12月14日美股指数估值（美股牛熊市有啥特点，美股也有长熊市吗）

螺丝钉做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。每周会定期更新。

1. 本周全球股票市场微涨微跌，波动不大。

美股略微下跌。

全球非美股市场略微上涨。

A股本周也略微上涨，波动不大。

2. 有朋友问，美股指数这些年上涨了不少，为啥估值上没到高估呢？

其实美股最近10年，很少到高估。大多数时间在正常估值。

到了今年，也主要是10月底才摸到高估。

11月美股出现了回调，回到了正常偏高的估值。

因为指数=估值*盈利。

这两年美股的盈利增长良好，消化了一些高估。

像A股的红利、现金流等指数也有类似特点。

例如最近几年红利大多数时间上涨，但因为同期上市公司盈利也在增长，估值上提升并不多。

3. 也有朋友问，美股的牛熊市有啥特点呢？

美股也有长熊市吗？

美股的牛熊市周期比较长。

从70年代以来，美股经历过两轮长牛市和两轮长熊市。

一轮牛熊市动辄15-20年的时间。

（1）美股的长熊市，往往出现在经济的衰退低迷周期。

在70年代，以及2000-2010年前后，都是出现了长达10年级别的熊市。

例如2000年到2008年，因为互联网泡沫破裂，叠加次贷危机的影响，美股纳斯达克、标普500等指数9年时间还腰斩。

2008-2012年，美股在4-5星持续了有5年时间。

也是美股指数低估最长的一段时间。

（2）在80年代到1999年，以及2013年至今，是美股的经济景气周期。

在经济景气周期，会体现为美股上市公司，盈利同比增长速度，超过历史平均。

未来美股也会有经济低迷的时候，但至少这两年还没进入。

盈利增长，是推动指数上涨的主要动力。

中间也会有熊市下跌，但持续时间比较短。

最近几年，主要是2018年、2020年初、2022年中、今年4月初，

在比较短的时间里，美股的一些指数基金出现低估机会。

例如今年4月的时候，全球股票指数也一度短期下跌，出现了4.2星。

当时螺丝钉也介绍过全球股票指数的投资机会。

未来出现类似机会也会介绍的～

耐心，是投资者最好的美德。

4. 螺丝钉也做了一个全球股票市场的星级走势图。

在2018年、2020年、2022年，是前几次全球股票市场4-5星的低估阶段。

2025年4月初全球股票市场大跌后，回到了4.1-4.2星；之后2-3季度，全球股票市场连续反弹，最高达到2点几星。

进入4季度后，全球市场回调，目前在3.0星上下。

对全球市场来说，也是4-5星估值相对较低；3点几星正常；1-2星偏高一些。

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a. 表格中绿色品种为低估适合定投的品种，黄色为正常可以暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料。

b. 空白表示没有或不适合参考这一项。

c. 投资星级：1星为泡沫阶段，5星为投资价值最高阶段。

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作者：银行螺丝钉（转载请获本人授权，并注明作者与出处）
PS：不熟悉估值表如何使用的朋友可以看《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。