【异动】多晶硅一看空商品期权合约大涨31.19%

6月19日13点31分，多晶硅下跌2.22%，多晶硅2508沽30000期权大涨31.19%，价格从109.0涨至最新价143。

关联期权合约如下图所示：

标的品种：多晶硅（主力最新价32830.0，跌幅2.22%）

异动原因解析：多晶硅库存持续高位 + 需求弱

1. 高库存，全球多晶硅库存持续高位，据数据估计为25000公吨（足以支持约12GW下游产能），并在2025年06月18日增至27.50单位（环比增加2.23%）。这一高位库存反映供应过剩问题严重，库存水平已超下游需求支撑能力，迫供应商考虑减产或降价释放压力，高位库存需通过降价释放，直接驱动价格大跌。

2. 需求弱，东南亚主要买家限制生产活动以满足长期采购义务最低额，导致多晶硅采购需求减少；同时供应商战略重点转移至印度市场（因印度接受中国产副产品），间接削弱全球需求总量。需求疲软体现在下游硅片市场交投疲弱，厂家让利幅度增加，且硅片企业亏损严重导致6月排产下调2GW，整体需求不足强化了供应过剩局面。

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小王是光伏组件厂商老板，持有100吨多晶硅现货，价值1500万元（假设现货价150000元/吨）。

看到6月19日多晶硅跌2.22%，多晶硅2508沽30000期权大涨31.19%，价格从109.0涨至143。

小王当机立断，以109元/张买入100张该看跌期权（合约乘数5吨），权利金成本=100*109*1=10900元。

结果1：假如多晶硅价格暴跌10%至135000元/吨，期权价格可能飙升超过100%，他卖出获利数十万，完美对冲库存贬值损失。

结果2：若价格上涨，他只亏10900元，但现货增值保障整体盈利。

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