，其金融属性也随之黯淡无光。

价格底在哪里？或许只有当囤货投机彻底退潮、消费场景完成重构、新的价值认同建立时，市场才会给出答案。但可以确定的是，那个“只涨不跌”的茅台时代，已经彻底结束了。