5月底以来，稳定币热点不断， 2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，相关条例内容一经推出，多家券商紧急召开电话会议，从稳定币概念及相关国家战略等层面进行解读，将稳定币行情推上新高度。今天就带大家盘盘稳定币是个啥，美国中国香港纷纷立法为哪般~

一、什么叫稳定币？

稳定币，从定义上来说，是一种特殊的数字货币，它通过与现实世界中的资产（如法定货币、黄金等）挂钩，来保持自身价值的相对稳定。

1. 什么是稳定币？稳定币是基于区块链技术的加密货币，客户通过支付法币获得区块链上的稳定币。稳定币主要与法币（美元为主）以固定兑换比例挂钩，才称之为稳定币。截至2025年6月2日全球稳定币总市值超过2300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2,140亿美元，占比约九成。

2. 稳定币的主要用途是什么？稳定币是一种较为纯粹的支付手段，其价值锚定法币，没有利息，增值属性弱。稳定币省略了传统支付方式中必须的中心节点和基础设施，从而起到降低支付成本，提升支付效率的作用。

3. 稳定币如何起源？2014年末推出的 USDT（泰达币）是首个主流稳定币，锚定美元。USDT目前市值超过1500亿美元，占全球稳定币市场份额接近三分之二。但USDT的发行人Tether，其透明度多年来饱受质疑。

4. 稳定币意味着货币增发吗？市场主流观点认为稳定币是某种形式上的货币增发，可以被视作数字现金或数字M0，或是法币的衍生货币。对于法币支付不够便利或者触及不到的地方，稳定币可以发挥较大的作用。

5. 稳定币的产业链是怎样的？中国香港稳定币产业链包括三个环节，包括稳定币的发行、储备银行和交易所平台。稳定币发行人需要将相应的法币储备存入持牌银行账户，稳定币持有人可以选择在交易所交易各类加密货币。

6. 稳定币和比特币是怎样的关系？稳定币是更为纯粹的支付工具，比特币作为资产的投资属性日益增强，而作为支付媒介的属性日益减弱。在实践中，稳定币的一大用途是交易数字货币。

7. 稳定币和央行数字货币的区别是什么？央行数字货币是更纯粹意义上的电子现金，央行在其中扮演了中心清算机构。稳定币虽然需要发行机构运营，但稳定币在支付环节无需中心结算机构存在，有一定的去中心化特征。

8. 稳定币有何风险？稳定币的主要风险来自发行商的合规风险以及运营管理风险。储备资产透明度不足是重要隐患。流动性管理失误是常见隐患，发行机构须确保有足够的高流动性资产应对用户赎回。

二、美国、中国香港立法规范稳定币管理

稳定币被视为未来数字金融基础设施的重要组成部分，2025年5月19日和21日，美国和中国香港分别通过稳定币相关立法，明确了稳定币监管框架，这是继比特币ETF之后，对加密货币认可的又一里程碑事件。美国和中国香港对稳定币的监管规则制定持积极态度，均希望通过正确管理稳定币，进一步扩大法币的影响力，巩固各自金融中心地位。

如果把稳定币视作法币的衍生货币，两地的立法反映出双方在数字金融战略上的卡位。美国希望通过联邦法律确保美元稳定币成为全球标准，继续在数字货币时代保持对国际金融的影响力。中国香港或将稳定币立法视为强化国际金融中心地位的战略举措。通过抢先构建完善的监管体系，香港可在区域乃至全球稳定币发展中占据主动，提供监管范例。

香港特别行政区政府于5月30日在宪报刊登《稳定币条例》，标志着香港在数字资产领域迈出了重要的一步。《条例》以风险为本、牌照准入、多币种兼容为三大支柱，重塑稳定币监管范式。

三、稳定币热度飙升，国内大厂纷纷入局

近期稳定币有关的概念股股价飙升，恒宝股份、四方精创、兆日科技、楚天龙、拉卡拉、天阳科技、恒生电子等股股价持续飙升。

数据来源：wind，截至2025.6.16，不作为个股推荐

美东时间6月5日，“稳定币第一股”Circle正式登陆纽交所，备受瞩目。其IPO发行价为每股31美元，上市首日经历两次熔断后涨幅一度超2倍。

图片来源：雪球

根据CoinMarketCap，截至2025年6月2日，全球稳定币总市值超过2300亿美元，其中USDT和USDC合计市值2140亿美元，占比约九成。25年5月末USDT总市值相较19年底增长36倍，达到1,531亿美元。目前稳定币已成为多个交易所的主要流动性工具。

稳定币的市场规模也在不断攀升。目前美元为主的稳定币规模约为2500亿美元，市场预测稳定币市值在2030年将会达到1.6至3.7万亿美元。

渣打银行的报告预计，到2028年底稳定币发行量将达2万亿美元；花旗银行也认为，若有监管支持，乐观情况下稳定币市值将在2030年达到3.7万亿美元。

国内部分互联网企业也早已在相关领域提前布局：

字节跳动在2024年4月份宣布与sui达成合作，开启首次涉足区块链项目；

阿里与NEAR、Aptos、Avalanche、BNB Chain等都搭建了合作；

6月5日下午，京东方面也披露京东稳定币的最新进展，称京东稳定币已进入沙盒测试第二阶段，后续将面向零售和机构提供移动端及PC端应用产品。

四、金融科技，双重BUFF催化

在市场需求与政策支持的双轮驱动下，AI大模型在金融行业的应用取得了显著进展。目前已有多家头部金融机构及金融科技企业宣布接入以 Deepseek 为代表的可进行垂直领域定制的开源大模型，应用于风险评估、投资决策、客户服务等核心业务场景，成为重构金融生态的关键基础设施。

2024年以来,我们陆续出台了“科创板八条”“科技十六条”“并购六条”,还有《资本市场做好金融“五篇大文章’的实施意见》等一系列政策文件,持续优化支持科技创新的政策体系和市场生态。

消息面上，2025陆家嘴论坛将于2025年6月18日至19日在上海举办，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”，本届论坛由中国人民银行、国家金融监管总局、中国证监会和上海市人民政府共同主办，中国人民银行行长与上海市人民政府市长担任共同轮值主席。

上海市委金融办常务副主任周小全在新闻发布会上表示，本届论坛将发出权威声音，中国人民银行、国家金融监管总局等部门和上海市人民政府领导将演讲，期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。

相关分析指出，近期金融科技具备“革命性”的稳定币加速推进，重磅金融政策有望陆续发布，金融科技板块有望迎布局机遇。

五、相关产品

金融科技指数囊括互联网券商、A1+金融应用、及数字货币与数据安全，相比单一的金融证券板块和科技板块，弹性更大，长期业绩更强。回顾过去市场反弹，金融科技持续扮演“新牛市旗手”角色。

回顾过去市场的历次反弹中，金融科技板块整体的涨幅表现和股价弹性远远高于证券公司指数及科创50。

数据来源：wind，截至2025.5.30，指数近5年完整自然年度业绩如下表：

金融科技ETF华夏（516100）跟踪中证金融科技主题指数，涵盖软件开发、互联网金融及数字货币、数字认证、数字安全等与科技深度融合的优质企业，兼具金融属性与科技创新能力，数字货币含量达40.59% ，稳定币含量达20.66%，一键捕捉数字资产热门概念。