周末影响A股的3件大事：证监会开出天价罚单！回调目标已明朗！

　　本周5个交易日，前面4天始终保持窄幅震荡状态，并未做出方向选择。然而最后一个交易日，A股大盘和创业板指双双向下变盘。且周五大盘和创业板指收出的还是光脚阴线，这意味着市场的做空动能并未释放完全，下周一还有惯性下挫的可能。

　　而在昨天上午《A股重磅资金报告：周五砸盘主力浮出水面！隔夜外盘再传利空！》一文中，旌扬和大家分享了周五被动基金的调仓动作，当天下午两点整，上证50ETF和沪深300ETF同时放量砸盘，是导致A股向下变盘的元凶！那这是否意味着下周A股市场仍会延续弱势呢？这轮调整都哪里才会止步呢？

　　要想知道这个问题的答案，我们就必须对本周末市场消息面做一次详细的梳理，看看有没有重量级的利好或利空，将对下周大盘走势产生持续影响？

　　一，国常会最新部署！加快重点行业绿色改造升级！

　　这个周末，国常会会议审议通过了《制造业绿色低碳发展行动方案（2025－2027年）》。会议指出，推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，要加快绿色科技创新和先进绿色技术推广应用，强化新型工业化绿色底色。要推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新等政策实施，积极应用先进装备和工艺，加快重点行业绿色改造升级。要引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平。

　　旌扬注意到，这次《行动方案》提及的绿色产业涉及面较广，不仅聚焦了钢铁、电解铝、锂电池、新能源汽车等重点产品，还提到了废旧光伏组件退役，以及健全横向生态保护补偿机制有关举措。由于该《行动方案》类似于纲领性文件，所以未来不久，中央各部委可能还会出台具体的施政方针。

　　对应到A股市场中来，这条消息以及后续可能落地的系列利好，将涵盖高能耗行业如钢铁、有色、化工的节能减排，甚至是控产；新能源行业中的光伏、风电、氢能；节能环保中的大气、土地和水污染治理。

　　其中，新能源和高能耗行业的市值普遍不低，如光伏板块就有超过400家上市公司。在这些板块中，除了化工股在短期表现不错外，其他多数板块长期都处于历史低位。若这些板块后期因为相关利好止跌企稳，也将对A股大盘构成支撑。

　　需要指出的是，按照之前高层的计划，在今年6月底之前，还会有密集的增量政策将要落地，以推动实体经济稳步增长，降低外部不确定性造成的干扰。

　　也就是说，未来一段时间，A股市场都将处于政策蜜月期内。考虑到A股市场本质上还是一个政策市，只要有利好预期加持，大盘就很难出现大级别的系统性风险！

　　二，证监会再开天价罚单，涉及操纵市场和违规减持！

　　旌扬注意到，这个周末，证监会又开出了两张天价罚单。

　　其一，5月23日晚间，证监会披露的行政处罚决定书（2025 60号）显示，夏德全因操纵市场遭证监会罚没近5600万元。经查明，夏德全涉案期间，控制使用多个证券账户操纵多只股票，盈利金额合计2797.87万元。证监会决定没收夏德全违法所得2797.87万元，并处以2797.87万元罚款。

　　其二，当晚证监会披露的另一则行政处罚决定书（2025 62号）显示，田汉、京汉控股集团有限公司、建水泰融企业管理有限公司等因违反限制性规定转让股票、信息披露违法行为被证监会罚没近2.3亿元。其中，没收了田汉违规转让股票违法所得的19256.09万元，并处以2000万的罚款。对田汉和京汉控股集团信披违法处以200万元的罚款。

　　旌扬记得前不久，证监会刚刚开出过几张天价罚单，有3人因为操纵股票被罚没了7.5亿，而且都是没一罚一。当时旌扬曾提到过了，证券类的违法违规行为中，还有很多都比操纵股价造成的危害更大，但是违法成本却不高，这对于相关违法行为很难起到震慑作用！

