股价暴跌15%冲上热搜！霸王茶姬深夜急回应，咖啡因争议背后藏着新茶饮的集体焦虑

刚熬过财报净利润下滑的压力，霸王茶姬又被推上了舆论风口浪尖！

12月27日一早，#霸王茶姬大跌# 直接冲上微博热搜第一，前一天#霸王茶姬 咖啡因# 才刚霸占热搜高位。一边是美股市场的惨烈下跌——股价一度暴跌超15%，创下上市以来新低，最终收盘跌幅收窄至2.54%，报11.9美元/股，总市值缩水至21.8亿美元；另一边是全网关于“喝霸王茶姬心悸失眠”的热烈讨论，甚至有极端言论称其“蹭准毒品擦边球”。

深夜紧急发文回应、法务部门全面介入、强调咖啡因含量低于美式咖啡……霸王茶姬的一系列操作，能平息这场风波吗？股价大跌的背后，仅仅是咖啡因争议惹的祸吗？今天我们就扒透这起事件的来龙去脉，聊聊新茶饮行业的“增长烦恼”。

一、事件还原：从网友吐槽到股价暴跌，48小时风波升级全记录

这波争议的爆发，源于一场普通消费者的吐槽，却在两天内迅速发酵成影响资本市场的大事件，时间线清晰得让人咋舌：

第一步：吐槽蔓延。近日，不少网友在社交平台分享饮用霸王茶姬后的不适体验，“喝完彻夜失眠”“心率飙到105次/分”“心悸到要去医院做心电图”等言论引发广泛共鸣，#霸王茶姬 咖啡因# 话题顺势登上热搜，网友们纷纷晒出自己的类似经历。

第二步：谣言升级。随着讨论升温，有网友发布极端言论，称“霸王茶姬等高浓度咖啡因饮料，实际上在蹭准毒品的擦边球”，这番言论让争议性质发生转变，从产品体验问题上升到品牌声誉攻击。

第三步：股价承压。12月26日，美股开盘后，霸王茶姬股价直接低开低走，盘中最大跌幅超15%，创下上市以来的最低纪录，尽管后续跌幅收窄，但市场恐慌情绪已经蔓延，成交量达到502.71万，成交额超5600万美元。

第四步：官方回应。面对舆论与资本的双重压力，霸王茶姬在26日深夜发布长文回应，同时在争议言论下方明确表态，法务部门已全面介入，将依法维权。这场48小时升级的风波，暂时迎来了官方的正面回应，但市场与消费者的疑问，显然还没完全解开。

二、争议不是第一次！一年前就陷咖啡因风波，这次回应有何不同？

值得注意的是，霸王茶姬陷入咖啡因争议，并不是第一次。翻看历史不难发现，早在2024年5月，其推出的“万里木兰”单品就因咖啡因含量问题引发过类似热议。

当时有网友反映，饮用“万里木兰”后出现心悸疼痛，连夜就医做心电图，相关话题“一杯霸王茶姬万里木兰相当于5罐红牛”直接冲上热搜。数据显示，一杯大杯580ml的万里木兰，咖啡因含量约235mg，确实接近5罐红牛的含量。而当时霸王茶姬的回应相对简单，仅称产品是红茶茶底，可能是顾客对茶多酚过敏，建议不适者暂停饮用并就医。

对比两次回应，不难发现这次霸王茶姬明显做了更充分的准备，回应内容也更细致：首先明确给出数据对比，称旗下原叶现泡茶饮按每100ml计算，咖啡因含量与拿铁相当，显著低于美式咖啡；其次解释咖啡因来源，强调是茶叶天然含有的生物碱，并非外来添加；同时主动提及已推出“轻因系列”茶饮，将咖啡因含量降低约50%，还在探索无因茶的可能性；最后补充茶叶中的茶多酚、氨基酸等有益成分，试图重塑消费者对茶饮健康价值的认知。

从简单回应到“数据+解决方案+价值传递”的组合拳，霸王茶姬的态度转变背后，是对舆论风险的重视，更是对资本市场信心的维护。但消费者买账吗？评论区里分歧明显，有人认可品牌的透明化，也有人质疑“既然知道有问题，为何不全面降低含量”“轻因系列价格更高，普通消费者难以享受”。

