2025年中国经济10大预测

1、关税

2025年，美国将针对来自中国商品，整体提高20%的关税，部分商品关税可能会高达60%。美国对中国商品的新关税可能会在1月20日就职典礼后相对较快地宣布。

2、GDP

2025年，受美国提高关税影响，我们实际 GDP将下降0.7个百分点，负达到峰值。 预测，2025年实际 GDP 增长将从2024年的4.9%放缓至2025年的4.5%。

3、出口

增长将大幅放缓。（注意是，增长下降）2025年中国对美国的出口（占中国总出口的不到15%）将显著下降，类似于2018-19年的情况；中国对其他国家的出口（占中国总出口的超过85%）将适度增长，预计中国的总商品出口量将在明年与今年持平（相比2024年的同比增长13.1%）。

4、家庭消费

2025年，我们的个人消费会是一条漫长而曲折的复苏之路。困境，房价下跌可能会继续对消费者信心造成压力。国内需求的疲软最终影响了“政策底线”。其中，旧换新补贴计划可能会延续到2025年，家庭实际消费的同比增长将保持在5.0%的平稳水平。

5、房地产

房地产行业继续拖累增长，短期内没有快速解决方案。持续且前所未有的房地产下行周期已过去三周年，但尽管持续的宽松努力，似乎仍没有明显的触底迹象。认为房地产行业对经济的拖累将从2026年开始缩小，但将持续到2030年。 不过随着更多的救市措施出台，2025年一些大城市可能会看到房价的稳定，但全国范围内可能不会，而对于许多与建筑相关的房地产活动，其多年的下行趋势似乎是不可避免的。

6、通胀

我们的通胀路径将逐步且持久。预计2025年整体 PPI 通胀将从2024年预计的-1.9%上升至0%，通缩将在2025年第三季度结束。 核心CPI 通胀将在2025年上升至0.6%，高于2024年预计的0.5%；而整体 CPI 通胀将从今年预计的0.4%适度上升至0.8%。

7、人民币

考虑到美国提高关税对出口的影响，认为央行会允许一定程度的货币贬值，另外2025年美元可能会继续走强。受这两方面的影响，预测2025年人民币对美元，将在3个月内上涨至7.40，并在6-12个月内逐渐升高至7.50。另外认为，7.5可能会是上限，根据过去一年的经验表明，央妈可能会更加重视外汇管理，并可能决定保持货币稳定，使用其他工具来抵消关税冲击。

8、利率

央妈启动了一轮新的宽松措施。预测，央妈将在2025-26年继续其降息周期：2025年第二季度和第四季度各降息20个基点，以及2026年第二季度和第四季度各降息10个基点。

9、财政政策

财政可能承重任。 预测，2025年将官方财政赤字目标从2024年的3.0%提高至3.6%的GDP；地方专项债券发行额度，从2024年的3. 万亿人民币提高至4.7万亿人民币，并将中央专项债券发行额度设定为2.5万亿人民币。我们的扩张性财政赤字指标将在2025年扩大1.8个百分点，达到13.0%的 GDP。

10、投资建议：2025年前增持中国股票。并预计未来12个月，中国股票将有低至中等的潜在回报。