【财经早餐】2025.07.15星期二

► 新华社：中共中央发布关于加强新时代审判工作的意见，加强涉外和涉港澳台审判工作。加强最高人民法院和重点地区国际商事审判工作，促进打造国际商事争端解决优选地，完善反制裁、反干涉、反“长臂管辖”司法措施；严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪。

► 公安部：上半年，全国新注册登记机动车1688万辆。其中新注册登记新能源汽车562.2万辆，同比增长27.86%，创历史新高。新能源汽车新注册登记量占汽车新注册登记量的44.97%。

► 去哪儿：今年暑期，全国亲子酒店预订量同比猛涨80%；多地带有水上乐园的酒店，预订量是去年的10倍还多。7月13日，国内航线机票预订量在7月初较高预订量的水平上持续攀升，环比上周增长3.5%。

宏观经济

1、海关总署：上半年，我国货物贸易进出口总值21.79万亿元，同比增长2.9%。其中，出口13万亿元，增长7.2%；进口8.79万亿元，下降2.7%。我国对欧盟进出口2.82万亿元，同比增长3.5%；对美国进出口总值2.08万亿元，同比下降9.3%；我国对共建“一带一路”国家进出口11.29万亿元，同比增长4.7%。

2、央行：6月末，广义货币(M2)余额330.29万亿元，同比增长8.3%；社会融资规模存量430.22万亿元，同比增长8.9%。上半年，社会融资规模增量累计22.83万亿元，同比多4.74万亿元；对实体经济发放的人民币贷款增加12.74万亿元，同比多增2796亿元。

3、海关总署：受“对等关税”影响，中美贸易由第一季度同比增长转为第二季度同比下降，降幅达到了20.8%。近期会谈取得积极进展，贸易有所回升。中美经贸合作本质是互利共赢。这既是全球化时代不可逆转的历史潮流，是产业链深度融合的客观要求，也是两国企业创新协同与民众福祉提升的现实需要。

4、央行副行长邹澜：下半年中美货币政策周期错位将得到改善，中美利差趋于收窄；2020年以来1年期和5年期以上LPR分别下降115和130个基点；5月7日宣布的一揽子货币政策已在一个月内全部落地实施，将进一步落实好适度宽松的货币政策，突出金融服务实体经济的重点方向。

5、财经头条App：7月14日，日本超长债券收益率飙升，原因是对日本参议院选举前财政支出的担忧。日本20年期国债收益率上升12个基点，至2.62%，为2000年以来的最高水平。

地产动态

1、广东省深圳市：深圳前海桂湾片区一宗住宅用地于7月14日完成出让，该地块建筑面积25600平，挂牌起始价11.58亿元，吸引了包括中铁、保利置业、中建壹品等在内的12家房企参与。经过158轮报价后，最终招商蛇口21.5亿竞得深圳新单价地王，楼面价达8.4万元/平。

2、湖北省：印发《关于加快完善生育支持政策体系更加务实有效建设生育友好型社会的若干措施》。扩大改善性住房有效供给。鼓励有条件的地方对多子女家庭购买商品房的，给予适当金额或面积的购房补贴。

3、湖南省长沙市：发布《关于进一步优化房地产发展措施的通知》。鼓励“以旧换新”。对本市家庭或个人出售自有住房，并于一年内在本市重新购买新建商品住房，且完成网签合同备案的，按新房交易总价的1%给予购房补贴，单套补贴金额最高不超过3万元。

4、江苏省苏州市：7月14日，太湖新城一宗低密度宅地以15.8亿元底价成交，楼面价17291元/平方米，由吴江城投集团&苏河置业摘得。

股市盘点

1、周一，上证指数报3519.65点，上涨0.27%，成交额6231.02亿。深证成指报10684.52点，下跌0.11%，成交额8356.48亿。创业板指报2197.07点，下跌0.45%，成交额3872.80亿。总体上个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。两市成交额1.46万亿，较上个交易日缩量2534亿。盘面上，贵金属、电力、人形机器人、电网设备等板块涨幅居前，多元金融、游戏、房地产、证券等板块跌幅居前。

