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（股万0.85，领券商研报和香港福利，ichuang001）

今天我们来看梦百合，从公司主营业务、竞争对手、财务数据、资本市场等方面进行解析。

海外线上业务狂飙68%，美国工厂满产盈利，记忆绵龙头迎来业绩与股价双击时刻。

10月17日，梦百合股价强势封上涨停板，收盘价9.33元，涨幅达10.02%，总市值攀升至53.24亿元。这只家居板块个股在当日交易中备受资金追捧，最高封单量达2923.06万股。

梦百合主营记忆绵家居产品，近年来通过全球化产能布局和跨境电商战略，实现了业绩的V型反转。

2025年上半年，公司归母净利润同比增长117.82%，境外线上业务收入猛增68.28%，美国工厂产能利用率接近满产状态。

01 主营业务：记忆绵龙头全球化布局

梦百合家居科技股份有限公司主要从事记忆绵床垫、记忆绵枕头、沙发、电动床及其他家居制品的研发、生产和销售。

公司始终致力于提升人类深度睡眠的家居产品，旗下自主品牌“MLILY梦百合”已销往全球110个国家和地区。

经过多年发展，梦百合已形成覆盖美、欧、亚的全球化产能布局，尤其美国本土工厂可有效规避关税风险并缩短供货周期，为北美客户提供本土化服务。

公司在品牌推广方面也别出心裁，通过与国内超1万家酒店合作推广“0压房”场景，潜移默化地培育消费者认知。

02 发展历程：从生产到品牌的跨越

梦百合的发展历程经历了从原始设备制造商到自主品牌国际化企业的战略转型。

初期阶段，公司主要以记忆绵床垫产品的研发和生产为主，为海外品牌代工，积累了成熟的生产技术和海外市场经验。

扩张阶段，梦百合开始推进自主品牌战略，在全球范围内铺设“MLILY梦百合”品牌销售网络。

同时，公司合作国内超1万家酒店推广“0压房”场景，直接触达潜在消费者。

全球化布局阶段，梦百合着手建立覆盖美、欧、亚的全球化产能。

特别是美国工厂的建成投产，使公司能够规避关税风险，缩短供货周期，为北美客户提供本土化服务。

近期升级阶段，公司境外线上业务通过亚马逊、Wayfair、Walmart等平台直面海外消费者，2025年上半年境外线上收入达9.91亿元，同比增长68.28%，跨境电商规模快速扩张。

03 财务表现：业绩拐点已确立

梦百合的财务数据在过去几年间经历了波动与复苏，最终在2025年上半年迎来强势反弹。

2022年度，公司实现营业总收入803,693.38万元，同比下降1.26%，但归属于上市公司股东的净利润却同比增长114.75%，达到4,063.44万元。

当年，公司通过实施精益管理、降本增效及合理配置全球化产能等措施初显成效，同时美元升值产生汇兑收益，优化了利润表现。

2022年半年度，梦百合的净利润增速更为显著，归属于上市公司股东的净利润8366.33万元，同比增长849.03%。

这一高速增长主要源于财务费用的大幅下降，美元升值导致的汇兑损益变动使公司财务费用同比下滑57.69%，减少超过0.75亿元支出。

2024年上半年，公司业绩出现短期调整，营业收入同比增长9.61%至39.47亿元，但归属于上市公司股东的净利润同比减少46.12%至5,259万元。

净利润下滑主要系公司销售费用增加所致。

进入2025年，梦百合业绩重拾高速增长态势。上半年公司营收达43.16亿元，同比增长9.35%，归母净利润1.15亿元，同比增长117.82%。

这一亮眼表现主要得益于境外线上业务的快速扩张和美国工厂的满产盈利。

04 涨停分析：多因素助推股价爆发

梦百合10月17日的涨停并非偶然，而是多方面积极因素共同作用的结果。

业绩大幅增长是推动股价上涨的核心动力。2025年上半年，公司归母净利润同比增长117.82%，扣非净利润增长96.41%，展现出强大的盈利能力和海外市场拓展能力。

境外业务高速成长成为重要催化剂。2025年上半年，公司境外线上业务通过亚马逊、Wayfair、Walmart等平台直面海外消费者，收入达9.91亿元，同比增长68.28%，跨境电商规模快速扩张。

美国工厂实现盈利证明全球化布局战略成功。据公司互动易平台披露，美东+美西工厂合计盈利3253.18万元，产能利用率接近满产。

这意味着公司北美地区供应链本土化战略已渡过投入期，开始进入回报期。

内部治理改善增强市场信心。公司控股股东质押比例从51.84%降至30.35%，显著降低质押风险。

同时，公司累计回购2.8%股份，金额达1.37亿元，用于员工持股计划或股权激励，有效绑定核心员工利益。

行业环境向好提供外部支持。随着消费者对睡眠质量的关注度不断提高，记忆绵等功能性家居产品市场需求呈上升趋势。

10月17日家居板块部分个股表现活跃，梦百合的涨停形成了一定的板块联动效应。

梦百合的美国工厂已实现盈利，产能利用率接近满产，全球化供应链从成本中心转为利润中心。

随着全球睡眠经济持续升温，记忆绵床垫渗透率不断提升，梦百合的品牌效应与规模化优势有望进一步扩大。

这个从中国走向世界的家居品牌，正在演绎一出精彩的全球化逆袭故事。

*以上仅代表个人观点，不构成投资意见！投资有风险，入市需谨慎！