2026年央行工作会议刚结束，大家最关心的问题有了明确方向：房贷、存款利率还会降吗？城投和地方债会不会出更大问题？做生意去哪更容易拿到钱？人民币会不会继续升值？

这些答案，都藏在央行明确的七大重点工作里。不用纠结抽象表述，核心可以归纳为三条主线：钱有多少？敢不敢放水？具体放给谁？看懂这三条，就能摸清今年金融市场的大方向。

利率：宽松延续，房贷存款调整有差异

截至2025年11月，M2增速维持在8%左右，社融增速8.5%，均高于名义GDP增速。

央行在会议中明确，2026年继续实施适度宽松的货币政策，会灵活运用降准、降息等工具，保持综合融资成本低位运行。这意味着今年资金面不会收紧，还会进一步宽松。

具体到大家关心的房贷，新房房贷利率大概率还有下降空间，但存量房贷全国统一大调整的可能性不大。

一方面政策利率和市场利率持续下行，银行资金成本在降低；但另一方面，银行需要维持合理净息差才能持续经营。

央行也提出，要明确个人贷款综合融资成本，把利率和各类杂费全部摊开，让借贷成本透明化，银行间公平竞争，让真正低成本的资金脱颖而出。

这对普通人的影响很直接：准备买房的人，将面对利率偏低但房价分化加剧的市场；已经有房贷的人，是否提前还款不能只看利率高低，更要考量自身投资机会和未来收入稳定性。

存款利率方面，继续下行是大趋势，但为了避免引发存款大规模搬家，最现实的方式是逐步调低存款利率，尤其是长期品种。回顾过去两年，每次贷款利率明显调整后，存款端都会跟进调整。

央行还提到要完善利率自律机制，本质是引导银行不再为揽储展开高息竞争，所以今年很难再看到高利息的97存单，5年期高息存款大概率也会长期缺席。

对多数家庭来说，2026年更务实的选择不是追求单一高利率，而是合理搭配流动性：一部分放在活期和短期产品，另一部分配置中等风险、可承受波动的资产，接受长期低利率成为新常态。

债务：有序化解，城投分化成必然

针对城投和地方债问题，央行态度明确，将继续推进融资平台债务风险化解，稳妥推动融资平台有序退出。

过去多年，地方通过融资平台加杠杆推进基建、新区建设，积累了大量资产的同时也背负了沉重债务。如今经济增速放缓、土地收入下滑，原有发展模式难以为继，化解存量债务成为必然。

央行的思路是给予一定时间和流动性支持，但不会无限续命。2026年城投的发展路径会更清晰：一部分通过债务置换、展期，将高息短债转化为低息长债，分摊偿债压力；一部分通过资产处置、合并重组逐步淡出，将职能交还政府或转型为正常国企；还有一小部分可能会出现债券违约和司法重组。

与此同时，央行明确要建立向非银机构提供流动性的机制，配合已有的两项资本市场支持工具，核心目标是允许局部风险暴露，但坚决防范系统性风险。

这也意味着城投不再是统一的安全资产类别，会明显分化为有现金流、有优质资产和空壳化两类。

对于想投资城投债的人来说，高票息不再代表安全，反而意味着要承担更高风险。需要明确的是，化解债务需要资金，但这些资金绝不会再推动地方新一轮高杠杆扩张。

资金与汇率：聚焦实体重点领域，汇率稳中有弹性

实体经济领域，央行延续了“金融做好五篇大文章”的导向，将科技、绿色、普惠、养老、数字相关工作纳入2026年重点，明确要完善政策框架、用好结构性工具，特别提及科技创新、扩大内需、中小微企业、服务消费和养老再贷款等方向。

截至2025年中期，与“五篇大文章”相关的贷款余额增速普遍高于整体贷款增速，这些领域的贷款增量已占新增贷款的大头。

这说明银行并非缺乏资金，而是资金流向有了明确导向。如果企业从事科技升级、高端制造、节能改造、养老服务、数字化改造等领域，即便规模不大，也有机会获得更便宜、更长期的贷款；但如果是单纯的土地配套、投机性项目，即便规模较大，审批难度和融资成本也会提升。

很多人感受不到资金宽松，核心是因为仍处在传统赛道，而2026年的资金已被顶层设计导向重点领域。

汇率方面，近期人民币从7.2附近回升至7左右，市场开始猜测是否会回归6时代。央行表态将保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防止汇率超调。

从基本面看，中国的贸易顺差、外汇储备和资本管制为人民币提供了支撑；同时央行不希望汇率大起大落，避免干扰市场预期、影响货币政策空间。

结合会议提及的完善人民币跨境使用基础设施、扩大熊猫债发行、推动快速支付互联互通等举措，可见人民币国际化正在稳步推进，对外将成为更多国家和机构的资产及结算货币，对内则保留弹性以吸收外部冲击。

短期来看，人民币汇率会受美国利率、全球风险情绪影响波动，但长期只要中国不出现系统性问题，人民币资产在全球配置中的占比仍有提升空间。

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