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2月9日，沪指收报4123.09点，上涨1.41%，成功站上4100点关口。

距离春节只剩不到一周时间，这个时候的A股投资者都在纠结一个问题，是持股过节，还是落袋为安？

市场从1月的强势上涨，到2月初的震荡整理，接下来会怎么走？投资机构怎么看？

一、当下市场分析

从指数表现来看，沪指在4100点附近震荡蓄力，盘面仍然保持相对强势。2月9日，沪指收报4123.09点，上涨1.41%，这已经是沪指在4000点以上运行的第20多个交易日。虽然涨幅不大，但能在高位持续站稳，本身就说明市场并没有失去上行动力。

创业板指的走势相对弱一些，处在调整状态。这反映出市场风格在发生变化，从前期的科技成长主导，转向政策受益和低估值防御的均衡切换。简单说就是，前期涨得多的科技股在调整，而前期涨得少的传统板块在补涨。这种风格切换是健康的，说明市场在自我调节，而不是一味地追高。

从成交量来看，2月9日沪深两市成交额为2.25万亿元，这个数字处在相对适中的水平。既没有出现放量下跌，说明市场并未发生恐慌性抛售，也没有到地量水平，意味着资金并未全面离场，仍在场内博弈。

很多人担心成交量萎缩是不是市场要转弱的信号，但实际上，春节前成交量萎缩是每年的常态。原因很简单，临近春节，很多机构投资者开始锁仓过节，不再频繁交易，个人投资者也开始谨慎，不愿意在节前加大仓位。这是季节性的正常现象，不代表市场趋势改变。

从历史数据来看，每年春节前一周，A股的成交量都会比平时低10%-20%左右。2026年也不例外。所以，看到成交量萎缩不用慌，这是正常的节前效应。

从资金流向来看，资金局部活跃，呈现出明显的结构性特征。

哪些板块在吸引资金？一是政策受益板块，比如白酒、消费等，二是低估值板块，比如银行、地产等前期跌得多的板块，三是有色金属、化工等周期股，受益于价格回升预期。

相反，前期涨幅较大的科技股，如半导体、人工智能等，资金流出比较明显。这不是说这些板块不好了，而是短期涨幅过大后需要调整消化，资金先去寻找更有性价比的标的。

这种资金的高低切换，在牛市中是很常见的。高位股休息一下，低位股补涨上来，整个市场保持轮动，这样牛市才能走得更稳、更远。

从两融数据来看，融资余额保持在相对高位，但没有继续大幅增长。截至2月初，两市融资余额在2.2万亿元左右，这个水平说明场内资金的杠杆率并不算高，市场没有过度投机的迹象。

两融余额适中，既不会因为杠杆过高而引发踩踏风险，也说明市场还有加杠杆的空间。如果春节后市场继续上涨，融资盘的增长可能会成为推动行情的一个力量。

综合来看，当前市场的状态是，指数在高位震荡整理，资金局部活跃进行结构性调整，成交量和两融余额相对适中，整体盘面仍然保持强势。节前的缩量和调整，是正常的季节性现象，不代表趋势改变。

二、机构建议

光大证券明确给出的建议是：关注业绩，持股过节，春节后A股或迎来新一轮的上涨行情。

光大的逻辑是，虽然春节之前市场可能会进入短暂的震荡修正阶段，但从中期看，支撑市场表现的因素没有改变，A股具备形成慢牛的条件。当前大盘成长风格仍占优，同时越来越多的低位补涨机会正在出现。所以，建议投资者持股过节，在春节之后，市场交易热度会再度回升，可能会迎来新一轮的上涨行情。

多家机构的研判也比较一致，A股有望在春节前企稳，春节前后迎新一轮上行行情。

根据统计数据，A股在2月份上涨的概率是76%，这是一个相对较高的胜率。从历史规律来看，每年春节前后通常是市场的做多窗口期，原因有两个，一是年初资金面相对宽松，场外资金入市意愿较强，二是政策密集出台期，往往会有重大利好政策落地。

中信证券的策略报告指出，多因素驱动春节前A股结构性机会凸显。

中信认为，当前市场有几个支撑因素，一是12月PMI和通胀数据好于预期，为春季行情提供基本面支撑，二是场外资金入市意愿显著回升，从新开户数和基金申购数据都能看出来，三是政策环境改善，从中央经济工作会议到地方两会，释放出的信号都是积极的。

