牛市慢下来了

A股周三大跌，昨天日内深V，今天水上小幅波动

整体来看，上涨节奏放缓了

不过，板块热点纷呈，人气爆棚

昨天AI超级暴涨，今天新能源、保险、有色、医药、白酒等全线爆发，接过领涨大旗

这就是牛市！牛市！牛市！！

牛市，市场整体的大趋势一定是向上的，中间肯定会有大大大小小的调整，但都能涨回来，再创新高。

牛市，各个板块都有大涨的机会，但不是所有板块一起涨，而是先涨后涨，轮动上涨

怎么应对？

（1）一定要把握牛市大趋势，忽略短期波动

一轮牛市上涨期间，各种阶段调整都是正常的，千万不要一跌就慌张，就吓的跳车。一旦丢掉筹码，可能再也接不回来了，看着牛市越来越高，越来越不敢下手。天天拍断大腿

（2）坚守看好的方向，静待风来

大盘就像火箭，各个板块就是火箭的助推燃料

大盘上涨，大部分时候都是一部分板块表现，一部分板块熄火，如果哪个板块涨了就会追，很可能反复挨打，心态爆炸

每轮牛市，主线板块行情最具持续性，但也不是天天涨

中途调整非常多

比如上轮牛市的医疗

新能源车

非主线板块的调整会更多

所以，看好哪个方向，就耐心持仓，等待爆发

当然，别梭哈单一板块

牛市机会非常多，可以多配置几个不同风格的资产，比如低估洼地的、成长的、周期的、高弹性的，不管哪个板块大涨，都能享受到。

这才是抓牛市的正确姿势

总体上，现在A股牛市大趋势，已经彻底形成！

只要趋势没有反转，短期的波动就是噪音，就是牛回头的上车机会

一定要快速转变为牛市策略和牛市打法

趁还在相对早的时候，布局好

一定要想透彻

犹犹豫豫，懵懵懂懂，很可能错过一轮牛市

今天，我们继续全面出击

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现在重点布局哪些板块？

（1）低估洼地。继续加仓消费型。

消费调整两天

今天全线反弹

现在大盘冲击3900点

连创10年新高

消费还在大盘3100左右的位置

还在熊市的巨坑里

低估洼地非常明显

但消费基本面不差，业绩出现重大拐点

比如，乳业巨头二季度收入增长6%，扣非净利润大增49%。股息率达到4.4%

其他细分赛道的龙头也不错

总体上，消费4年超级熊市+高股息打底+估值历史极低+基本面重大拐点，是历史性的黄金坑机遇

我们继续加仓消费型

坚守洼地，静待反转

消费型没有，或仓位少的朋友，可一次性入40-50%的预备资金，迅速建好仓位

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除了消费

低估洼地的电池板块，也值得重点关注

过去几年大熊市，中证电池指数最大跌幅71%，跌幅非常惨烈

但也砸出新一轮布局机遇

（1）估值历史低水位

这轮大熊市，中证电池指数估值从127倍PE，直接杀回16倍PE，估值跌幅高达87%，泡沫完全挤干了

截止昨天，估值27.1倍PE，历史分位值20.8%，依然在历史低水位

洼地较为明显

（2）行业利润全面复苏

中证电池主题指数，重仓三大电池板块，即动力电池、储能电池和消费电子电池，一键打包了国内对顶级的电池龙头（阳光电源、宁德时代、亿纬锂能等）、上游的材料龙头（三花智控、格林美、天赐材料等）、设备龙头（先导智能等）

