美联储暂停降息后，不到24小时，特朗普决定换人，56岁高管将上任

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就在美联储做出暂停降息决定后，特朗普正式发声，不会让现任美联储主席连任，将任命银行高管担任这个职务，这会让美国货币政策大变吗？而从特朗普的决定看，他依然把“忠诚”作为最优先的选择，这会造成怎样的影响？

日前，美联储主席鲍威尔宣布，鉴于“美国经济前景有明显改善”，因此决定暂停降息。而业内人士普遍认为，在今年6月前，美联储不会再进行降息。而在美联储作出决定后，不到24小时，特朗普就正式宣布，他将提名凯文·沃什出任美联储，换掉鲍威尔。作为特朗普的多年密友，今年56岁的沃什是一名银行高管，还是一名“经济鹰派”，强烈反对量化宽松，还提出了“缩表换降息”的理论，主张不用货币大放水政策来提供美元流动性，而是采取供给侧改革模式，进行“双压降”，从而降低资产负债率，让市场自己来提供流动性，最后再进行降息。而且，沃什很反感“救市”举措，如果他上任，美联储对市场的干预会很少，这会加剧美股市场波动性。

然而对美联储的暂停降息，以及特朗普的换人决策，有以下几点情况值得关注。

第一，美国激进加息，又连续降息，最后暂停降息的做法，是否实现了既定目标？

要知道，美联储此前激进加息，使得美元的价值变得更大，而其他国家的央行选择降息，这一升一降，会让美国利用美元获得更多廉价的产品，然后再用这些产品来遏制通胀。但令人感到奇怪的是，美国近些年的政策却是一边加息提升汇率，另一边却对中国在内的多国实施制裁，这让外国产品输入美国市场的难度增加了。而美国给出的理由是“确保国家安全，不让外国产品冲击美国的民生就业”。这就导致了一个“奇观”：美元比人民币等货币值钱，但美国消费者因为高额关税买不到中国产品，而美国出口商因为高汇率损失了大部分利润，美国资本又被华盛顿决策层要求不得对华投资。那么，美国加息又降息，现在暂停降息，意义到底是什么？利率的变化是一回事，但这种波动不能兑换成商品贸易，就毫无意义。

第二，凯文·沃什获得提名，只是因为他“足够忠诚”？

实际上，在去年12月初，下一任美联储主席的最热门人选并不是沃什，而是经济学家哈塞特，当时市场预测他获得提名的概率超过了70%，可以说是断档领先。但到了12月中旬，沃什就后来居上，原因并不是两人的经济主张存在差异，而是一场辩论。当时，特朗普想要解雇联邦贸易委员会（FTC）委员，该机构跟美联储一样，都存在很强的独立性。不过，美国法律在“总统能否解雇FTC委员”这个问题上，没有给出明确的规定。因此，美国最高法院进行了辩论，结果是6名保守派大法官均认同"单一行政理论"，即总统可以根据宪法第二条行使行政权力的专属权力。因此，美国最高法院很可能以6:3的投票结果，支持特朗普解雇FTC委员，这也给他控制美联储扫清了障碍。因此，作为特朗普多年密友的沃什，直接压倒了曾经反对过特朗普的哈塞特，即便后者已经加入特朗普阵营。

第三，即便换了人，美联储也可能不降息。

在2021年，美国的通胀已经很高了，但美联储却无视事实，还在谈“美国经济形势很好”，拒绝加息。到了2022年，美联储开始加息，而且是激进加息，因为俄乌冲突已经爆发，美国的“收割工具”已经准备好了，就是“加息+经济制裁”，只等俄罗斯的军事行动失败，并且全球南方国家遭遇广泛的经济危机，美国就可以轻松完全收割。然而结果是美国没想到的，俄乌冲突已经要进行到第四个年头，战场主动权完全倒向俄罗斯，而北约集团对乌克兰的大量投入已经化为“沉没成本”。局势完全没有按照美国的设想进行，即便激进加息也无法在全球范围内收割优质资产。但在38万亿美债的压力下，美联储只能小幅度降息。现在，特朗普想要大幅度降息，给美国国内企业、民众喘息机会，但想要保住美元的不仅是美联储，还有华尔街等复合体。接下来局势如何发展，我们会持续关注。