司南航海计划第121期 | 政策与谈判双线博弈，A股后续走势如何演绎

01 本期市场解读

上周市场震荡调整。

板块方面 医药生物、通信、传媒涨幅居前；煤炭、有色金属、房地产跌幅居前。

上周政治局会议召开，反内卷政策逐步落地，中美高层就关税进入新一轮谈判。受市场对以上事件预期影响，上周市场回调。

市场情绪当前处于高位，需要警惕关税政策不及预期、反内卷政策落地进度对市场带来的影响。部分行业和板块，如医药、机器人、AI相关领域今年累计涨幅较大，估值偏高，不建议投资者追高买入。另一方面，红利类资产近期虽然表现较弱，但在股息保护下不影响长期投资价值。后续关注反内卷政策推进情况、中美第二轮谈判进展。

02 本期发车解读

在投资中，某一阶段某类资产的表现往往是多个周期共振作用下的结果。在保持参考指标不变的基础上，南方基金司南投顾团队重新升级司南磁力值，总磁力值综合考虑经济景气度、市场趋势、市场情绪磁力值并细化升级，重新调整各项指标的权重。

投资有风险，入市需谨慎。