根据最新财报显示，龙头企业的盈利显著改善

比如，电池一哥，二季度收入增长8%，净利润大增34%

热管理龙头，二季度收入19%，净利润大增39%

设备龙头，二季度收入44%，净利润大增456%

根据机构一致性预测，板块今年净利润增速高达36.9%

明后两年也有20%以上的中速增长

业绩改善的势头较为明确

（3）未来重大催化不断

首先，反内卷政策持续，随着价格从底部反转回升，电池板块的利润还会继续复苏

其次，电池仍然是一个成长行业

全球新能源车仍在加速渗透，根据机构预测，2022-2025年，全球动力电池需求年增超30%，旺盛的需求驱动下，电池板块的业绩高增可期

而且，全球储能市场需求持续爆发，储能电池有望充分受益，带来重要的增量利润

最后，固态电池、锂硫电池等新技术逐步商用，直接打开新的巨大成长空间

综合来看，电池板块估值低水位+基本面开始复苏+反内卷+重大催化不断

市场悲观预期有望逐步反转，走一波修复性行情

具体标的，可以重点考虑布局锂电池ETF联接基金（A类：017222；C类：017223）

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现在不仅A股是牛市，全球都是大牛市

全球顶级资产，我们重点布局全球型（美股）

美股继续慢牛上涨

标普创新高

现在，AI新一轮技术革命爆发，美股又领先了

AI科技巨头率先兑现业绩，迎来一轮新的成长周期

老米降息也要开始了

全球大放水+全球顶级资产+AI时代红利，美股肯定是绕不开的

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除了低估洼地和全球顶级资产

牛市，成长赛道最具爆发性和持续性，行情会从牛头涨到牛尾

成长赛道，重点布局人工智能型和医药型

这轮牛市，AI是全球共识，各个国家都在大力投入

近期AI连续爆发

今天开始调整

AI作为超级主线，大概率会反复炒作，这波调整正好布局

AI时代正在加速到来，很多人对AI革命还很怀疑，只是看戏的态度，很坑错过时代红利。

文末有篇AI攻略。大家可以看下

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除了AI，成长赛道里的医药，也值得重点布局

核心是：J采重大转向+创新药爆发+美元降息周期+药企能赚钱了，医药行业找回了成长性

医药整体几天，今天就全线爆发了

这就是成长板块，资金会一直关注，就算有调整，也会迅速涨回来

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牛市还有很多高弹性板块，充分受益业绩增长+流动性充裕，随时可能爆发一波行情

高弹性板块，重点布局3个方向

第一，困境反转型重仓券商

牛市疯狂的首先是券商，牛市券商一定涨。而且券商估值不高，加上过去几年，券商大力合并+降薪裁员增效，盈利质量显著改善

现在市场越来越热，券商手续费+自营+IPO等业务全线受益，大概率还有一波主升浪

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第二个高弹性方向，港股型重新发车

港股估值全球最低+下半年全球大放水+基本面持续反转，港股最为受益，大概率再创新高

今天港股被互联网拖下水，整体估值进一步降低

正好加仓

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第三个高弹性方向，股票型重启发车

股票型重仓互联网+美股AI巨头+A股核心资产，全球降息放水背景下，弹性同样很好

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（5）最后，低风偏的朋友，可以重点考虑稳健低波的方向

第一，低估冷门资产

平衡型，配置多个绝对收益的基金，底层主要是各行业的冷门低估资产，整体低波动低回撤

牛市，低估的资产都有上涨的机会

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第二，收息资产

股息增强型，专门配置各个行业的高股息龙头，整体股息率达到5%-6%

牛市上涨，也能增厚组合弹性

高股息+牛市加成，股息增强型低波慢牛，可以长期配置

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第三，固收+

债券型，底层是80%债券+20%的股票，既能享受到债券的固定收益，也能享受到牛市上涨

低风偏的朋友，如果觉得存款和债券的收益低，又担忧股市波动很大

可以布局债券型

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美债继续涨

我们组合即将新高

继续持有收蛋

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下面是AI攻略

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昨天，AI相关的芯片、人工智能、通信等大科技指数，霸榜A股涨幅榜