另外，方正证券也通过历史数据分析，总结出春节前后的市场规律：

节前两周，市场通常进入调整期，风险偏好收敛，投资者谨慎观望，节前一周，市场转向修复期，情绪边际回暖，市场普遍企稳反弹，节后首周，呈现典型的脉冲期，风险偏好快速释放，往往会有一波不错的上涨。

按照这个规律，当前我们正处在调整期向修复期过渡的阶段，接下来一周市场企稳反弹的概率较大，而节后首周更是值得期待的做多窗口。

从投资主线来看，机构普遍看好三个方向。

第一个方向是科技创新板块。虽然短期有调整，但中长期逻辑没有改变。人工智能、具身智能、新能源、可控核聚变、量子科技、航空航天等十五五重点领域，是未来几年的确定性投资方向。短期调整反而是加仓的机会。

第二个方向是有色金属和化工等周期股。反内卷政策温和推进，供需结构优化叠加价格回升预期，制造业、资源板块的盈利修复路径清晰。重点关注有色金属、基础化工、电力设备等行业。

第三个方向是白酒和消费板块。白酒板块的上涨动力来自需求端修复、政策红利与市场情绪回暖的三重驱动。春节是白酒消费的旺季，节前节后白酒股往往有不错的表现。

综合机构观点，多数券商认为春节前市场会企稳，春节后有望迎来新一轮上涨，建议投资者持股过节，同时关注科技、周期、消费三条投资主线。

三、春节利好多于利空，来年预期较好

从历史经验来看，春节期间虽然A股休市，但往往是信息发酵的关键期。节后开盘，市场会对节中的信息做出反应。那么，2026年春节期间，可能会有哪些信息发酵？利好多还是利空多？

先看政策层面。每年春节前后，都是政策密集出台的窗口期。两会召开在即，各部门的工作安排、政策方向会逐步明朗。从目前释放出的信号来看，2026年的政策基调是稳增长、促改革、扩内需，这对A股是偏利好的。

特别是十五五规划即将启动，科技创新、新质生产力、绿色低碳等领域会得到更大力度的政策支持。这些政策红利，会在节后逐步兑现。

再看经济数据。虽然春节期间不会公布重要经济数据，但从12月的数据来看，经济企稳回升的迹象比较明显。PMI重回扩张区间，通胀数据好于预期，出口数据也不错。这些数据说明，经济的内生动力在增强，不是靠强刺激撑起来的，而是实实在在的改善。

1月的数据要到2月下旬才会公布，但从高频数据来看，经济延续了改善的态势。节后公布的数据，大概率会继续验证经济企稳回升的趋势。

从资金面来看，春节后通常是资金面最宽松的时期。一方面，春节前央行会投放流动性保证市场需求，节后这些资金还会留在市场上，另一方面，年初是居民和企业资金最充裕的时候，储蓄搬家、开门红等因素会带动一部分资金进入股市。

虽然目前全球经济面临不确定性，但中国资产的吸引力在提升。北向资金在1月大幅流入，说明外资看好A股。春节期间，全球市场会继续运行，如果海外市场稳定，节后北向资金可能会继续流入，成为推动A股上涨的重要力量。

而对于市场情绪来说，春节是中国人最重要的节日，节日氛围通常会提振市场信心。投资者在假期中会有更多时间思考和规划，节后回来往往更愿意加大投资力度。这种节后效应在A股历史上屡见不鲜。

当然，我们也要看到潜在的风险。

首先外部环境有不确定性，特别是地缘政治风险、美国政策变化等，可能会对市场造成短期冲击。其次，部分个股估值偏高，如果业绩不及预期，可能会面临较大调整压力。以及，市场情绪如果过于乐观，也可能会引发短期的获利回吐。

但整体来看，春节期间利好信息发酵的可能性更大，来年的预期也比较积极。政策支持、经济改善、资金宽裕、外资流入，这些因素都在支撑市场。虽然可能会有短期波动，但方向是向上的。

结尾

4100点能不能持股过节？这个问题的答案，其实不在点位，而在于你对市场的判断和对风险的承受能力。

从市场的基本面、政策面、资金面来看，当前A股具备继续向上的条件。机构普遍看好节后行情，历史数据也支持这个判断。

但市场永远不是单向的，调整和波动也是常态。

但有一点需要明确，如果你相信中国经济长期向好，相信A股正在走慢牛行情，那么短期的波动不应该成为离场的理由…