在过去几年里，中国金饰市场在宏观经济增长放缓与人口结构变迁的双重背景下，走出了一条独特的轨迹——需求吨数持续下行，消费金额却逆势增长。这一看似矛盾的现象背后，是中国黄金消费逻辑的根本转变，也折射出产业在高金价环境下的自适应与创新活力。

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数据背后的真相：

价涨量缩

市场韧性凸显

自2013年消费量见顶以来，中国金饰需求以吨数计累计下降49%，但消费总额不降反升。2025年上半年，全国金银珠宝零售额达1,948亿元，同比增长11.3%，其中6月单月零售额287亿元，增长6.1%。尤其是一季度居民金饰支出约840亿元，环比大幅增长29%。

这清晰表明，消费者并未因金价高企而缩减预算，反而通过调整产品组合、转变消费动机，维持了市场的整体活力。

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消费主体蜕变：

年轻化/日常化

成为新引擎

调查显示，81%的中国消费者拥有足金首饰，即使在18-24岁的年轻人中，这一比例也高达62%。年轻人正成为金饰消费的中坚力量。

消费动机也从传统婚庆、节庆场景，显著转向“自购自戴”和“悦己消费”，占比高达79%。金饰不仅是礼赠佳品，更是年轻人彰显个性与投资保值的双重选择。这一转变推动市场从仪式性消费转向日常化、多元化，打开了新的增长空间。

买黄金首饰，成了年轻人的新潮流。（图/图虫创意）

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周期与结构：

双因素交织下

的需求重构

金饰需求波动受周期与结构双重影响。短期来看，需求与3-4年的库存周期高度相关，经济增速和货币流动性直接影响消费意愿。当前M1走势仍显低迷，抑制了部分消费力。

更根本的是，结婚登记数与新生儿数量自2013年起持续下降，直接弱化了婚庆与礼赠需求。传统需求基础削弱，迫使行业寻找新动能，日常消费与投资保值属性因此被强化。

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工艺革新：

古法金与硬足金

撬动市场新增量

面对高金价，行业凭借工艺与设计创新打开新局面。古法金通过空心、薄壁等工艺实现“轻量化+高价值感”，既降低克重，又保持视觉厚重感，2024年已占整体金饰市场30%以上，成为年轻女性首选。硬足金饰品带来“硬、轻、亮”全新体验感，以及精巧百变的造型，则契合当下年轻人对时尚与态度的双重追求与表达。

品牌加速产品迭代，将传统文化元素与现代设计融合，提升文化附加值与审美辨识度。婚庆系列与日常小件并行发展，在巩固刚性场景的同时，拓宽了日常佩戴市场。

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政策奠基：

市场化改革

塑造现代格局

政策变革是市场现代化的关键推手。2001年中国取消黄金统购统销，次年上海黄金交易所成立，逐步形成以Au9999为基准的透明定价体系。统一的价格机制与数据统计口径，为行业健康发展奠定基础。国家统计局与世界黄金协会的数据可相互印证，反映出市场化制度体系的有效性。

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产业链进化：

从规模扩张

到价值挖掘

黄金产业链涵盖上游开采冶炼、中游加工制造、下游零售三环节。在“量减价增”背景下，零售门店数量收缩，行业整合加速。

龙头企业通过垂直整合强化供应链控制，覆盖从原料到零售的全链条，提升抗风险能力。终端经营更加注重客单价、库存周转和设计创新，单店盈利模型逐步替代规模扩张逻辑。

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趋势展望：

价值坚挺下的

转型与突围

中国金饰市场正经历深度转型，需求量的收缩反映周期与人口现实，消费额的增长则体现黄金保值属性的认可度和行业创新成效。

在政策搭建的市场化框架下，产业链通过协同创新维持了高金价环境下的韧性。金饰已从传统婚庆礼品，转变为集投资、文化表达与个性消费于一体的多维商品。这一转变不仅揭示出行业的适应能力，也映射了中国消费市场在社会变迁中的深层逻辑——黄金不再是简单的装饰品，而是财富、安全与文化认同的重要载体。