所有文章均已开通全网维权，未经授权一律举报

• 首发|首席商业智慧
• 作者|首席商业智慧

图源：网络

引言：去年博汇被开出5亿税单后，大家都以为博汇必倒。创始人却力挽狂澜，不仅套现2.63亿全身而退，还找到人接盘亏损了4.38亿的企业。这神之操作估计很多人见都没见过。

雷军说过一句名言，站在时代的风口上，猪都会飞。博汇正是一家靠吃政策红利的化工企业。靠着政策的红利，博汇市值一度超过了50亿。

但是风口不会一直在，如果有一天风口忽然停了，而你还在上面不下来，那就会像摔的很惨。

也许是有许老板的前车之鉴，博汇股份的创始人对风口的把握恰到好处，以至于最后就连无锡官方都愿意为博汇的危机“买单”。

“硬刚”税务

在绝大多数情况下，“有问题”的民营企业都不会轻易的和有关部门“硬刚”，毕竟只有遵纪守法才能长远的把企业办下去。

然而博汇在官方已经对成品油消费税政策执行口径做出调整之后。

要对博汇在调整公告发布之后，所生产的产品征收5亿的消费税时，博汇却表示对官方的税单存在异议，并用停产躺平的方式进行“软对应”。

图源：博汇股份

博汇的底气何在？

2024年3月，在博汇忽然收到相关部门发来的缴税通知书，博汇创始人金碧华一看，不禁有些惊讶。

税单上赫然写着，让他交上博汇去年下半年到今年一季度的近5亿消费税。

看完税单，金碧华第一时间想的不是交税，而是找来专业的律师和税务师，对着这张税单进行仔细的研究。

由于博汇迟迟不交税，有关部门很快就来询问，然而金碧华给出的答复却是坚持博汇不应该缴这笔税。

并且对通知书中有关的缴税要求存在不同意见。看来博汇是准备和有关部门“硬刚”到底了。

图源：博汇股份

金碧华之所以敢这么做，还要从2023年官方出台了关于恢复征收燃油炼化企业的消费税的公告之后说起。

这个公告对博汇影响非常的大，在2022年博汇销售的每吨重芳烃的纯利在400元左右。

而恢复征收相关产品的消费税公告公布之后，博汇的重芳烃如果每吨都要缴纳消费税的话，重芳烃的纯利就变成了-1700左右。

也就是说，没了国家的退税补贴，博汇生产还要倒贴。

图源：博汇股份

不甘心的金碧华，赶紧带着博汇的一众高管研究起来，最后还真被他们找到了一个“漏洞”。

他们在公告中发现，官方的政策是针对生产重芳烃类的化工企业，长久以来，博汇就是以设生产销售芳烃系列产品为主，而重芳烃类更是博汇生产的重中之重。

正所谓上有政策，下有对策，博汇似乎也找到了一个“万全之策”——优化工艺，将生产重芳烃升级为生产重芳烃的衍生产品。

图源：网络

说干就干，博汇立即对生产线进行了改造，仅仅在2023年下半年，博汇就对外销售了14余万吨的重芳烃衍生产品。由此可见，博汇的工艺升级已经初见成效。

但即使是这样，博汇依然接到了有关部门送来的税单，要求博汇对公告发出后，所生产的重芳烃衍生产品，按照“重芳烃”来缴纳消费税。

如此一来博汇从2023年下半年到2024年第一季度，博汇至少损失近5亿的利润，也就是说博汇必须补缴5亿税款的主要来源之一。

图源：博汇公告

2024年6月，博汇对外宣布，停产两个与芳烃相关的40万吨/年的提取和生产装置。并且表示集团资金周转出现了问题，为了降低成本，未来可能进行减薪乃至裁员。

在收到缴税通知书的两个月后，博汇选择以这种“躺平”的“软回应”方式来应对，也可以从中看出，博汇在两个月时间里，和有关部门沟通缴税一事已经陷入了僵局。

