汇源果汁内讧：代价能否承受？｜热财经

近日，北京汇源食品饮料有限公司（以下简称“北京汇源”）内部矛盾公开化，引发了市场的广泛关注。8月9日，北京汇源通过官方公众号发布《致全体股东及转股债权人的公开信》，直指大股东诸暨文盛汇自有资金投资有限公司（以下简称“诸暨文盛汇”）涉嫌出资不实、滥用控制权，并可能损害中小股东及债权人利益。这一事件不仅暴露了北京汇源内部治理的深层次问题，也引发了对其未来发展路径的诸多猜测。

汇源果汁在资本市场一路颠簸

汇源果汁作为中国果汁行业的龙头企业，其发展历程堪称一部行业发展的缩影。相关招股书信息显示，自1992年成立以来，汇源果汁凭借其高品质的产品和广泛的市场布局，迅速成为中国果汁市场的领军品牌。2007年，汇源果汁在香港联交所上市，募集资金超过24亿港元，成为当时中国饮料行业最大的IPO案例之一。

然而，汇源果汁的发展并非一帆风顺。2008年，可口可乐公司提出以24亿美元收购汇源果汁，但这一交易最终因反垄断法的限制而未能成行。此后，汇源果汁在资本市场的表现逐渐疲软，公司业绩也出现波动。

2011年，汇源果汁因未能按时发布年报而被港交所停牌，随后公司管理层发生重大调整，创始人朱新礼被迫辞去CEO职务。这一事件对汇源果汁的品牌形象和市场信心造成了严重打击。

2017年，汇源果汁因违规向母公司借款42.82亿港元而被港交所强制停牌，并要求进行整改。这一事件进一步加剧了公司的财务危机和市场信任危机。

2021年，汇源果汁因未能偿还到期债务而被法院裁定破产重整。2022年6月，文盛资产作为重整方，承诺投入16亿元资金重启汇源，并成为北京汇源的新控股股东。

内讧背后的深层次问题

此次北京汇源与大股东诸暨文盛汇之间的矛盾，暴露了公司在资本运作和内部治理方面的深层次问题。根据公开信内容，诸暨文盛汇实缴出资仅占北京汇源注册资本的22.8%，其承诺的投资总额中尚有8.5亿元已逾期一年以上，且经北京汇源11次催缴仍未实缴。此外，其实际支付的投资款中，有约6.5亿元资金处于“趴账”状态，并未投入北京汇源的生产经营活动。

这一问题不仅引发了北京汇源管理层的不满，也引起了中小股东和债权人的担忧。北京汇源在公告中明确指出，公司已对诸暨文盛汇及上海文盛资产管理股份有限公司提起诉讼，该起诉已被法院受理。

内讧的代价：能否承受？

此次内讧事件对北京汇源的影响是深远的。首先，资本运作受阻。2025年4月，国中水务因存在相关限制转让情形，终止收购北京汇源。这一事件不仅导致北京汇源的证券化之路受阻，也使其在资本市场的融资能力受到质疑。

其次，品牌形象受损。北京汇源作为中国果汁行业的知名品牌，其内部矛盾的公开化对品牌形象造成了负面影响。消费者对品牌的信任度下降，可能会导致市场份额的流失。

最后，经营压力增大。根据国中水务公布的信息，北京汇源2023年和2024年收入分别为27.5亿元和24.8亿元，净利润为4.2亿元和3.4亿元。尽管公司经营情况正常，但内讧事件可能会进一步加大经营压力，影响公司的长期发展。

汇源果汁的内讧事件，不仅是公司内部治理问题的集中爆发，也反映了企业在资本运作和品牌管理方面的诸多挑战。面对内讧的代价，北京汇源能否承受，仍需时间来验证。未来，北京汇源需要在完善内部治理机制、优化资本运作流程、提升品牌形象等方面做出更多努力，以重拾市场信心，实现可持续发展。

主持人｜记者 孙晶

图｜文心一言生成

来源｜羊城晚报·羊城派整合第一财经、界面新闻等