恒大集团的许家印，当年风光无限，身边围着一帮大佬，大家称兄道弟，互相投资拉关系。可谁想到，恒大债务一爆雷，这些关系就成了坑。那些投了大钱的伙伴，现在一个个损失惨重。

恒大资金链断裂引发连锁反应

恒大集团从2021年就开始显露出债务问题，那时候负债总额已经超过2万亿元。集团高层试图通过出售资产来缓解，但效果有限。2021年8月，恒大公开承认存在债务违约风险，股价随之波动。9月，恒大财富产品兑付出问题，供应商开始追讨欠款。11月，许家印出售个人股份注入资金，但只是杯水车薪。集团项目遍布全国，很多楼盘销售停滞，购房者维权案件增多。

2023年9月28日，许家印被采取强制措施，集团股票停牌。停牌期长达17个月，期间债权人会议多次举行，债务重组谈判推进缓慢。2024年1月29日，香港高等法院下达清盘令，清盘人接管事务。清盘过程中，集团子公司如恒大汽车资金短缺，业务受阻。2025年8月25日，集团股票正式退市，交易所公告后，股东权益大幅缩水。这一系列事件不光打击了集团本身，还让合作企业资金链紧张。

​四位企业家合作经历

王文银的正威集团从2017年起投资恒大，起初以50亿元入股地产项目，后续投入累计近1300亿元。合作焦点在矿产与地产联动，但恒大危机后，正威资金纠纷增多。2023年，正威因欠款被限制高消费，集团董事长王文银卸任部分职务。股权冻结和诉讼增加，导致集团规模缩减。损失主要来自投资贬值和连锁反应。张近东的苏宁集团2017年投资恒大200亿元，支持地产扩张。但2020年恒大重组失败，苏宁未能收回资金，仅获股权转让。这些股权价值暴跌，苏宁资金链断裂。

2021年，苏宁失去控制权，引入国资调整。家乐福业务受波及，市值蒸发数十亿元。2025年，苏宁系公司进入破产重整，负债超千亿元。张近东损失巨大，企业转型艰难。马云的阿里巴巴集团2014年投资恒大足球俱乐部12亿元，获50%股权。合作旨在推动体育与电商结合，但恒大整体危机导致俱乐部资金短缺。投资中止，阿里巴巴体育布局受挫。

刘銮雄的华人置业从2015年起与恒大合作，集团收购置业项目，帮助刘銮雄套现数百亿港元。2017年，购入恒大6.5%股份，总成本136亿港元。三年获40多亿港元分红。但2021年恒大股票暴跌，华人置业清仓，亏损超100亿港元。汽车和物业投资追加损失近100亿港元，总计超过200亿港元。不过，早年获利覆盖部分，刘銮雄整体财务稳定，仍位列香港富豪前列。​

企业后续发展评估

但恒大得危机让王文银的正威集团陷入诉讼泥潭，2023年后股权冻结上亿元，新增执行金额15亿元。张近东的苏宁集团2021年转向混合所有制，2025年破产重整，收缩业务线，线上线下整合加速。损失超过200亿元，企业需要重新融资。马云的阿里巴巴专注核心电商，足球投资成教训，避免类似风险。刘銮雄的华人置业2021年清仓后，2023年私有化完成，投资转向其他领域。虽亏损200多亿港元，但早期套现近300亿港元，财务仍稳。

恒大退市后，清盘推进，负债2.39万亿元，资产变现仅20亿港元。债权人申报总额1.78万亿元，普通股东回收都很难。后续，这些企业家通过多元化恢复，王文银专注铜业，张近东推动数字化，马云强化生态，刘銮雄优化地产。因此，生意还是要谨慎，合作需要看清大局。

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