30号国内收盘后外盘迅速跌350美元，五一假期铜价走势基本逻辑

草根一线见闻：

订单处于观望状态，临近假期，整体而言今年五一车间放假的时间，较往年同比大部分工厂放假时间加长。有些工厂直接6号才上班。这一现象传达了订单的不充分。

但也有订单火爆的细分行业，如替代铜的一些合成金属生意普遍非常好，甚至有交不出货的情况；随着光伏行业的放开，对中小企业有较大利好，普遍订单也尚可以。

今日收盘后，外盘迅速下跌，截至当前伦铜LME跌了350美金，报9103美元。接到数个朋友咨询交流，小冬个人的结论：铜价五一假期间继续大幅度下跌概率很小，具体原因请看下文表述。

五一假期铜价走势基本逻辑：

观点一： 近期国内已经有冶炼厂因为加工费偏低而宣布要检修减产，海外嘉能可旗下冶炼厂Altonorte以及墨西哥集团SPCC都出现减产，日本住友下调新财年铜产量，供应端风险持续存在；需求端随着消费旺季来临逐步回升，精炼铜库存3月开始逐步去化，近期国内铜库存已经降至15万吨左右，供需延续偏紧格局。

观点二： 截至4月30号，国内库存共21.14万吨，单月去库约20万吨。上海升水230，广东升水225。本周公布的国内外经济数据不及预期，叠加关税对经济造成冲击的隐忧仍在，价格上涨后下游需求走弱，铜价整体震荡运行，价格中枢为78000元/吨。从平衡角度看，虽然去库预计将明显放缓，但方向可能尚未结束，并且库存量已经较低，预计对铜价仍是有支撑，限制潜在回落空间。

观点三： 全球关税谈判依然缺乏进展，出口侧相关的经济活动逐步放缓，因此若海内外并无进一步有力的刺激政策的情况下，全球的经济增长预期后续或面临较强压力，出口侧对总需求的拖累或在二季度开始逐步体现。关税问题仍对全球经济增长预期构成压力，限制价格上方空间，但基本面支撑依然较好，短期铜价预计维持震荡运。

上述铜价观点，仅供参考。有相关采购需求，可联系本人。