7月第一天，A股迎来开门红。

本来今天上午全线低开，眼看就要沦陷。

结果午后主要指数全线收红，上证指数涨0.39%。

个股涨跌各半，涨跌幅中位数0%。

成交量14660亿，基本和昨天持平。

（PS：今天是香港特别行政区成立纪念日，港股休市。）

今天最靓的仔是医药！

中证医疗、生物医药全线上涨，

A股创新药更是大涨3.01%。

既然山中无老虎（港股创新药今天不开盘），那就别怪猴子(A股创新药）称大王了

看消息面，

创新药又来利好了。

今天，两部门印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，

提到要支持医保数据用于创新药研发、支持创新药临床应用、支持创新药进入基本医保药品目录和商业健康保险创新药品目录。

研发——临床应用——医保准入，全方位给创新药保驾护航。

还记得道人前几天刚刚说过的吗？

随着创新药本身越来越争气，GJ对创新药的支持力度会越来越大：

这还没过一周，政策就又开始加码了。

最近有朋友问道人，

想投创新药，但港股创新药最近涨了挺多了，感觉只投港股创新药波动有点大，有没有一个能覆盖A股+港股的创新药ETF。

道人的回答：

可以考虑创新药ETF国泰（517110）。

这只基金跟踪的是中证沪港深创新药产业人民币指数，

沪港深创新药，顾名思义，既有港股创新药，也有A股创新药，权重基本上是五五开。

比起单纯聚焦于港股创新药的指数来说，波动更小。

而且这个指数的前十大持仓都是创新药龙头股，

相较而言，龙头股业绩确定性更高，波动和回撤相对更小，所以指数走势也会更稳一些。

对A股+港股创新药感兴趣的朋友，可以考虑这只ETF。

01

半年度总结

一转眼，2025年已经过去一半了，

又到了半年一度的“业绩复盘环节”，

今天和大家分享一下我们发车组合上半年的业绩情况。

先来看今年上半年A股的大盘表现，

上证指数，涨2.76%，

沪深300，涨0.03%，

创业板指，涨0.53%，

科创50，涨1.45%。

只能说平平无奇...

再来看看我们发车组合的业绩情况，

一句话总结——每个投资组合都有超额收益！

接下来我们挨个来看:

1、金道人消费组合

我们的消费组合——金道人消费组合收益率是6.94%，

同期业绩基准是-2.48%，超额收益高达9.42%。

2、悬壶济世

我们的医药组合——悬壶济世收益率是28.9%，

同期业绩基准只有7.02%，超额收益高达21.88%！

3、金道人美债组合

今年年初以来，我们的美债组合收益率是2.56%，

同期业绩基准是-0.91%，超额收益3.47%。

4、进击的紫荆花

我们的港股组合——进击的紫荆花收益率是12.93%，

同期业绩基准是9.18%，超额收益3.75%。

5、步步为盈Plus

我们的均衡稳健组合——步步为盈Plus收益率是5.91%，

同期业绩基准是4.26%，超额收益1.65%。

整体来看，道人对于上半年的业绩表现还是比较满意的。

当然了，也有遗憾。

今年上半年最大的遗憾——4月关税战那一波踩空了美股。

当时的美股，距离跌到我们的击球区仅一步之遥。

但世事难料，

就在美股即将跌到击球区时，川普态度直接180°大转弯，强行扭转美股下行趋势。

怪不得巴菲特会吐槽懂王...

投资就是这样，

充满了各种不确定性，充满了各种与你擦肩而过的机会/风险。

这次没把握住，我们就等待下次机会。

02

下半年的计划

在大方向上，依旧是先求不败，而后求胜，有条不紊地按照我们既定的节奏继续推进。

具体到操作上，核心有三点：

（1）把控好发车节奏

道人依旧会坚持在极低估区间发车，

这是我们自从去年开始发车以来就始终坚持的投资纪律，

比如去年下半年，港股跌到极低估区间，我们疯狂发车港股，

再比如，去年底到今年初，医药跌到极低估区间，我们疯狂发车医药，

还有前不久疯狂发车的消费组合，同样也在极低估区间。

今年初，我们的港股和医药早早买成重仓后，几乎就没再重启发车。

唯一的一次集中重启发车，还是在4.7关税坑那几天。

回头看，当时那一波恰恰是今年上半年最大的黄金坑。

（2）做好组合的调仓和再平衡

如果组合里有的细分板块短期涨的过热了，或者到阶段性高位了，求稳起见，道人可能会降低仓位。

比如今年6月12日我们的医药组合再平衡。

降低了港股创新药的仓位比例，提高了依旧处于极低估区间的其他细分板块配置比例。

回头看，当时刚好减持在港股创新药阶段性高位。

（3）继续帮大家把握好的周期机会

还记得上周聊周期时，道人说的吗？

目前我们这轮朱格拉周期，正处于从上一轮周期底部向下一轮上行周期过渡的阶段，基本上处于最底部反转期。

所以当下我们要做的，也很简单：

在这一轮朱格拉上行周期彻底启动前，找到市场上最优质、最有潜力的，而且依旧处于周期底部的核心资产，坚持在周期底部布局，

然后耐心等待周期反转。

段永平有一句话：

做正确的事，把事情做对。

其实我们所有的操作，本质上也都在做这两件事。

做正确的事，属于战略层面，也就是坚持周期投资这套体系，坚持先求不败，而后求胜这套理念。

把事情做对，属于战术层面，也就是严格按照投资纪律执行我们的投资计划。

长期坚持下去，日拱一卒，收获将会不期而至。

投资如此，工作如此，生活亦是如此。

共勉~