A股：大盘再冲3900，主力资金持续流出，如无意外，接下来这样走

今日A股再度上演“V”字反转，三大指数探底回升，沪指距离3900点仅一步之遥，但主力资金却已连续多个交易日大幅流出。这市场究竟在玩什么把戏？

9月17日，A股市场再次上演惊险一幕。上午临近10：30，三大指数急跌，一度全线飘绿。然而就在投资者心惊胆战之际，市场却突然开启持续反弹，最终沪指收于3876.34点，上涨0.37%。

深证成指和创业板指表现更为强劲，分别上涨1.16%和1.95%。尤其是创业板指，从去年低点到现在涨幅已高达100%，展现出惊人的赚钱效应。

01 市场概况：科技龙头创新高，金融板块显分化

今日盘面上，新能源巨头宁德时代A股大涨超6%，最高摸至381.88元，续创历史新高；芯片龙头中芯国际盘中涨近10%，A股股价触及120.8元，同样刷新历史纪录。

这两大科技龙头的高光表现激发了市场人气。板块方面，光刻机、风电、机器人等涨幅居前，而贵金属、旅游、猪肉等板块则表现较弱。全市场超2500只个股上涨，沪深两市成交额达2.38万亿元，较上一交易日放量353亿。

大金融板块的表现则显分化。虽然券商股再度冲高回落，但板块K线实体进一步抬升。昨日涨停的首创证券今日盘中一度涨停，但13：31突然天量卖单涌现，打开涨停板。

02 资金动向：主力资金大幅流出，杠杆资金退潮

尽管指数表现强势，资金流向却透露出一丝不安。据数据显示，9月16日，三大关键板块——融资融券、银行、电池，资金竟然集体大幅流出，合计超过了惊人的500亿元。

融资融券板块净流出471.17亿元，高居榜首。这意味着杠杆资金正在撤退。融资盘通常是市场里最活跃、最敏锐的资金，它们的大幅流出，往往预示着市场的短线炒作热情在降温，风险偏好正在下降。

银行板块资金净流出58.68亿元，排在第二位。就连一直以来被视为稳健、高股息代表的国有大行，也未能逃脱资金流出的命运。

电池板块资金净流出54.37亿元。虽然新能源赛道故事动听，前景广阔，但估值偏高和业绩兑现压力可能使得资金变得谨慎。

03 机遇与挑战：主力资金流出的双重解读

主力资金流出毋庸置疑为短期利空信号，但并不一定等于股价马上大跌。我们需要结合具体情况分析，不能一概而论。

一种是散户恐慌性抛售。当市场出现利空消息或股价持续下跌时，散户往往会因为恐慌情绪而选择卖出股票。此时主力资金可能并没有大规模买入，甚至也在卖出，但由于散户抛售的数量较多且集中，使得持股户数大幅减少。

另一种是主力资金洗盘行为。主力为了达到清洗浮筹的目的，可能会故意制造股价下跌、资金流出的假象，让散户感到恐慌而卖出股票。在这个过程中，主力资金会在低位悄悄接回散户卖出的筹码。

04 未来展望：A股能否突破3900点？

从技术面看，沪指仍然在上升通道中，有望冲向3930点。今日收盘盘点显示，明日支撑位在3866、3860，压力位在3890、3900。只要大盘站稳3866点，就有攻击3890一线的可能。

机构对后市多数持乐观态度。中原证券认为，短期市场以稳步震荡上行为主，仍需密切关注政策面、资金面以及外盘的变化情况。财信证券预计A股市场维持震荡偏强走势，投资容错率将提升。

全球配置资金净流入A股市场，居民储蓄正在加速向资本市场转移，形成持续的增量资金来源。美联储释放降息信号，全球流动性预期宽松，美元走弱利于外资回流A股。

05 投资策略：应对当前市场的正确姿势

在当前市场环境下，投资者需要保持清醒头脑，采取恰当的投资策略。

别盲目追高。尤其是那些短期内涨幅过大、主要靠故事和情绪推升的板块，风险收益比可能已经不那么划算了。

控制仓位是关键。在市场不确定性增加的时候，保护好本金永远是第一位的。仓位轻一点，心态会好很多，进退也更自如。

耐心等待机会。资金流出也意味着它们将来可能会回流，或者去寻找新的方向。对于看好的优质资产，如果因为市场情绪错杀而出现了更好的价格，那反而是机会。

海外投资者对中国市场的兴趣正在高涨。超过90%的投资者“明确表示愿意增加对中国市场的敞口”。这是自2021年初中国股市见顶以来的最高水平。

从朱格拉周期节奏看，中国股市大约十年一轮牛市。当前这轮在政策持续放松、新一轮科技革命以及流动性充裕的驱动下的牛市，可能才刚刚开始。

未来A股能否突破4000点？答案或许与人民币汇率能否再次升破去年6.92的水平有很大关联性。

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