2、周一，恒生指数涨0.26%，报24203.32点。恒生科技指数涨0.67%，报5283.5点。国企指数涨0.52%，报8732.74点。盘面上，大型科技股多数走高，阿里巴巴涨0.95%，腾讯控股涨0.68%，京东集团跌0.73%；油气设备与服务股大涨，百勤油服涨超18%；创新药概念活跃，博安生物涨超22%；加密货币概念股走高，核电股走强。券商股多数走低。南向资金净买入82.43亿港元。其中，港股通（沪）净买入31.02亿港元，港股通（深）净买入51.41亿港元。

3、截至7月14日，北交所上市公司268家，当日无新增。总市值8367.73亿元，成交金额225.09亿元。

4、两市融资余额：截至7月11日，上交所融资余额报9377.52亿元，较前一交易日增加20.61亿元；深交所融资余额报9189.3亿元，较前一交易日增加1.06亿元；两市合计18566.82亿元，较前一交易日增加21.67亿元。

5、中证网：伴随北交所市场火热，新三板市场掀起挂牌热潮。上半年，挂牌新三板的企业数量同比增长41%，达到158家，且平均业绩表现不俗。

6、国泰海通：预计上半年净利润152.83亿元-159.57亿元，同比增长205%-218%。

7、洛阳钼业：预计上半年净利润82亿元-91亿元，同比增加51.37%-67.98%。

8、新易盛：预计上半年净利润37亿元–42亿元，同比增长327.68%-385.47%。

9、中金公司：预计上半年净利润34.53亿元-39.66亿元，同比增长55%-78%。

10、隆基绿能：预计上半年净亏损24亿元-28亿元，同比减亏。受光伏行业主要产品市场销售价格跌破成本线影响，公司经营仍为亏损。

11、生益科技：预计上半年净利润14亿元-14.5亿元，同比增长50%-56%，覆铜板销量同比上升。

12、生益电子：预计上半年净利润5.11亿元-5.49亿元，同比增长432.01%-471.45%。公司紧抓行业发展机遇，着力提升高附加值产品占比。

13、士兰微：预计上半年净利润2.35亿元-2.75亿元，同比实现扭亏为盈。公司子公司士兰集成5、6吋芯片生产线、子公司士兰集昕8吋芯片生产线、重要参股企业士兰集科12吋芯片生产线均保持满负荷生产。

14、中国稀土：预计上半年净利润1.36亿元-1.76亿元，同比扭亏。

15、特一药业：预计上半年净利润为3400万元-3800万元，同比增长1164.22%—1312.95%。

16、天风证券：预计上半年净利润2800万元-3300万元，同比实现扭亏为盈。

17、通威股份：预计上半年净亏损49亿元-52亿元，尽管光伏装机规模增长，但行业供需失衡导致产品价格低迷，公司经营出现亏损。

18、赣锋锂业：预计上半年净利润亏损3亿元-5.5亿元，上年同期亏损7.6亿元。

19、联环药业(6天5板)：预计上半年净亏损3800万元-4500万元，同比由盈转亏。

20、华宏科技(2连板)：预计上半年净利润7000万元-8500万元，同比增长3047.48%-3721.94%。

21、中大力德(2连板)：预计于8月26日披露《2025年半年度报告》。经核实，公司前期披露的信息不存在需要补充、更正之处。

财富聚焦

1、21世纪经济报道：在上市初期曾被热炒至超过1800元/瓶的茅台1935，现市场售价已跌破600元/瓶。电商平台的一些店铺的售价与1188元/瓶的零售指导价相比，已经腰斩，较曾经的高位1899元/瓶，更是暴降68.93%。

2、医保局：截至2024年底，全国基本医疗保险参保约13.27亿人，参保率稳定在95%以上。2024年全国基本医疗保险基金总收入34913.37亿元，基金总支出29764.03亿元。

3、上证报：私募上半年成绩单近日出炉。截至6月30日，今年以来私募证券投资基金平均收益超8%，正收益占比超八成。其中，股票策略私募业绩领先，平均收益达10%。

4、证券日报：截至7月13日，已有35只公募基金率先发布二季报，其中多只产品当期规模增长均超100%。由于二季度中国宏观经济整体向好，投资者对固定收益类产品的信心有所提升，资金配置向部分收益稳定的债券型基金优化。

行业观察

1、第一财经：在苏超成为现象级赛事后。7月12日至13日，“赣超”首轮比赛开赛，首轮赣超5个赛区到场观赛总人数为66960人，场均13392人。赣超首轮的场均上座人数，已经超过了同期全国性的职业联赛中甲联赛场均10555人（第16轮）的上座人数。

