11.12债市两点半丨晚霞初现，这3点很重要？加减仓提醒！

还是震荡啊！A股午后局部回升，债市涨幅有所缩小了。目前10年期国债活跃券收益率震荡下行。

敲黑板，先说重点！

今天跟大家聊一聊3个变量情况。

（1）降息预期。快到年底了，看到很多机构开始对2026年降息作出了判断。目前比较主流的观点是货币宽松预期不变，预计有望降息10-20个BP。这其实是一个比较容易实现的预期，相对更加理性一些。就看看年末会不会有机构抢跑这个预期了。

（2）公募基金赎回费率新规。如果按照征求意见稿的标准，那么利空是比较大。如果按照近期的市场预期来看，可能会缩短一些零赎回费率的时间，那么利空会小一些。当然了，如果其与现在相比变化很小的话，那么落地之后反而会是利好。昨天阳光个人也提到了，目前债市上下的合理空间其实都不算很大，所以利空落地之后回调比较大的话，反而可能是比较好的配置机会，甚至会出现一定的短期博弈机会。

（3）这周还有10月金融数据等没有公布，市场预期不高，理论上应该是偏利好债市。目前阳光个人还是纯债配置为主，暂时博弈空间不大。其次，混债基金方面，也是阳光个人重点配置方向。预计明年阳光个人也是倾向于股债适当均衡配置策略（或是侧重固收+基金），部分长期持有，部分高抛低吸。

尾盘产蛋预估：重仓30年国债基金有望15-22个蛋，纯债基金小产蛋，混债基金预估碎蛋多一些（上证指数下跌0.16%，中证转债下跌0.53%）。17点30分左右还有一次债基收盘预估。

个人股基动作：参考13点30分左右的股基文章。

14点30分左右债市尾盘分析，我们不见不散！