商务部领衔！十一前A股将进入政策利好蜜月期！明天还有好戏！

　　进入9月后，A股市场的上行步伐已经明显放缓了。大盘在3900点整数位下方已经横盘整理了大半个月，一直没有做出方向选择。

　　在昨天下午《关键经济数据集体下滑！A股转入震荡结构！周五或是变盘节点？》一文中，旌扬和大家聊到了近期大盘的技术形态。准确一点来说，目前的走势是上升的旗形结构。上沿压力位是近期高点，下沿支撑位是20日线。大盘在当前结构内，已经横盘了大半个月。

　　由于20日线不断上移，与3900点之间的空间逐渐收窄。所以要不了几天，大盘就会再次做出方向选择。要么向上突破3900点整数位，开启新一轮上行趋势；要么向下跌破20日线，让旗形结构转为箱体结构，继续在高位横盘震荡，只不过振幅会明显加大。

　　现在大盘处于短期变盘临界点附近，随时都可能做出方向选择。

　　值得注意的是，本周国内外消息面上大事不少，任何一点风吹草动，都有可能成为大盘变盘的导火索！

　　首先是中美双方在西班牙正在进行的经贸会谈。这次会谈从9月14日要持续到9月17日，从会谈内容上看，除了双边的关税比例外，主要涉及一些中国企业在美国的持续运营问题，尤其是TikTok。

　　在这次会谈前夕和会谈期间，中美贸易摩擦明显加大。美方率先挑事，不仅要求七国集团和北约成员国集体对华加征关税，美国商务部还将23家中企列入“实体清单”。作为回击，我国商务部就美国对华集成电路领域相关措施发起反歧视立案调查，市场监管总局也决定对英伟达违反反垄断法实施进一步的调查。

　　中美双方打的有来有回，会让投资者认为这次会谈进展的并不顺利。不过好在昨天商务部方面及时透露了最新的谈判进展，商务部表示，已经就TikTok等双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、建设性的沟通。双方将以合作方式妥善解决TikTok相关问题，减少投资障碍，促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。

　　这次表态，能有效打消市场疑虑，降低大盘向下变盘的风险。

　　其次是明天下午国新办要举行的新闻发布会。这场发布会的主角是商务部、发改委、文旅部以及央行。发布会的主要内容，是介绍扩大服务消费的有关政策措施。毫无疑问，这场发布会是本周国内政策面上最受市场关注的大事！

　　在昨天下午的文章中，旌扬刚刚和大家分享了统计局发布的8月宏观经济数据。可以说，8月各项经济数据集体下滑，是这次新闻发布会召开的背景。

　　旌扬认为，上述几大中央部委，会在这场发布会上打出政策组合拳，以稳住经济下行的风险。而增量政策主要会集中在扩内需和促消费上，尤其是十一黄金周文旅相关的消费政策。如果不出意外，在这场会议后，应该还会有系列利好落地，否则很难稳住各项经济数据的下滑趋势。

　　而在今天盘后，商务部已经开始提前发力，对外发布了《关于扩大服务消费的若干政策措施》。提出五方面19条举措，包括开展“服务消费季”系列促消费活动，支持优质消费资源与知名IP跨界合作，因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约，优化学生假期安排，完善配套政策等，增加优质服务供给，更好满足人民群众多样化服务消费需求。

　　可以推断的是，9月中旬到9月底这段时间，A股市场会进入政策蜜月期。在政策利好护盘下，A股大盘向下变盘的风险也在降低。

　　其三是美联储的9月议息会议，降息幅度是主要变量！根据此前华尔街的分析，由于8月非农数据大幅低于预期，美国经济增速乏力，所以美联储9月降息已经是板上钉钉了。但上周美国劳工部发布的通胀数据仍显示，美国8月CPI增速还在2.9%附近，与7月基本持平。通胀率没有完全压下来，这会在一定程度将削弱美联储大幅降息的决心。

　　综合下来，市场普遍认为，美联储9月降息25个基点的概率最大，降息50个基点的概率只有10%。

　　美联储进入降息周期，对于全球资本市场来说，属于中期利好。但就短期行情来说，降息幅度不同，带来的影响也有较大差异。降息25个基点，就只能算是预期之中的利好。只有降息达到50个基点，才能算是超预期利好，将支撑全球股市短线走强。

　　旌扬和大家聊了聊本周市场的消息面，可以看出，利好要更多一些。这或许能稳住市场信心，让大盘不轻易击穿10日线。

　　除了消息面外，这两天盘面上也传出了一些比较积极的信号！

　　在前面几天的文章中，旌扬和大家聊到过近期市场震荡的主要原因，是因为AI算力主题的几个前排龙头中期累计涨幅过大，存在调整需求。通常情况下，前排龙头退潮，会导致板块出现剧烈震荡，甚至会影响整个A股市场的短期赚钱效应，降低场外资金的入市热情。

　　要消除主线热点板块龙头股下跌对市场造成的负面影响，往往只有两个办法：

　　一是主线热点板块内部完成前后排切换。前排龙头股退潮的同时，资金选择前期涨幅不大的中后排股。出现这种情况，板块整体的表现会比较平稳，对市场的冲击也最小。

　　二是主线热点板块轮动，前面的热点完全退潮，后面的主线热点快速跟上。出现这种情况，对市场造成的冲击大小，就要看新老热点是否能顺利交接，交接越丝滑，对市场的冲击力越小。

　　而据旌扬观察，现在这两种情况有同时出现的迹象。

　　在AI算力主题内部，前期领涨的是CPO、PCB和液冷服务器三大，前排龙头是易中天。按照旌扬此前的分析，易中天这种机构深度抱团的大票，是不会A杀的。主力通常会选择在高位震荡结构中逐步出货。现在易中天的走势也基本复合旌扬的预期。在易中天退潮的时候，CPO板块指数并未转弱，板块内博敏电子等前期涨幅不算太大的个股，开始加速上行。这可以看成是板块内的前后排切换。

　　除了CPO外，在AI算力主题方向，半导体中的存储芯片细分，近期的走势也趋于活跃。这也算是同主题的后排分支板块加速补涨。

　　在AI算力主题外部，今天整个市场最大的变化，是机器人方向再次发力。结合近期的交易数据来看，过去一两周AI算力主题震荡的时候，主力机构加仓机器人和PEEK材料的动作还是比较明显的。如果机器人能顶上来领涨，就能完全弥补AI算力退潮的风险。

　　除了机器人外，近期反内卷、贵金属等顺周期板块的表现，也还算是中规中矩。这些板块虽然不能像科技股这样大幅提振市场人气，但时不时的轮动，也能起到活跃市场的作用。