2、海关总署：最近大家关注“机超”，也就是机器人足球赛，从跳舞到马拉松再到踢足球，机器人越来越多才多艺。去年我国工业机器人出口市场份额跃居全球第二。上半年出口继续增长61.5%。烹调、清洁、送餐、娱乐等机器人越来越智能。

3、央行等三部门：印发《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，目录统一适用于各类绿色金融产品。沪深北交易所上市及股票发行、新三板挂牌及股票发行业务暂不适用。研究制定和落实相关配套支持政策，发挥好各类绿色金融工具对环境改善、应对气候变化和资源节约高效利用的支持作用。

4、中国煤炭运销协会：当前行业内外部发展环境急剧变化，煤企要充分认识煤炭供需形势错位失衡的严峻性和复杂性。要守牢安全稳定底线，科学把握生产节奏，提升煤炭供给质量，加强行业自律，整治内卷式竞争，促进煤炭市场供需平衡。

5、上证报：对于下半年碳酸锂产业能否反转，A股某锂矿企业高管直言，目前企业重心已转向降本控费，而非预判价格拐点。虽然近期锂价出现止跌迹象，但对于产业公司而言，电池级碳酸锂6.3万元/吨至6.4万元/吨的市场报价还是在大多数厂家的“盈亏线”下方。

6、上海钢联：上半年，铜价先是震荡上行，4月初急剧下降，后又返身上行；国内电解铜价格在72073元/吨至82725元/吨的区间内震荡。展望下半年，短期内，伦敦、纽约两市期铜的价差或走阔。矿端扰动仍未休，铜的基本面仍然偏紧。中长期看，铜价或仍震荡上行。

7、市场监管总局：截至2024年底，检验检测机构共有仪器设备1067.01万台套，其中，国产仪器设备992.51万台套，同比增长4.11%，国产仪器设备替代率创新高，数量占比突破93%。

8、广东省东莞市：发布《东莞市促进服务消费高质量发展实施方案》。释放餐饮消费活力，举办美食节、咖啡节、盆菜节等餐饮促消费活动；激活夜间消费动能，对酒吧、娱乐场所的驻唱、驻演等营业性演出活动实施“应批尽批”便利化审批。

9、湖南省：近日印发《湖南省普及健康生活方式 推行“减盐减油”专项行动计划（2025-2027年）》。到2027年底，全省居民健康素养水平提高到40%，人均每日食盐和食用油摄入量较2024年分别下降10%；居民肥胖率、高血压患病率增长速度减缓，人均预期寿命达到80岁。

公司要闻

1、英伟达黄仁勋：美国政府无需担心中国军方会使用英伟达的芯片提高其能力，由于存在相关风险，中国军方会避免使用美国技术，更不用说，中国已经具备足够的计算能力。

2、淘宝闪购：在订单结构向全品类拓展的同时，日订单量再次突破8000万创新高（不含自提及0元购）；日活跃用户数在突破2亿基础上，周环比净增15%。

3、蜂巢电池：全球动力电池装机量同比增长110%，海外出货量占比为30%，已累计为mimi和stellantis分别提供超过10万套电池包。

环球视野

1、海关总署：去年12月1日起，我国给予所有同中国建交的最不发达国家100%税目产品零关税待遇。上半年，我国自上述国家进口实现了两位数增长。下一步还将对53个非洲建交国实施零关税，用中国的大市场带动各国共同发展。

2、央视新闻：美国总统特朗普称，美国上月通过关税政策获得250亿美元收入，主要来自汽车、铝、钢和木材等商品，并强调“这仅仅是个开始”。不少美国网友评论称，支付这些关税的是美国人民。

3、韩国农水产食品流通公社：近期持续遭遇热浪，导致西瓜、大白菜、萝卜等多种农产品价格大幅上涨。其中，截至7月11日，西瓜平均零售价达到29115韩元（约合151元人民币），同比上涨36.5%，较过去5年均价高出38.5%。

4、韩国科技信息通信部：受数据中心需求不断增长带动半导体销售强劲推动，上半年信息和通信技术（ICT）产品出口额达1151.6亿美元，同比增长5.8%。

金融数据

国内

1、新三板：7月14日，合计挂牌6060家公司，当日减少3家，成交金额2.80亿。三板成指报768.76，跌0.57%，成交额1.49亿。

2、国内商品期货：截至7月14日下午收盘，涨跌不一，碳酸锂、工业硅涨超3%，原油、沪银涨超2%，LU燃油、纯碱、短纤、焦煤涨超1%；跌幅方面，红枣跌超2%，沪铝跌超1%。

