2026年1月21日，招金黄金股价强势涨停，收于19.33元，这已是该股连续第三个交易日涨停。

与此同时，国际黄金市场同样上演着历史性一幕：伦敦现货黄金价格盘中突破4800美元/盎司，最高触及4836美元；沪金期货主力合约也大涨4.14%，报收1097元/克，双双刷新历史纪录。

01 黄金牛市

招金黄金股价的狂飙并非孤立现象，其背后是整个黄金市场的历史性牛市。1月21日，国际金价继续强势上攻。

伦敦现货黄金最高触及4836.561美元/盎司，COMEX黄金期货也突破4800美元，最高报4839.6美元。

国内市场同样火热，沪金期货主力合约当日大涨4.14%，收于1097元/克，创下国内黄金期货价格的新高。

推动金价飙升的核心动力是全球范围内急剧升温的避险情绪。欧美股市齐跌，市场波动性显著增加。

被称为“恐慌指数”的VIX波动率指数自去年11月以来首次突破20，单日升幅超过32%。

在地缘政治紧张局势和金融市场波动加剧的双重作用下，黄金作为传统避险资产的价值被重新发现，大量资金涌入黄金市场寻求庇护。

02 板块共振

黄金价格的强势表现迅速传导至整个黄金板块，形成了显著的板块共振效应。在A股市场招金黄金涨停的同时，港股黄金板块也集体走强。

招金矿业上涨4.35%，山东黄金涨3.07%，灵宝黄金涨2.9%，紫金黄金国际涨3.12%，赤峰黄金涨3.06%。

这种全板块的同步上涨，反映出市场对黄金行业整体的乐观预期，而不仅仅是单个公司的独立行情。

03 业绩支撑与未来隐忧

招金黄金本轮上涨并非完全脱离基本面。根据公司2025年三季报，公司业绩已呈现显著改善。

前三季度公司实现主营收入3.4亿元，同比上升119.51%；归母净利润8216.05万元，同比大幅上升191.2%。

在第三季度单季，公司表现更为亮眼：主营收入1.44亿元，同比上升157.0%；归母净利润3746.59万元，同比上升206.58%。

随着金价和股价双双创下新高，市场对未来走势的分歧也逐渐加大。招金黄金目前市盈率居高不下，证券之星估值分析指出，公司“盈利能力较差，营收成长性较差”。

从资金流向看，主力资金在股价三连板过程中呈现净流出状态，这可能意味着机构投资者对于连续大涨后的股价持谨慎态度。

全球货币政策的变化、地缘政治局势的演变以及全球经济复苏的进程，都可能成为影响金价未来走势的关键变量。

金价突破4800美元关口时，全球各大交易市场的黄金柜台前挤满了前来变现的市民，一位手握金条等待交易的老投资者看着屏幕上不断跳升的数字喃喃自语：“我经历了四次黄金牛市，但这次感觉不一样。”

招金黄金的交易盘面上，散户资金净流入1.52亿元，而主力资金却悄然净流出2.30亿元。随着伦敦金现盘中突破4836美元，这家刚刚发布“无重大事项”公告的矿业公司，股价定格在第三个涨停板。

当黄金价格站上历史之巅，每一位市场参与者都在思考：这盏穿越千年的避险明灯，究竟能照亮多远的未来？