人民币稳了，美元软了，老百姓却没感觉

今天是2025年最后一天，央行把人民币对美元中间价调高60个点，报7.0288，前两天人民币一直在下跌，现在突然停住，说明央行不想让它继续往下掉，这个动作不算很大，但很关键，毕竟年底大家都在关注汇率，担心钱会变少。

离岸市场那边表现得更积极，人民币一度冲到7.02，比在岸汇率还强，这种情况不太常见，通常是在岸市场更稳一些，可能是因为企业到年底需要结汇，加上外资买进了大量中国国债，资金往回流，12月光是买国债就流入了800多亿元，这些实际资金在背后支撑着，汇率才没有下跌。

在政策方面，没有采取大规模措施，也没有重启像“逆周期因子”那样的传统手段，央行通过进行逆回购操作向市场注入流动性，让市场自行调节，与此同时，美联储表示可能在明年3月降息，美元走势开始转弱，人民币因此受益，外部环境宽松、内部保持稳定，这种局面让人感到比较舒适。

跟2023年相比，现在的情况好多了，那时候人民币一年贬值超过5%，大家担心出口会出问题、资金外流，如今汇率虽然还在7以上，但出口结构发生了变化，新能源车、锂电池和光伏产品卖得不错，顺差保持住了，汇率高并不可怕，关键是实体经济能够支撑得住。

从技术层面看，7.02是一个心理关口，守住这里就能稳住一段时间，不过如果明年美国经济好转，美元重新走强，而我们这边物价持续低迷，人民币可能还会继续下行，这次上调更像是给市场提前打一个预防针，并不代表真正要反转方向。

汇率涨了一些，进口商品价格却不见下降，十一月社会零售额只增长百分之三点一，人们买东西的热情不高，对降价反应也不大，靠汇率变化来刺激消费的办法现在效果有限，单纯依靠货币政策宽松已经不够，要让老百姓实际收入增加，才能有效带动消费，我认为这一点比关注汇率数字更加重要。