英特尔：巨舰迷航

战略失焦、技术掉队与大公司病正拖垮芯片巨头。

祸不单行，2025年英特尔继续在亏损泥沼中挣扎。4月25日，英特尔美股盘后发布2025年第一季度财报。公司一季度营收127亿美元，与去年同期持平，在标准会计准则下（GAAP），净利润亏损8亿美元，去年一季度亏损约4亿美元，亏损幅度扩大1.15倍。

曾几何时，英特尔是一家在全球科技行业占据无可撼动地位的公司。它不仅主导了个人计算的核心芯片市场，还引领了半导体产业的发展方向。上世纪80年代，英特尔凭借其创新的x86架构，逐步成为全球最大的半导体企业之一，并通过摩尔定律确保了自身在计算领域的霸主地位。

然而，步入2020年代，这家曾以技术创新立身的公司，却逐渐滑入衰败的轨道。2024年，英特尔净亏损高达188亿美元；截至4月25日，英特尔总市值937.09亿美元，其市值不到英伟达（2.6万亿美元）的4%。与此同时，英特尔被迫出售资产、停止派息、大规模裁员，甚至传出被台积电、博通收购的消息喧嚣尘上。

业内普遍认为，英特尔的技术创新迟缓，战略判断失误，导致它错失了多个关键技术革命的良机，从智能手机到人工智能，再到图形处理器市场。与英伟达和台积电的竞争中，英特尔始终未能成功逆袭。尽管尝试过数次战略调整和高层更迭，但依然未能有效扭转公司发展的颓势。如今，英特尔面临着巨大的市场压力，尽管资金雄厚，但其核心业务的萎缩令其前景堪忧。

英特尔的衰退并非偶然，战略决策失误的累积结果。过去十年，英特尔错失了多个重大的技术革命机遇，导致它在关键技术领域逐渐落后于竞争对手。

其中最具标志性的失误是英特尔未能及时把握智能手机市场的机会。2006年，乔布斯曾邀请英特尔为iPhone提供处理器，但英特尔认为智能手机市场的利润太低，拒绝了这一机会。这个错误决策使得英特尔错失了成为智能手机芯片供应商的机会，而ARM架构的芯片迅速占领了移动设备市场。ARM凭借其低功耗、高效能的优势，成为全球智能手机芯片的主流架构，而英特尔则未能进入这一庞大的市场，错失了数万亿的市场机会。

除此之外，英特尔在GPU领域的迟缓反应也是其战略失误之一。在人工智能、大数据等新兴领域，GPU的重要性愈发凸显，然而英特尔却未能及时跟进。英伟达凭借其在GPU领域的强大优势，迅速占领了AI加速市场，而英特尔则被逐步甩在了后面。英特尔尽管推出了自己的加速器产品，但其性能和生态建设始终未能赶超英伟达，使得它在新兴市场中逐渐失去了话语权。

此外，英特尔在AI领域的布局也显得极为迟缓。尽管英特尔在早期就开始了人工智能相关技术的研究，但却未能在AI硬件领域形成有效的产品线。在OpenAI等AI公司快速崛起时，英特尔未能及时投资或合作，错失了AI发展中的关键窗口期。2017年，OpenAI曾寻求英特尔10亿美元的投资，但英特尔出于战略保守，未能抓住这一良机。如今，OpenAI已成为全球AI领域的佼佼者，而英特尔则继续在AI的赛道上处于追赶者的位置。

进入2020年代，英特尔的技术优势逐渐被其他芯片制造商赶超，最具代表性的就是台积电和三星在半导体制造工艺上的领先地位。

英特尔在制程技术上的滞后，特别是在7nm和5nm工艺节点上的进展缓慢，使得它与台积电的差距越来越大。台积电已率先掌握了EUV光刻技术，并在此基础上生产出了更先进的5nm和3nm芯片，而英特尔则因技术研发的滞后，使其在市场竞争中逐渐处于不利地位。

从外部环境来看，随着个人电脑市场在全球范围内逐渐饱和，英特尔的拳头业务CPU在多年前就已触及业绩天花板。

英特尔的IDM 2.0战略本应是一个突破性的计划，旨在通过增强自家生产能力，重塑全球半导体市场格局。然而，IDM 2.0的实施效果远远低于预期。

据媒体报道，IDM 2.0战略并非一日之功。基辛格上任三年半之后，已经