工业硅：期货涨8.66%，库存降1.93万吨

【本周工业硅期货震荡走强，市场多因素交织】本周，工业硅期货震荡走强，主力合约收于8030元/吨，周环比涨8.66%。持仓量约35.15万手，周环比增4.60万手；仓单数量52744手，周环比减1879手。 工业硅市场表现收紧，新疆大厂突发减产，预计影响周产量1.1万吨，持续时间未定。西南丰水期开炉预期仍在，现货报价整体平稳，天津地区价格上涨。 硅粉市场报价走弱，421#硅报价10000元/吨，环比降1.96%。下游需求好转，西南多晶硅企业有复产预期，有机硅开工稳定，铝合金处淡季。 本周工业硅市场产量4.8万吨，环比增1020吨；周度库存77万吨，环比降1.93万吨。贸易商出货一般，基差走弱，市场情绪不强。 基本面看，工业硅处于落后产能出清周期，供应过剩压力持续。丰水期临近，西南企业开炉增加，库存有累库风险。 需求端稳定，西南多晶硅复产提振需求，但高库存压制涨价空间，供需缺上行动力。焦煤价格抬升推动成本上移，企业临时减产使盘面价格抬升，高库存压制涨幅。 技术面，主力合约站上40日线，增仓上涨触及布林通道上沿，预计近期震荡偏强。操作建议观望，基本面思路可逢高布空或卖看涨期权，高位区间8300 - 8400。 利多因素包括电价上涨抬高成本、成本端坍缩空间有限、下游企业复产增加需求。利空因素有丰水期电价下移提升开工、多晶硅企业整合减少需求、高库存压制价格。

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