一位分析师声称：苹果可折叠iPhone期望过高

虽然苹果预计要到明年才会推出其可折叠 iPhone，但围绕新外形的讨论已经达到震耳欲聋的程度，促使一位又一位华尔街分析师插话。

今天，杰富瑞分析师爱迪生·李 （Edison Lee）写了一张有趣的纸条在这个话题上，对苹果备受期待的可折叠 iPhone 采取了明显阴沉的语气。

快讯

• 变化——杰富瑞分析师略微上调了对 2025 财年和 2026 财年 iPhone 销量的预期，同时下调了对 2027 财年的预期，这主要是由于对 iPhone 18 Pro、Pro Max 和即将推出的可折叠 iPhone 的预计需求疲软;该分析师断言，隐含降价对基础款 iPhone 17 的需求提振已经被消化。
• 为什么重要——苹果的近期前景仍然强劲，这要归功于对基本款 iPhone 17 的猛烈需求;虽然这段阳光不太可能持续下去。

基本款 iPhone 17 的需求提振已经反映在价格中

分析师的观点是：“对 iPhone 17 的需求有所改善，部分原因是基本型号的降价，已经在价格中。

背景：基本款 iPhone 17 这次隐含降价 100 美元，这要归功于其基本存储空间增加至 256 GB，同时保持基本款 iPhone 16 （128 GB） 的零售价。

苹果的可折叠 iPhone 可能无法满足当前的崇高期望

分析师的观点是：“[基础款 iPhone 17 的更好性能] 导致人们对 18 Fold 的期望过高”;预计明年推出的可折叠 iPhone 的销量仅为 1250 万部。

背景：《日经亚洲》最近报道称，苹果已经计划其可折叠 iPhone 的量产节奏，目标是销量高达 9500 万部。据报道，苹果的目标是到 10 年其智能手机的出货量增长 2026%，依靠其新的可折叠 iPhone 变体的增量需求来实现这一壮举。

苹果 iPhone 出货量将在 2025 财年和 2026 财年增长，2027 财年将收缩

分析师观点：“我们将 FY25E/26E/27E iPhone 单位增长从 5%/-3%/0% 上调至 7%/1%/-1%”，该分析师认为，iPhone 18 Pro 和 Pro Max 的 100 美元价格上涨将在缓和这些利润率关键智能手机的需求方面发挥重要作用。

背景：苹果发货2.32 亿2024 年的 iPhone。因此，杰富瑞分析师目前预测 iPhone 销量如下：

• 2025财年：2.48亿台
• 2026财年：2.5亿台
• 2027 财年：2.48 亿台

我们不知道什么

• 可折叠 iPhone 的精确规格。
• 苹果是否会试图通过隐含降价（再次提高基本存储）来再次吸引需求？
• 杰富瑞分析师目前的假设是否会在未来几个月内成立？
• 无论大肆宣传的超级升级周期明年会如期到货吗？

下一步是什么？

• 密切关注供应链泄漏情况，以了解苹果对新款可折叠 iPhone 的需求校准。
• 跟踪 iPhone 17 的交货时间，了解需求弹性。
• 监控分析师报告，了解华尔街不断变化的预期。