2025年12月18日，海南全岛将启动封关运作，一个“零关税、低税率、简税制”的全球贸易枢纽即将诞生。

01 政策红利总攻，封关引爆历史性机遇

7月23日，国新办发布会一锤定音：海南自贸港封关运作进入倒计时，最终日期确定为2025年12月18日。这标志着海南即将成为全球首个全岛自由贸易港，核心政策框架“零关税、低税率、简税制、五自由便利一安全有序流动”进入全面落地阶段。

对资本市场而言，这意味着：

• 零关税：进口成本下降直接增厚企业利润，高端制造、医药器械领域受益显著；
• 所得税优惠：企业所得税率降至15%，跨境贸易和物流企业轻装上阵；
• 跨境自由化：资金、人员、数据流动壁垒打破，服务贸易迎来爆发。

发布会后市场反应迅疾，海峡股份当日涨停，海南瑞泽一周内两度触及涨停板，政策催化效应已成明牌。

02 四大核心赛道，龙头企业抢占万亿红利

结合政策催化与产业逻辑，海南自贸港受益主线已清晰浮现。

（1）免税消费：离岛购物的全球野心

• 中国中免（601888）：全球免税龙头，独占海南离岛免税80%以上市场份额，2025年计划新增10万平米免税店，净利润增速预期超25%。
• 海汽集团（603069）：收购海旅免税后打造“交通+购物”闭环，依托全省客运网络导流，市值小、业绩弹性大。

（2）物流基建：封关运作的物理基石

• 海南机场（600515）：垄断美兰、三亚、博鳌三大机场，免税店租金与客流强绑定，第七航权开放后国际航线利润空间倍增。
• 海峡股份（002320）：琼州海峡客滚运输市占率90%，封关后跨境货运量预计激增20%，25亿收购中远海运客运后构建全球最大客滚船队。
• 海南高速（000886）：承接环岛高速千亿级扩建工程，儋州、琼海超千亩土地储备增值明确。

（3）高端制造：零关税重塑出口竞争力

• 钧达股份（002865）：N型TOPCON光伏电池技术领先，儋州基地直供东南亚，封关后出口成本较内地降低30%。
• 海马汽车（000572）：利用零关税进口氢能部件，氢能卡车单车成本降15%，抢占东南亚新能源商用车蓝海。

（4）医药农业：技术出口的隐形冠军

• 海南海药（000566）：深度布局博鳌乐城医疗特区，创新药械“零关税”加速引入，基因治疗中心成技术转化枢纽。
• 神农种业（300189）：热带种业技术出口政策扶持，农产品加工增值30%可免内地关税。

表：海南自贸港四大核心受益赛道布局逻辑

03 新业态崛起，RWA与跨境支付重构价值链

封关红利不止于传统产业，新兴商业模式正在政策沃土中破土而出。

海南华铁（603300） 率先卡位自贸港金融创新：

• 设备租赁：依托零关税进口高端设备，江东新区落地资产近130亿元，登高车租赁服务临空经济；
• RWA（实物资产代币化）：发行首批1000万元区块链非金融产品，联手埃克斯爱慕、新生支付打造数字资产交易枢纽，探索稳定币跨境结算。

支付体系成为资金流动大动脉。海航科技（600751） 旗下新生支付作为海南唯一法人支付机构，已获数字人民币试点资质：

• 打通跨境电商收付汇通道，赋能中小贸易商；
• 航运业务布局9艘散货船，与淡水河谷、必和必拓合作，构建“矿产贸易+跨境结算”闭环。

04 短期催化密集，三只弹性标的蓄势待发

随着封关日期临近，事件驱动机会凸显：

• 海南瑞泽（002596）：本土商品混凝土龙头，海南基建扩容带动需求激增，市值仅40亿易受资金撬动，近一年涨停18次印证弹性；
• 康芝药业（300086）：基因编辑技术获政策背书，东南亚医疗数据合作打开增量空间，市值不足20亿具备高爆发潜力；
• 海峡股份（002320）：封关后琼州海峡车客流量确定性增长，中远海运并购落地催化资源整合。

05 投资策略：三步锁定封关红利

倒计时149天，资金布局窗口正在收窄：

• 短期：紧盯小市值高弹性标的（<50亿），如海南瑞泽、康芝药业，博弈政策发布会超预期内容；
• 中期：配置物流枢纽核心资产，海南机场、海峡股份封关后量价齐升确定性高；
• 长期：持有技术壁垒与政策共振的产业龙头，钧达股份东南亚出口、海南华铁RWA平台具备全球竞争力。

海南高速的环岛公路延伸向远方，而自贸港的故事才刚刚翻开序章。

A股海南自贸港核心概念股全景图

注：弹性评级基于政策关联度与市值空间，五星为最高