科创芯片ETF接近涨停

更加炸裂的是寒王，股价单日暴涨15.7%，收盘达到1587.9元

直接干掉了茅台（1446元）

一举登顶A股股王！

但AI不是今天才爆炸

而是，已经走出超级主升浪！

寒武纪寒王，号称中国版英伟达，今年已经猛涨1倍多

2年轻松拿下10倍

光模块“易中天”，今年涨幅全部超过1倍

2年多涨超15倍

就连某万亿市值的电商巨佬，AI催化下

直接大涨翻倍

很明显，AI是本轮牛市最耀眼的超级主线！

那么，AI为啥这么火爆？

还能入吗？

今天上一篇攻略，让大家彻底搞明白

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AI为啥接连暴涨？

答：市场认为AI革命，就是下一个互联网，可能带来10万亿美元级别的巨大市场！

长期可能带来10-50倍的赚钱机会！

美股AI率先爆发！

宇宙龙头英伟达，乘着AI的风口，两年时间股价暴涨17倍，直接一跃4万亿美元的超级巨头，登顶全球第一市值公司

AI数据平台Palantir

两年时间暴涨13倍多

AI芯片代工巨头台积电，23年来涨幅超过250%

成为万亿美元巨头

除此之外，最先切入AI赛道的超级巨头（微软、Meta、谷歌、亚马逊、特斯拉、奈飞、甲骨文、博通等）

2023年开始陆续上涨，拉动美股走出22年大熊市！

要知道，2023-2024年，美联储依然在疯狂加息，利率高达5.5%，直接创20年历史记录

但AI带领下，美股顶着历史级别的加息和高息环境

硬是走出新一轮慢牛

可见，AI能量巨大，足以决定股市牛熊周期！

我们AI慢一步，今年年初，Deepseek横空出世，标志着国产AI革命开始

直接引爆A股的AI板块

上游算力硬件，成为资金集火的超级重点

科创芯片（AI芯片）累计大涨160%

通信设备（光模块）累计大涨93%

PCB累计大涨129%

当然，不管美股AI，还是A股AI，牛市疯到这种程度

绝对不只是炒概念

核心在于，业绩实打实爆发了，开始兑现AI革命就是互联网革命的宏大叙事！！

比如今年第二季度，

微软收入764.4亿美元，同比18%，净利润272亿美元，同比大增24%（AI催化云计算、AI优化办公套件）

脸书收入475亿美元，同比22%，净利润183亿美元，同比大增36%（AI优化广告算法、AI眼镜）

谷歌营收965亿美元，同比14.6%，净利润282亿美元，大增19%（AI搜索、AI广告）

英伟达更是赚的盆满钵满

2021财年收入166亿，净利润43亿；2025财年收入1305亿，净利润728亿

短短4年，收入暴增近8倍，净利润暴增近16倍

国内AI，上游算力硬件更是井喷式大爆发！！

比如，

AI数据中心龙头，上半年收入2003亿，同比大增36%，净利润69亿，同比大增51%

某光模块龙头，上半年收入104亿，同比大增283%，净利润39亿，同比暴增356%

某光芯片龙头（光模块上游），上半年收入15亿，同比大增83%，净利润5.6亿，同比大增50%

某PCB龙头，上半年47亿，同比大增92%，净利润12亿，同比暴增390%

还有寒武纪寒王

上半年收入28.8亿，同比暴增43倍，净利润10亿，同比暴增296%

整体来看，业绩确实炸裂

A股最喜欢高景气高成长，AI产业10万亿美元的成长空间，想象力足够大

加上业绩持续爆发

市场迅速形成共识，各路资金疯狂爆炒，成为A股超级主线

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AI产业有哪些环节？

上游：算力硬件和数据资源

AI最先拉爆上游算力需求，比如训练AI大模型的芯片（英伟达、寒王、海光）、数据中心（工业富联）、光模块（易中天）、PCB、液冷等

中游：通用AI大模型、垂类大模型

代表是2022年底OpenAI发明的ChatGPT；今年DeepSeek发布的R1大模型；中美互联网巨头，都有涉足AI大模型

下游：AI应用