三、股价大跌只是表象？业绩承压+行业内卷才是深层危机

很多人疑惑，一场产品争议，为何会引发股价如此剧烈的波动？其实，咖啡因争议只是导火索，霸王茶姬的股价承压，早已暗藏伏笔——业绩增长放缓与新茶饮行业的激烈内卷，才是真正的深层危机。

翻看霸王茶姬2025年第三季度财报，不难发现其盈利压力正在加大：第三季度净收入32.08亿元，同比下滑9.4%；归母净利润3.94亿元，同比下滑35.8%，净利润率从上年同期的18.3%降至12.4%。这是霸王茶姬连续两个季度出现归母净利润同比下滑，尽管仍保持连续11个季度盈利，但增长势头明显减弱。

更关键的是，扩张带来的规模效应并未转化为盈利优势。截至第三季度，霸王茶姬全球门店数已达7338家，但国内和海外同店销售额分别下降27.9%和23.4%，核心原因就是行业竞争加剧与去年同期的高基数效应。现在的新茶饮市场，早已不是“开店就能赚钱”的增量时代，而是“一条街十家店”的存量博弈，同质化竞争严重，品牌不得不靠降价、推新品、拓展消费场景等方式抢夺市场份额。

从行业大环境来看，2025年多家茶饮品牌扎堆上市，资本盛宴背后是赛道的过度拥挤。为了突围，品牌们一边争相出海，从东南亚转向消费力更强的北美市场，试图寻找新的增长曲线；另一边则在产品上“内卷”，推出固体杨枝甘露、泰奶等差异化品类，甚至拓展早餐、晚间等消费场景。霸王茶姬也不例外，不仅推进4.0菜单落地，还计划挖掘新时段场景，但这些战略的效果尚未完全显现，短期仍面临业绩压力。

在这种背景下，咖啡因争议的爆发，无疑放大了市场对霸王茶姬经营稳定性的担忧，股价大跌也就成了情绪的集中释放。

四、新茶饮行业的集体考题：健康焦虑下，如何平衡风味与安全？

霸王茶姬的咖啡因争议，其实暴露了整个新茶饮行业的集体痛点——在消费者健康意识不断提升的今天，如何平衡产品风味与健康安全，已经成为所有品牌必须面对的考题。

数据显示，茶叶中的咖啡因含量本身就高于咖啡豆，每克茶叶的咖啡因含量可达20-40毫克，而现制茶饮为了追求醇厚口感，多采用原叶现泡或浓缩茶粉，咖啡因含量自然不低。早在2017年上海消协的抽查就发现，51个奶茶品种的平均咖啡因含量达270毫克，最高甚至达到480毫克，相当于4杯咖啡或8罐红牛。

面对消费者的健康焦虑，行业内已经有品牌开始行动：喜茶将饮品咖啡因含量分级公示，分为无咖啡因、绿灯、黄灯、红灯四个级别；茶百道推出低咖啡因新品；CHALI研发去除85%以上咖啡因的袋泡茶。这种“透明化+差异化”的策略，正在成为新的行业趋势。

对于霸王茶姬而言，这次争议既是危机，也是转型的契机。如果能借此进一步优化产品矩阵，扩大低因、无因茶饮的覆盖范围，同时降低相关产品的价格门槛，或许能收获更多消费者的认可；反之，如果仅仅停留在“被动回应”层面，类似的争议可能还会再次发生。

争议平息容易，重建信任最难

总结来看，霸王茶姬的股价大跌与咖啡因争议，是产品体验、业绩压力与行业内卷多重因素叠加的结果。深夜回应、法务介入能暂时平息舆论怒火，但要重建消费者与资本市场的信任，还需要更实际的行动——毕竟，口号再响亮，不如消费者喝得安心；回应再及时，不如产品本身更靠谱。

对于整个新茶饮行业来说，这场争议也是一次提醒：随着消费升级，消费者的需求早已从“喝到好喝的”升级为“喝到健康的、放心的”。只有真正尊重消费者的健康需求，在产品研发、信息公示上做到足够透明，才能在激烈的竞争中走得更远。

最后，问大家一个问题：你喝霸王茶姬后有过不适吗？你觉得新茶饮品牌应该强制标注咖啡因含量吗？欢迎在评论区留言讨论，关注我，后续持续跟踪行业最新动态！