进入了11月，有一个板块会迎来密集的产业消息。

宇树科技预计于12月底前提交IPO申报材料，

乐聚机器人完成近15亿元Pre-IPO轮融资并启动上市辅导

特斯拉将于11月7日召开年度股东大会（大概率也有提到擎天柱）

另外还有小鹏的科技日

但热闹之下，也有喧嚣：

这周，一条“特斯拉已向供应商下达机器人量产订单”的消息曾刷屏朋友圈，结果被证实——是AI生成的假新闻。

一场乌龙，却让市场兴奋到失眠。

这背后，不是盲目炒作，而是所有人都在等待一个信号：人形机器人，到底是不是真的要来了？

2025年11月，这个答案或将揭晓。

随着小鹏科技日、特斯拉股东大会、宇树科技IPO冲刺等关键事件密集落地，叠加国内量产订

持续释放，人形机器人产业或许正迎来从的历史性拐点。

今天从技术、量产、资本三大维度，梳理这条万亿赛道的真实图景。

一、技术突破：从“能动”到“会思考”

技术进步是产业爆发的底层引擎。当前人形机器人已不再局限于基础行走与动作执行，而是向更高阶的“环境理解—任务决策—自主执行”闭环演进。

11月5日，小鹏将举办年度科技日，重磅发布新一代人形机器人。

最大亮点在于其搭载的VLT（视觉-语言-任务）联合模型。

这套系统脱胎于小鹏在L4级自动驾驶领域的技术积累，首次实现机器人对复杂指令的理解与自主执行。

举个例子：

你说：“去厨房冰箱里拿一瓶冰水，别碰到旁边的鸡蛋。”

机器人不仅能听懂，还能自主规划路径、识别物体、避障操作，全程无需人工干预。

这一突破，或许标志着人形机器人从“能动”迈向“会思考”的关键一步。

另外就是特斯拉Optimus，尽管“量产订单”被证伪，但特斯拉的进度并未放缓。

Optimus Gen3 正在持续优化动态平衡系统，最新测试视频显示，其已实现单腿站立、快速转向、上下台阶等高难度动作。

硬件方面，轻量化结构、高扭矩执行器、低延迟控制系统稳步推进。

更关键的是，特斯拉已在墨西哥和泰国布局海外工厂，为未来全球化生产做准备。

马斯克此前明确表示：2026年将启动百万台级产能建设。但该目标尚未写入公司指引，存在变动可能。（当然马斯克的话前期也变了很多）

另外就是宇树科技，8月发布的G1机器人刚学会稳定行走，10月已能在草地、斜坡上奔跑跳跃，动作流畅度接近人类。

技术迭代速度之快，堪比当年智能手机的爆发期。

二、量产落地，订单来了？

技术再先进，不能落地都是空谈。

而2025年最显著的变化是：机器人开始接单赚钱了。

优必选中标广西某数据测试中心项目（1.26亿元大单），将交付超300台Walker S2机器人，用于数据中心巡检、设备维护等任务。

更重要的是，这款机器人支持自主换电，可实现24小时连续作业。

这是目前全球范围内最大规模的人形机器人商业化采购案例，具有里程碑意义。

另外智元机器人的工业场景突破，斩获数亿元订单。

其新款G2机器人搭载全球首款14Nm微型六维力矩传感器，可精准感知外力变化，适用于精密装配、柔性分拣等高端制造场景。

目前已获得来自汽车、电子等行业客户的数亿元订单，标志着人形机器人正式进入工业主战场。

三、资本方面，风口或至？

当技术成熟、场景落地，资本必然蜂拥而至。

2025年，人形机器人迎来“证券化元年”。

宇树科技已完成上市辅导阶段，预计可能12月底前申报材料。

若顺利过会，或成为A股较早以人形机器人为主营业务的企业之一，有望提升板块关注度。

另外还有多家头部企业加速资本化

• 乐聚机器人完成近15亿元Pre-IPO轮融资，启动上市计划；
• 智元机器人，打通“技术—资本—产能”闭环；
• Figure Robotics获英伟达、高通、微软联合投资，估值达390亿美元。

资本的青睐，是对长期价值的最大认可。

最后，我们该如何关注：

面对热潮，我们也需冷静思考：

人形机器人是短期炒作，还是长期趋势？

小猎豹的判断是：这或迎来产业拐点，而非昙花一现的概念泡沫。

理由有三：

1. 技术路径清晰：AI+运动控制+硬件迭代三重驱动，进步可量化；
2. 商业闭环初现：已有真实订单验证经济性与可靠性；
3. 全球巨头押注：特斯拉、小鹏、优必选、Figure等头部企业同步推进，非孤立事件。

特别声明：以上内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

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