今天，全球AI投资热潮推动英伟达市值一度冲破5万亿美元大关，中国初创公司DeepSeek更以开源大模型冲击全球AI格局。而回望十多年前，另一位试图“重新定义”的创业者正在手机市场的红海中挣扎。

2025年10月，中国智能手机出货量达3135.6万部，同比增长12.4%。当年那个以25万台销量黯然收场的锤子T1，放在今日市场连一个零头都算不上。

破局之路，理想主义的入场

2012年，罗永浩宣布创办锤子科技，目标直指手机行业。当时他面对的最大质疑是：“一个教英语的凭什么造手机？”但他的回答充满了乔布斯式的自信：“在中国像乔布斯一样做一个完美的产品，有这个意识和能耐的这种企业家我是没有看到的。”

老罗拉来了唐岩、吴妈、李勇和方三文等投资者，筹集了900万天使轮资金。当时小米全年已卖出719万部手机，华为卖出3200万部，苹果更是达到惊人的1.359亿部。

而锤子选择从小米走过的路开始——先做ROM系统。老罗最初的团队主要来自自己的粉丝，包括1号员工朱啸木。然而当他们问小米朋友做MIUI初版多少人时，答案是6个人两个月就完成了。

锤子团队以为也能如此简单，但当他们发现小米的MIUI团队已有200多人时，“我们就很崩溃”。

首秀受挫，与供应链的初次较量

2013年3月，锤子科技召开了第一场发布会，发布了Smartisan OS。然而这场发布会成为一场灾难，从舞台准备到现场演示都显得草台班子。

不过，Smartisan OS的拟物化设计、细节处理和创新交互如大爆炸、闪电胶囊等亮点，最终为锤子赢得了A轮融资——7000万元，来自正刚和墨墨的投资。

有了这笔钱，锤子团队从50人扩张到270人，挖来了钱晨博士担任CTO。然后老罗开始了他理想中的第一款手机T1的设计。

然而，硬件制造远比软件开发复杂。一个智能手机涉及上百个精密零部件，需要与超过100家供应商对接。老罗坚持的三明治结构设计和对加工精度的高要求，导致产品良品率骤降。

T1最终选择了与苹果相同的F厂代工，但因订单量小、工艺要求高，F厂前后四次涨价。T1发布三个月后才缓慢出货，预定用户的逃单率从2%飙升到80%，最终销量仅25万台。

艰难求生，资本的冷酷与转机

T1销量惨淡，锤子现金流开始紧张。老罗被迫“背刺用户”，将原价超3000元的T1降至1980元，首次贴上了“打脸”标签。

2015年8月，锤子发布坚果手机，售价仅899元，企图以低价打开市场。但同期红米2销量已达2500万台，坚果手机难有起色。

随后全力投入的T2更是一波三折：代工厂松日资金链爆雷，转投中天信后该厂也破产，最终锤子花了300万支付工人工资才“抢救”出6000台T2。这款不支持快充、没有指纹解锁的手机最终销量不到20万台。

2016年，锤子科技陷入绝境，罗永浩将205万股锤子科技股权质押给阿里，但阿里最终气投，锤子净资产一度只剩20万元。

在内部，锤子开始人事动荡，钱晨离职，随后COO、CTO、CFO、销售总监纷纷离职。

短暂曙光，膨胀与崩塌

2016年，罗永浩成功挖来荣耀产品副总裁吴德周。在他的建议下，2017年10月发布的M1/M1L放弃了对工业设计的过度执着，配置全部拉满：骁龙821处理器、索尼2300万像素摄像头、4080毫安时大电池。

这款被老罗称作“耻辱”的手机，却意外成为锤子最迎合市场的产品，销量大爆，将悬崖边的锤子拉了回来。

随后，成都市政府领投给锤子10亿元融资，锤子似乎迎来了转机。但罗永浩没有选择继续聚焦手机，而是开始膨胀，推出了号称“重新定义下一个十年个人电脑”的TNT系统。

TNT发布演示中多次出现故障，甚至出现了macOS的标志。罗永浩在发布会上呼吁“理解万岁”，但市场和观众不再理解。这次折腾成为压垮锤子的最后一根稻草。

时代对照，今日的市场与资本环境

如果将锤子的故事放在2025年的背景下观察，会发现创业环境已发生根本变化。2025年全球并购交易额增长约40%，达到约4.5万亿美元，这是有记录以来的第二高总额。

与当年锤子为900万天使轮融资奔波不同，今天的AI初创企业能够获得更庞大的资金支持。如OpenAI接受了来自软银、英伟达和华特迪士尼等的主要投资。

当下的手机市场也呈现出与锤子时代不同的特点。2025年1-10月，中国智能手机出货量2.33亿部，同比下降0.3%。市场已经饱和，竞争更加激烈。

与此同时，国产品牌手机出货量占同期手机出货量的86.4%，国产品牌上市新机型占比更高达95.0%。华为、小米、OPPO、vivo等品牌已牢牢占据市场主导地位。

老罗的转身与启示

2018年底，罗永浩决定关闭锤子科技，随后公司被字节跳动收购。而他本人则开始了直播带货的“真还传”之路，最终偿还了数亿元债务。

如今，他再次投身AR创业，继续在科技领域折腾。从手机到直播，再到AR，老罗的创业轨迹反映了一个理想主义者在商业现实中的不断调整与适应。

2025年的科技创业环境与锤子时代已有天壤之别。年初的“DeepSeek冲击”显示中国AI企业已在全球占有一席之地；外滩大会上，机器狗搜救、AI诊室、具身智能等创新成果展示了科技如何从宏大叙事走向日常生活。

创业成功不再仅仅依赖一个天才的想法或一款完美的产品，更需要成熟的供应链管理、科学的资本运作和对市场需求的准确判断。

当罗永浩在2025年的科技大会上看到宇树科技的机器人进行拳击赛，或了解《超节点智算应用“北京方案”》如何为AI产业打造算力底座时，他或许会想起当年TNT发布会上那句尴尬的“理解万岁”。

如今中国正深入实施“人工智能+”行动规划，科创板设置了科创成长层。那个曾经因900万天使投资而欣喜，因10亿融资而膨胀的理想主义者，已成为中国商业史上一个独特的注脚——一位在理想与现实间不断寻找平衡的创业者。

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