“持基”or“持币”过节？节前重要提醒请查收！

节庆倒计时！再坚持几天，全体打工人期盼已久的国庆长假就要来啦！

“持币过节还是持基过节”的老问题再度摆在各位投资者的眼前，今年我们该作何选择呢？

01

日历效应

历年A股国庆后涨多跌少

国庆节前后的A股有何日历效应？

一般来说，国庆节前国庆节前市场交投相对清淡，部分资金在避险需求下流出，导致市场表现不佳。然而，国庆节后市场风险偏好改善，主要指数往往迎来反弹。

回看过去十年A股国庆节后一周的表现数据，上证指数、沪深 300、中证 1000 指数上涨概率都超过了 60%。如果再把视野放长一点，从07年的数据统计到现在来看，万得全A在国庆节后 5 个交易日区间上涨概率高达78%！

从行业层面来看，国庆后一周一级行业上涨概率多数在 50%以上，其中上涨概率靠前的行业集中在计算机、通信、电子等行业，其中银行、非银金融、汽车在国庆后两周和国庆后一个月上涨概率仍然较高。

02

展望后市

A股是否具备向上动能？

关于这个问题，我们不妨从以下几点寻找答案——

基本面：改善需要时间，但已然在路上。

2025年8月，我国制造业PMI小幅回升至49.4%，PPI同比负增长收敛（从7月的-3.6%收敛至-2.9%），反映三季度“反内卷”政策开始逐步见效，PPI负增长收敛有望带动工业企业盈利边际改善。从领先指标来看，8月生产、新订单、新出口订单等PMI分项均有所改善，显示企业信心回稳。值得注意的是，中美关税博弈大背景下，我国出口增长彰显韧性，高频数据显示，截至9月，出口集装箱吞吐量仍高于2024年同期。（数据来源，国海证券，wind）

政策面：四季度进入“十五五”规划政策部署关键期。

新一阶段“五年规划”将确立经济社会发展目标，奠定后续政策方向与宏观经济发展基调。今年以来，提振消费、育儿补贴、人工智能+、反内卷等方向政策密集出炉，释放政策发力决心。

资金面：场外资金存款搬家趋势延续，杠杆资金加速流入股市

融资余额创近十年新高，同时主动权益基金发行明显回暖，支撑市场上行的长逻辑没有消失。中国人民银行9月12日公布的数据显示，今年8月非银存款新增1.18万亿，相比去年同期多增0.55万亿。累计来看，今年前8月非银存款新增5.87万亿，创出历史新高。此前的峰值为2015年1-8月（5.17万亿），今年非银存款新增额高出2015年同期约7000亿元。这背后反映了什么现象？——在存款利率降至低位后，居民存款开始加大资管产品的配置，居民存款向非银搬家的趋势明显。而这一趋势还可能延续。

虽然大A盘整震荡已有时日，但我们仍可保持长期市场整体向好的判断，即使后续震荡，市场也不具备大幅下跌以及持续走弱的基础，A股中长期走好的逻辑暂未变化（利率时代、长期资金入市、居民资金入市、政策支持、产业发展、估值周期等）。

03

“持基”过节？

还是“持币”过节？

回答这个问题之前，最重要的恐怕是小伙伴们要先对自己手中的持仓情况再度审视一番。

持仓达到目标收益

如果当前你的基金持仓收益已经达到或者超过了自己的止盈目标（比如说收益率10%或者20%），而对后市的行情自己又暂时拿不准，那么此时选择全部赎回或者部分赎回落袋为安，拿着基金盈利的钱过个开心长假不失为一个选择。

但是小夏要提醒大家，投资理财是一个长期的过程，短期止盈不等于置之不理，止盈之后也应该对市场保持持续地关注，适时再度进场。

持仓略亏损或略浮盈

如果你的基金正处于略亏损或者稍微盈利的状态，而布局的行业/主题具备良好的长期成长逻辑，或者持有的主动管理基金风格较为稳健、行业分布较为均衡，那么不妨耐心“持基”边走边看。

毕竟从历史经验来看，A股历来在四季度的投资胜率相较三季度都会出现明显提升。（来源：安信证券）

持仓深度套牢

如果手里的基金不幸处于深套二三十个点的状态，这也是最麻烦的情况，或许就更不应该轻易选择节前割肉了，因为此时割肉就意味着把浮亏永久性的转化成了实亏。建议可以分两步走：

• 先诊断一下到底是基金本身的问题还是所处行业的问题。如果同行业同类型的基金都在涨只有这只在跌，那么就要看看这只基金本身的管理是否有问题，查看公告等资料了解具体情况，再考虑是否尽快赎回。
• 如果并不是基金本身出了问题，只是跟随市场调整“泥沙俱下”，那不妨“持基过节”并制定合理的补仓计划来解套，可以考虑较为简单实用的定投式加仓法。

所以过节“持基”还是“持币”这个问题的答案因人而异，而选择“持币”过节的小伙伴在假日休市期间如果希望收益可以“不休假”，也可以选择将钱放进货币基金或债券基金中。要想实现人闲钱不闲，则需要我们提前做好规划！

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闲钱不休“息”

如何实现收益连击？

希望享受假期收益，但同时对流动性又有需求的小伙伴，活期通则是更为合适的选择。

划重点！9月29日下午15点前将闲钱存入“活期通”，可享受周末+国庆假期收益“9连击”！

感兴趣的投资者，请记得提前做好资金安排哟~

注：活期通是华夏基金推出的以货币基金为基础的智能零钱账户，存入活期通账户即购买对应的货币基金。

资料参考：招商证券，《ETF与融资净流入，关注国庆日历效应》，2025.09.23

1、购买货币基金不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构；管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现。市场有风险，投资需谨慎。

2、投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。3、本资料中推介的产品由华夏基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。4、本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，入市需谨慎。