钢市深度观察：300元下跌背后的市场逻辑

一、宏观环境动态

• 美国就业市场出现波动
最新ADP就业报告显示，5月私营部门新增就业3.7万人，显著低于预期的11.4万人，创下2023年3月以来新低。这一数据强化了市场对美联储政策调整的预期。

• 国内产业政策持续发力
近期国资委开展重点行业调研，强调要通过技术创新提升产品附加值（"产品升级"）、优化资源配置（"产业链协同"）和发展新兴产业（"产业升级"），这些举措将为钢铁行业提供新的发展动能。

二、行业关键指标分析

1. 供需基本面

• 热轧卷板：周产量增加9.2万吨，需求减少6万吨
• 中厚板：产量下降4.5万吨，需求减少7万吨
• 库存水平持续攀升，反映传统淡季特征显现

2. 原料市场变动
   6月5日起，华北地区主要钢厂统一调整焦炭采购价：

• 湿熄焦下调70元/吨
• 干熄焦下调75元/吨

三、市场交易实况

• 早盘交易清淡，多数贸易商持观望态度
• 盘中部分商家调整报价策略，但终端采购仅维持必需补库
• 午后随着期货走弱，现货价格进一步松动
• 成交分化明显：头部企业日均成交量超2000吨，中小贸易商成交困难

四、后市展望与建议

当前市场呈现三个特征：

1. 反弹主要由原料端技术性修复驱动
2. 钢材自身供需结构尚未实质性改善
3. 短期波动受政策预期影响较大

操作建议：

• 贸易商：维持20%左右的低库存水平，把握反弹出货机会
• 终端用户：保持7天左右的合理库存，继续按需采购策略