东鹏饮料半年营收破百亿，“补水啦”业绩激增

迈向综合饮料集团

作者 | 胜马财经 徐川

编辑 | 欧阳文

这家国产饮料巨头正以迅猛的销售网点扩张，向200亿年营收目标发起冲刺。

近日，东鹏饮料（集团）股份有限公司发布2025年半年度报告。报告期内公司实现营业收入107.37亿元，同比增长36.37%；归属于上市公司股东的净利润23.75亿元，同比增长37.22%。

这是东鹏饮料半年营收首次突破百亿大关，与2023年全年营收规模相当。公司拟向全体股东每10股派发现金红利25元（含税），合计分红约13亿元。

业绩增长引擎转换

东鹏特饮仍是公司第一大产品，上半年实现收入83.61亿元，同比增21.9%，但营收占比已从去年同期87.2%降至77.9%。

真正增长亮点来自电解质饮料“补水啦”，该产品上半年实现营收14.93亿元，同比激增214%，半年业绩就追平去年全年总和，营收占比从6.05%跃升至13.91%。

包含无糖茶、植物蛋白饮料等在内的其他饮品同样表现亮眼，营收同比增长66.1%至8.77亿元，占比提升至8.18%。

多元化产品矩阵的成效正在显现，公司不再依赖单一产品，而是形成了“能量饮料+电解质水+多品类”的组合格局。

全国化布局成效显著

区域发展呈现多点开花态势，广东作为传统优势市场，上半年营收同比增长20.61%至25.46亿元，但营收占比进一步下降至23.72%。

华北区域成为增长最快市场，营收同比暴涨73.03%至17.1亿元，在区域收入中占比提升至15.91%，跃升为公司第二大区域市场；全国其他区域录得接近或超30%增幅，显示公司全国化战略成效显著。

支撑这一增长的是渠道网络的快速扩张，2024年，东鹏饮料新进了近60万家活跃终端网点，总数达到约400万家，即平均每天新增近1650家门店销售东鹏饮料产品。到今年上半年，东鹏饮料覆盖的有效活跃终端网点进一步提升至超420万家。

渠道与供应链双轮驱动

东鹏饮料已构建起覆盖全国的立体化渠道网络，拥有3200余家经销商，累计触达不重复终端消费者超2.5亿。

在终端建设上，公司持续加强冰冻化陈列布局，通过投放智能冰柜提升产品可见度与可得性。2024年已投放30万台冰柜深入学校、工厂、高速服务区等高转化场景，2025年计划再增10万-20万台。

供应链布局也在同步加速，公司规划了13个生产基地，其中9个已建成投产。海南生产基地于今年4月奠基，总投资12亿元，计划2027年投产，将成为公司拓展东南亚市场的重要支点。中山生产基地近期启动建设，固定资产投资不低于10.8亿元，将强化粤港澳大湾区供应能力。

新品战略+市场拓展

“补水啦”品牌的成功并非偶然，公司通过多规格、多口味产品矩阵覆盖不同场景需求，推出380毫升便携装“小补水”，针对零食量贩渠道开发900毫升产品，推出无糖系列和冰爆薄荷限定口味。“先立足、再深耕”的产品策略，成功推动电解质水从“专业补给”向“日常健康刚需”转化。

茶饮料新品“果之茶”也崭露头角，采用“真果汁+现泡茶底”的创新定位，搭配1升大包装与555毫升便携装两种规格，自2月上市后迅速放量，3月单月销售额突破7000万元。

根据市场监测数据，“补水啦“在运动饮料品类市场份额同比提升超9个百分点，达到15.09%，跻身前三，且是前五大品牌中份额涨幅最大的品牌。

功能性饮料巨头崛起

财务状况表现优异，上半年毛利率提升0.55个百分点至45.15%，其中能量饮料和电解质饮料毛利率分别增加3.21和2.51个百分点，主要受益于原材料价格下降；应收账款周转率达到185.95次/年，存货周转率为18.09次/年，显示公司营运能力出色。同时，公司净资产收益率达28.18%，同比提升3.55个百分点。

胜马财经认为，随着全国生产基地产能逐步释放和终端网点持续扩张，东鹏饮料的全国协同优势将进一步显现，半年破百亿只是一个起点，若保持当前增速，东鹏饮料有望在2025年全年跨越200亿营收大关，实现“两年跨越一个百亿台阶”的行业奇迹。从广东走向全国，从能量饮料拓展至多品类，这家中国饮料行业优等生正在创造新的增长纪录。

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