棉市日报（10月14日）

郑棉期货

10月14日，随着新棉集中采收陆续上市，国内商业库存止跌回升，郑棉低位震荡，CF2601合约开盘13315元，收于13265元，跌20元。疆内棉花集中采收，加工厂收购相对理性，下游棉纱市场交投平淡，旺季不及预期，纺企对原料随用随买。整体看，宏观情绪有所扰动，供应逐步进入宽松格局，预计棉价延续弱势震荡。

纽约期货

10月13日，12月合约63.59美分，跌25点，3月合约65.26美分，跌34点；成交量39594手，减少29411手。贸易局势紧张以及需求忧虑继续压制棉价，ICE棉花期货盘中略微上涨后便在投机卖盘的打压下继续收低。当前关税和贸易局势紧张给棉花贸易和需求前景蒙上阴影，美国政府迟迟不能恢复正常运转也让交易商谨慎行事，叠加新棉丰产兑现的压力逐渐增大，盘面继续维持弱势，等待美国政府结束停摆和贸易形势出现转机。

棉价跟踪

10月14日，进口棉到港均价（M指数）71.22美分/磅，较13日跌0.21美分/磅，折1%关税进口成本（不含港杂费）12275元/吨，折滑准税进口成本（不含港杂费）13454元/吨；国内3128棉均价（B指数）14731元/吨，较13日跌38元/吨。新疆棉山东到厂价3128B级14830元/吨，较13日跌35元/吨。国家棉花基差指数CNCottonJ（CF2601）1170元/吨，较10月13日涨62元/吨。

棉市要闻

国内棉市

据部分棉花贸易企业、加工厂反馈，随着近几个交易日郑棉跌势减缓，再加上10月中旬至下旬部分预售的2025/26年度新疆棉陆续交货及棉纺织行业“金九银十”旺季的拉动作用，疆内外皮棉报价虽以弱势企稳为主，但棉花贸易商/期现公司、用棉企业不仅询价/采购积极性不高，而且看跌看降的气氛较浓。

从挂单/报价来看，随着2025/26年度新疆/内地棉花加工、入库、公检持续提速（据中国棉花质量公证检验数据，截止10月12日新疆地区累计监管类公证检验皮棉36.88万吨），河南、山东、江苏、湖北等内地库2025/26年度新棉的挂单/报价也逐渐增多。由于贸易企业、轧花厂硬挺2024/25年度陈棉基差（较新棉基差高200元/吨以上），因此新棉的竞争力随上市量的快速增长而不断升高。

从报价来看，上周以来北疆“双29”（或单30）机采棉一口价多在14100-14300元/吨，而“双30”（或单31、单32）机采棉一口价多在14400-14500元/吨（疆内监管库存提货，实单可协商），奎屯、精河、石河子等地“双29”皮棉基差集中在1000-1150元/吨，虽然较9月下旬至10月上旬略有下调，仍明显高于郑商所制订单的仓单基差，一定程度上制约了棉花贸易企业/中间商入市采购、“预采购”。

某大型棉企表示，进入10月中下旬随南疆三大棉区机采棉逐渐放量上市，低基差将冲击北疆新棉、2024/25年度陈棉，疆内库“双29”基差或回落至800-900元/吨，棉花加工企业对籽棉收购价格、收购节奏的把握越来越关键。

国际棉市

国际纺联调查显示，商业环境持续走弱，新订单数量不足，开机率持续低位，这些挑战都是需求疲软和关税以及地缘政治局势紧张导致的。尽管如此，随着2026年的临近，纺织业的未来预期稍稍改善。

当前商业环境持续低迷，呈现缓慢下滑态势。最新全球贸易指数（GTIS）显示，自今年1月以来商业状况持续恶化。尽管美国关税政策已部分放宽，但围绕该政策的不确定性仍在持续存在，叠加通胀压力、地缘政治紧张局势、中国消费疲软以及二手市场快速扩张等因素，共同抑制了市场需求。

商业预期再次显现谨慎回升：六个月展望升至+22%，打破了自1月以来的轻微下降趋势。乐观情绪主要由非洲和美洲引领，欧洲和亚洲则持平。品牌/零售商表现领先，而面料和技术纺织品生产商则落后，库存减少和关税不确定性缓解是需求的推动力。

订单量下滑，不确定性持续存在。订单量再次疲软，反映出业务环境的疲软。复苏依赖于需求增强和地缘政治缓和。未交货订单呈现下降趋势。经过四个月的持续下滑，2025年9月全球订单积压已降至2.1个月。

纺织产能利用率持续低迷，反映出市场需求疲软、订单量有限的影响持续。需求疲软仍是全球纺织业的头号难题。尽管全球订单取消率持续低迷，但需求疲软仍是行业面临的首要且持久的挑战，其重要性远超其他风险因素。

地缘政治紧张局势与关税问题引发的担忧日益加剧，而能源、原材料和物流等成本压力则逐步缓解。全球经济增速放缓——尤其是中国——加上主要市场消费疲软以及二手服装市场的扩张，这些因素从根本上改变了市场需求格局。

订单取消率保持在较低水平，但持续存在，区域和细分市场差异较小。全球纺织品库存水平保持稳定低位，受美国关税政策不确定性影响，全球库存增长势头在2025年中期停滞。

（来源：中国棉花网）