面对博汇一厢情愿的工艺升级操作，有关部门依据相关公告判断后，自然是不认可。双方就这样僵持了一段时间。

图源：博汇公告

正当外界以为博汇会这么拖下去的时候，8月份，博汇忽然发布公告，宣布公司已经申报了4.8亿消费税，余下的税款也会尽快申报完成。

曾经还想据理力争“硬刚”的金碧华，现在为何又甘愿申报消费税？其实如果回望金碧华的发家史，就能看出金碧华的高明所在。

吃尽时代红利，3年增值20亿

博汇的创始人金碧华最早是靠文具起家，后来为何能跨界进入石油化工行业呢？

这主要得益于官方政策的支持，细观博汇的发展历程，几乎都和官方对化工行业的政策扶持过程重合。

图源：网络

2005年国家对民营企业进一步开放了石油等行业，金碧华在当年就成立了博汇化工。

2011年国家出台了对石油深加工企业的退税政策。博汇靠着这个政策，利润空间升上了15%以上，在以后每年博汇的营收有一半几乎都是来自于国家的退税补贴。

博汇靠政策发家，但是如果一个企业只能靠政策发展，必定会被反噬，所以当新政策来临的时候，博汇就遭到了金碧华也没想到的“灭顶之灾”。

图源：东方财富

金碧华的商业起点非常的高，1984年只有18岁的的金碧华，就成为了宁波的一家五金厂厂长，可以说是年少有为。

在这里，金碧华也认识了后来的妻子夏亚萍，两人由此开始了夫妻打拼的创业之路。

25岁的金碧华又毅然决然放弃了之前积累的资源，跨界进入了文具行业，成为当地一家笔厂的厂长，两年之后，金碧华又自己创业，开了一家圆珠笔厂，并最终通过办厂，积累了第一桶金。

金碧华

2005年，官方明确允许民营企业进入石油行业，一大批民营加油站发展了起来。

有市场就有需求，金碧华瞅准时机，再次跨界，带着之前创业的所有资金，一头扎进了化工行业，和别人共同投资在宁波成立了博汇化工，也就是后来的博汇股份。

现在看来，金碧华是民营化工行业中，妥妥的第一批吃螃蟹的人。仅仅过去6年，官方再次政策加码，推动民营化工行业的发展。

图源：网咯

当时官方针对从事燃油深加工的各类企业，实施了一项退消费税的优惠措施。当时的消费税基本上是从企业中收取，然后再由企业把相关的税均摊到产品售价中去。

考虑到燃油深加工行业，具有高负债、高运转、高资金的特点，官方特推出了这个“送钱政策”。

而博汇经过几年的发展，已经成为了主营重芳烃类产品的化工企业，正符合官方的补贴方向。

博汇股份上市

有了官方的退税补贴，博汇在2011年后，一路高歌猛进，最终在2020年的时候，成功登陆深交所创业板块。

上市之后，博汇的市值更是一度突破了50亿，作为博汇的实际控制人的金碧华夫妇的身价，也由此涨到了12亿元。

成功上市之后的博汇，更是一路开挂，接连获得了两笔约8.2亿元的融资。上市首年，博汇的营收就超过了9亿元，2022年博汇的营收更是达到了29.65亿元。

只用了3年时间，博汇的年营收就增值了20亿元，净利润更是从2019年的的5700多万，倒2022年的1.52亿元，翻了一番又一番。

左：金碧华

但是成也上市，败也上市，博汇的行业属性就决定了它对政策的依赖非常大。

如果政策风向一变，之前未上市的博汇或许还能及时调头，但是上市后又经过多轮融资，博汇已经不是金碧华夫妇的博汇了，它已经成为了一艘大船，调头与否也不是金碧华夫妇可以“决定”的。