　　典型如这个周末的第二张罚单，违规转让股票可以看成是变相减持，但处罚则是在没收违法所得的基础上，仅罚款违法所得的10%，违法成本和操纵股价相去甚远！

　　更让人意外的是，信披违法仅被处于200万的罚款。而据旌扬了解，信披违法涉及多方面的内容，如虚假记载或虚假陈述、误导性陈述、重大遗漏等等。我们熟知的财务数据造假、欺诈发行、讲故事影响投资者判断等等，都属于信披违法行为。

　　信披违法的罚款上限此前只有60万，现在虽然大幅上调到1000万，但上市公司信披违规对股民造成的损失却绝对不止1000万，比如涉及到退市等。

　　这还只是账面上的损失，可以用具体的数字来衡量。这么多年以来，A股市场因为信披违规引发的信任危机，则是无法用金钱来衡量的。比如散户为什么不敢长线投资？旌扬相信，有相当一部分散户朋友，都是担忧上市公司财务暴雷，所以迫于无奈只能短炒。

　　稍作对比就可以看出，上市公司在证券违法上的处罚力度明显偏低，只有大幅增加违法成本，A股市场的水才会更加清澈！

　　三，关税战！特朗普连开两炮，对准欧盟和苹果！

　　本周末，美国总统特朗普在社交媒体上连发两帖，矛头分别对准欧盟和苹果。

　　针对欧盟，特朗普写道：“欧盟一直很难打交道，它成立的初衷主要是在贸易上占美国便宜。他们设置的高额贸易壁垒、增值税、荒谬的企业罚金、非货币贸易障碍、货币操纵，以及对美国企业发起的不公平且毫无根据的诉讼，已导致美国每年对欧贸易逆差超过2.5亿美元——这个数字完全不可接受！”他说，美欧之间的磋商停滞不前。“因此，我建议自2025年6月1日起，对欧盟商品统一征收50%关税。若产品在美国本土生产制造，则免征关税。”

　　针对苹果，特朗普说，他“很早之前就告诉过苹果公司的蒂姆·库克，我希望他们在美国销售的苹果手机是在美国生产和制造，而不是在印度或者其他什么地方”，“如果不是这样的话，苹果公司必须向美国支付至少25%的关税”。

　　从特朗普政府对待我国和欧盟，以及其他国家的态度可以看出，在关税问题上，美国是欺软怕硬的。我国在没有付出任何其他成本的情况下，就和美国达成了第一份贸易协议，双方互将关税调低到4月2日时的水平。除了我国外，这段时间也只有美国的铁杆盟友英国达成了协议。

　　说到底，这主要还是因为我国的制造业，已经强大到美国无法与我们脱钩的地步！

　　由于特朗普对欧盟的态度异常强硬，资本市场就不得不重新审视特朗普的关税政策，中美和英美达成协议，到底是不是例外？如果欧美、日美无法达成协议，同样会对全球经贸市场造成巨大的冲击。

　　所以在该消息影响下，周五晚美股三大股指均出现明显回调，纳指跌幅超过1%。此外，美元指数大幅贬值，重新跌破100元整数关。避险资产方面，国际金价出现大幅上涨，重新收回3300元整数关。

　　当然，若美国最终把欧盟的关税上调到50%，对于我国来说，或许并不完全是坏事，这将把欧盟进一步推向我国。或许正因为如此，周五晚中概股的走势非常坚挺，在美股大跌的情况下仍能维持红盘，人民币汇率也升值到半年新高，离岸人民币来到了7.17附近！

　　综合本周末市场消息面来看，主要利好是国常会会议审议通过了《制造业绿色低碳发展行动方案》。不过这条消息对于A股市场短期走势的影响有限，很难完全扭转市场颓势。主要利空是外围风险加大，好在欧盟之间的贸易摩擦与我们无关。

　　既然周末消息面对下周初的行情不会造成实质性影响，那么A股市场就会按照自己的趋势来运行！

　　按照旌扬近期分析，上周五A股市场向下变盘后，短期已经重新跌回到区间震荡结构之中。从技术形态上看，大盘回调将遇到两个主要支撑位：一是20日线，离周五的收盘位非常近；二是3300点整数位，还有50个点的下跌空间。

　　由于这段时间政策面利好较为密集，宏观经济基本面相对平稳，资金面上遇到大跌时国家队会出手护盘。所以旌扬认为，下周A股触及3300点整数位，差不多就能企稳。