常见的有AI聊天机器人、AI办公、AI消费电子（AI手机、AI眼镜）、AI搜素、AI游戏、AI玩具、自动驾驶、人形机器人等

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灵魂问题来了，AI现在还能入吗？

如何布局？

这次市场AI技术革命的炒作，可类比2013-2015的互联网+

2010年，iPhone4问世，标志着移动互联网革命开始

2011年，智能手机市占率31.9%

2012年，飙升至68.6%

随着智能手机爆炸式增长

应用端开始全面爆发

2013年，手机游戏最先引爆，中青宝、掌趣科技等游戏股，一年股价暴涨5-7倍

紧接着，下游的互联网+应用全面爆发！！

互联网教育龙头，全通教育，上市之后，股价一年暴涨20倍+

互联网金融龙头东财、同花顺，2年股价暴涨10倍+，银之杰股价更是暴涨了100倍

乐视网，2年时间股价暴涨20倍+

只要蹭上了“互联网+”概念，那么股价妥妥起飞，10倍股遍地抓

可以说，2015年的大牛市，就是互联网+的超级大牛市

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再来看看本轮AI

2022年11月，ChatGPT正式发布，意味着全球AI革命开始

今年，DeepSeek横空出世，国产AI革命开始

老米的AI诞生后，率先拉爆上游算力需求

A股的海外算力板块，比如光模块、PCB板、服务器、液冷等龙头股，已经走出5-10倍的大牛市

今年国产AI开始爆发，比如阿里未来三年投入3600亿巨额开支，上面这些算力硬件也会受益，但最核心的AI芯片，我们必然要实现国产替代

AI芯片是上游价值量最大的环节，催生了4万亿的英伟达

上周，DeepSeek新版本更新了针对下一代国产芯片设计，意味着国产大模型彻底摆脱对老米芯片的依赖

同时，彻底打开了国产芯片的想象空间

资金狂怼寒王

直接送上A股股王宝座！

不可否认的是，目前AI算力硬件最为收益，但涨幅实在太夸张，不能说全部，但至少大部分反映了基本面的高景气

相对来说，AI中下游市场关注度不高！！

参考移动互联网革命，一旦爆发杀手级的应用，可能催化AI渗透率爆炸式提升

AI下游应用，很可能成为新的爆炒方向，出现更加波澜壮阔的大行情

因此，AI下游应用的机会

更值得重点布局

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总体来看，AI新一轮革命，已经成为全球共识，中美都在不遗余力推进

近期政策就有超大利好

参考互联网+，人工智能+的时代正在加速到来

AI这种宏大叙事+产业趋势明确爆发+业绩得到验证的板块，是A股最喜欢炒作的方向，通常会贯穿一轮大牛市。

参考2015年大牛市，市场对互联网+的疯狂炒作，这轮AI+的涨幅可能非常巨大！！

所以，我们绝对不能旁观看戏，绝对不能错过AI的超级主线！！

趁AI还在爆发早期，我们要迅速布局

但也要很谨慎的控制风险

具体怎么配置？

（1）我们的人工智能型，布局一部分美股做底仓

真正的AI巨头在美股

AI催化下，美股科技巨头迅速兑现业绩，迎来新的成长周期，现阶段还在初期

另外，美股相对理性，不会无脑疯狂爆炒

布局美股AI，可以为组合贡献稳健收益，同时分散降低A股波动

（2）港股AI，重点布局互联网

互联网，受益AI对云计算的驱动，受益AI对广告和游戏的优化，受益AI对下游应用端的革新

AI爆发，互联网最为受益

（3）A股AI，重点布局下游应用方向

A股大部分企业是AI产业链的一环

可以跟着中美AI巨头

吃到产业红利

但A股更擅长的是抱团+炒作，只要下游应用开始冒头，相关板块就会持续大涨。我们提前布局

总体上，人工智能型这个配置，涨幅肯定不是最高的，但大概率能享受到AI产业爆发的红利，且整体更平稳，不会有暴涨暴跌的过山车感，而且还能及时逃命

这轮布局前，我们已经想好了撤退路线，等AI产业周期最高峰时，我们就会逐步撤退到美股，并大幅降低仓位，保住胜利果实