金碧华当即决定，既然不能决定公司的未来，就决定自己的未来。

18岁就当厂长，创业多年的的金碧华知道，商人最重要的是要知足，赚再多的钱，只要没有落到自己的口袋，那就不是自己的。

图源：博汇股份

于是在申报4.8亿的税款后，博汇当年的业绩立即“变脸”，也为金碧华夫妇“金蝉脱壳”套现离场，转嫁博汇这个烫手山芋，埋下了伏笔。

“金蝉脱壳”套现2.63亿

博汇是一家在宁波土生土长起来的本地化工巨头，为何当博汇在市场上混不下去的时候，竟无锡官方会亲自下场，开出6.8亿的价格，让金碧华夫妇套现离场，然后“接盘”呢？

要知道当时的博汇已经连续两年，累计亏损了4.38亿，资产负债率也达到了75.64%。无锡官方这番操盘，背后到底有何深意？

由于申报了4.8亿消费税，博汇在几个月之后，发布了2024年的业绩预告，把当年公司的净利润亏损进一步扩大到了2.35亿-4.12亿。

加上2023年的亏损，博汇已经连续两年亏损，金额超过了4.38亿。

更加糟糕的是，截止2024年9月的博汇的资产负债率已经达到了75.64%，博汇已经积重难返，金碧华不得不向外募集资金，顺势出售自己手中的股权。

其实早在2024年的11月，金碧华夫妇就找到了一家基金公司，拟向对方转让5.14%的股权。

这个举措也是在投石问路，意在告诉的外界，金碧华夫妇这两个博汇的实际控制人，正在出让公司控制大权。

2025年2月，具有无锡官方背景的原鑫曦望合伙以2.63亿的价格，8.2元/股的单价，从金碧华夫妇手中买入了13.06%的股权。

同时未来原鑫曦望合伙还将用一笔4.17亿元的资金，认购博汇非公开发行股票。

图源：博汇公告

上述约6.8亿的认购交易完成之后，原鑫曦望合伙将拥有博汇33.13%的股份，成为博汇的控股股东，无锡官方也将成为博汇的实际控制人。

在出让股权的同时，金碧华夫妇放弃了相应的表决权。夫妇俩以进为退，通过套现，获取了几个亿的现金，真金白银，袋袋平安。

同时在出售了大量的股权，金碧华夫妇已经从公司的实际控制人变成了股东之一。

而且两人放弃了表决权，也顺势摆脱了公司尾大不掉的过程中需要承担的风险。

图源：博汇股份

未来金碧华夫妇进可攻退可守。如果公司的效益好了，夫妇俩手中还有不少博汇的股份，自然可以从中获益。

如果公司效益差了，那么两人手中的股份所剩不多，也更容易出售套现。

从博汇的角度看，无锡官方成为了实际控制人，也意味着原来是民企的博汇即将“改姓”。

有了官方背景背书，将会有更多的资金和政策注入博汇，重资产、高负债、靠政策的博汇，也有了更多抗风险的能力。

可以说，金碧华夫妇套现，是实现了自己和公司的双赢，那负责“接盘”的无锡官方赢了吗？

为什么无锡官方会愿意接手一家欠着巨额税单又负债累累、连连亏损的企业呢？

其实博汇已经是无锡官方近年来“接盘”的第5家上市公司。无锡官方看似是在“接盘”实际上是在“布局”。

为什么这么说？

我们可以结合从无锡官方在入主博汇之后的“表示”，以及无锡官方在年初发布的支持企业并购重组的10条方案，来看其中的布局深意。

我们可以看出，无锡官方入主博汇是为了发挥官方平台的作用，运用自身的资金、政策等优势来帮助上市公司扭亏为盈，产业升级。

更加重要的是，无锡官方的入主，是为了无锡自身产业布局的需要。

根据相关的发展计划，无锡要在2025年把新材料产业规模做到5000亿以上，而博汇主营的产品正是新材料的重要化工材料。所以逆势抄底博汇，其实是无锡在布局新型工业进程中的一环。

综合来看，金碧华夫妇需要真金白银，博汇需要资金和政策支持，无锡官方需要从传统产业体系中突围，三方各有所需，一拍即合，最终实现了三赢。

写在最后

官方制定的红利政策是用来助力民营企业发展的。博汇虽然深得政策精髓，但却“发而不展”，一昧的吃政策红利。

而不是利用政策去扩展产业链，提高技术，推动产业转型，一旦政策发生变化的时候，势必会被反噬。

正所谓成也萧何败萧何，不过也许是有许老板的前车之鉴，金碧华夫妇懂得见好就收。

及时的套现离场，袋袋平安，经过一番操盘，还实现了三赢，金碧华夫妇的这一系列平安落地操作就已经超过了许多商人。

#发优质内容享分成#

国内运营最早的财经自媒体，百万商界精英的必备读本，聚焦每日热点事件、财经人物、创投故事、财富商机等内容！每日为您提供更真实、更专业的商业报道，欢迎关注！@首席商业智慧