美银预警：AI热度高企但估值或重估，强劲盈利不一定换来强劲涨幅

智通财经APP获悉，美银证券股票与量化策略主管Savita Subramanian警告称，尽管大型科技公司预计会有强劲的盈利增长，但它们的估值仍有可能出现重新调整。在接受采访时，Subramanian表达了担忧，他认为投资者“误将幻想当作现实”而投资了科技股，他们为那些正在建设人工智能所需电力基础设施和数据中心的公司支付了极端的或接近极端的市盈率，但这些公司并没有明确的近期盈利证据。

她说道：“我们为成长型股票支付了较高的估值，但我们并不确切知道未来几年这一切会如何发展。”她并指出由于电力供应限制和实施难题，人工智能投资的实际变现可能要到 2026 年才会实现。

Subramanian预测明年公司的盈利将实现强劲的 14%增长，每股收益将达到 310 美元，但她认为市场未必会以此反应。她补充道：“明年最大的看点在于估值的重新调整。从历史数据来看，如果观察那些盈利增长极为强劲的年份，通常并不会发现市场涨幅也是最高的。”

与市场主流观点相反，Subramanian建议增加对必需消费品和折扣零售商等板块的投资。她认为，低收入消费者群体在未来几个月内有望实现好转，原因包括可能增加的退税额以及政府为在中期选举前解决通货膨胀问题而采取的措施。