3、国债：7月14日，2年期国债期货主力合约TS2509下行0.03%至102.380，5年期国债期货主力合约TF2509下行0.05%至105.920，10年期国债期货主力合约T2509下行0.08%至108.730。10年期国债利率涨0.73BP，至1.67%；10年期国开债利率涨0.85BP，至1.73%。

4、上海国际能源交易中心：7月14日，国际铜上海国际铜价格下跌，主力合约2508，以69540.00元/吨收盘，下跌210元，跌幅为0.30%。

5、央行：7月14日开展2262亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因当日有1065亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1197亿元。

6、Shibor：隔夜报1.4150%，上涨8.20个基点。7天报1.5150%，上涨4.00个基点。3个月报1.5610%，上涨0.40个基点。

7、人民币：在岸人民币兑美元16:30收盘，报7.1693，涨0.0237%，人民币中间价报7.1491，跌0.0224%。

8、上海环交所：7月14日，全国碳市场碳排放配额挂牌协议交易成交量31100吨，成交额230.88万元，收盘价73.09元/吨，跌0.16%。

国外

9、亚洲：日经225指数跌0.28%，报39459.62点。韩国KOSPI指数涨0.83%，报3202.03点。

10、美股：道指收涨0.20%，报44459.65点；纳指收涨0.27%，报20640.33点；标普500收涨0.14%，报6268.56点。

11、欧洲：英国富时100收涨0.64%，报8998.06点；德国DAX30收跌0.39%，报24160.64点；法国CAC40收跌0.27%，报7808.17点。

12、黄金：COMEX黄金期货跌0.38%，报3351.40美元/盎司。

13、原油：WTI 8月原油期货收跌2.15%，报66.98美元/桶。 布伦特9月原油期货收跌1.63%，报69.21美元/桶。

14、波罗的海干散货指数：涨7.22%，报1783点。

· 数据资产“变现”：RDA到底是什么？·

► 上海数交所：RWA（Real Word Assets）作为资产价值化新赛道，在全球范围内发展迅速，促进了实体资产在数字世界的价值映射。上海数据交易所首次提出RDA（Real Data Assets）新范式，更强调锚定实数融合的实体资产，更强调数据对其他实体资产的真实性校验和价值提升等作用，RDA一方面可以帮助数据要素市场化、价值化进程加速，另一方面可以推动数据要素和其他要素的联动发展，提升实体资产和资本的对接效率，促进新质生产力发展，推动实体经济和数字经济深度融合制度落地。

► 开源证券：RDA五大特点包括，一是实数融合，RDA封装了数据资产及其依附于其上的实体资产，形成实数融合的新型资产形态。二是区块链等技术将实现对RDA资产的全生命周期可信追溯，不可篡改。三是收益可信，智能合约直连真实运营收益，构建透明的分配机制。四是价值重构，依托数据边际成本趋零，推动实体资产价值深度释放。五是生态协同，RDA整合数据市场和资本市场，连通境内实体经济和境内外资金通道，形成了跨领域协作网络。RDA正突破实体资产融资的核心瓶颈，将为进一步推动资产价值化提供新的赛道。

► 国投证券：当前以稳定币为代表的加密货币主要用在支付（跨境支付）和交易（加密货币投资、Defi去中心化金融、RWA实物资产代币化）等场景。未来随着政策不断推进和完善，以RWA为代表的实物资产上链融资将成为稳定币和加密货币的新场景。RWA主要分为实物资产上链和链上代币化发行两个重要环节，而在实物资产上链的过程中，如何确保资产本身的真实透明、收益可信成为产业发展的重点。RDA新范式，为解决资产上链当中的难点和痛点提出了新的解决方案，依托区块链技术、可信数据空间等技术手段，助力数据资产上链过程。

► 东北证券：RDA与RWA相生相辅，随着实数融合制度不断创新完善，RDA正突破实体资产融资的核心瓶颈，将为进一步推动资产价值化提供新的赛道，RDA通过强调锚定实数融合的实体资产将真数据变为金资产，降低RWA交易风险，保障资产收益透明性，从而推动跨境资金流动与人民币稳定币发展，形成数实融合的价值闭环。