直男平台真不值钱

今天我们看到了一个有意思的新闻，迅雷以5亿的估值把虎扑收购了，这个价格真是太便宜，要知道虎扑在2015年的时候估值超77亿，10年过去了估值跌超90%，这真是把大哥们都给埋了。。

虎扑是BBS时代的一个重要参与者，社区超过了1亿的注册用户，有90%是男性，66%为20-29岁的青年，这个社区也是精准流量了。按照5亿的估值，平均一个用户5块钱都不到，真是男人消费不如狗。

对比强烈的是今天大家还在讨论小红书的估值，按照金沙江创投披露的股权份额和价值推算，小红书当前的估值是260亿美元（约1867亿人民币），是虎扑的373倍。

虎扑估值那么便宜的原因有三个，这里简单扯扯。

一是消费结构上男性的消费特点是频次低单价高，3C数码、户外、汽车等大多消费的都是男性，但虎扑在这些品类上变现能力是不足的，很难产生现金流。

二是流量的变迁，BBS整个行业衰落，流量都到了短视频上，老的渠道自然就没有了。

三是虎扑最大的现金牛得物已经完全剥离，卖给迅雷的就是只是一个BBS社区，自然也是不值什么钱的。

过去这20年互联网企业的起落太多，从PC到移动互联网，再到现在的AI时代，没有跟上时代的企业只能没落，虎扑被迅雷收购又是一个时代的注脚。

接下来再跟踪一下市场，今天A股表现依然是不错的，连涨3天超出不少人的预期，今天总量层面值得注意的是全市场成交额达到了1.3万亿，相比昨天放量1400亿，虽然还没到1.5万亿，但也是好事。

结构上今天比较猛的是AI，昨天我们聊到英伟达回到了全球市值第一的位置，这两天A股在这块反应是比较积极的，我们跟踪的人工智能AIETF（515070）今天也是放量上涨的，AI的贝塔有点起来的意思了。

AI的产业发展一直在持续，我们日常也用得很多。当前智能体和Agent正处于大爆发的阶段，推理算力的需求是每天都在快速提升的，对应的AI产业景气度也一直保持在高位，前面跌得比较多是市场的筹码结构和基本面过高预期导致的调整，并不是产业本身的逆转。

今天上午我们也听到了一些传闻，后面可能AI方向会有更多的支持出来，即使不传也知道是大概率事件，毕竟中美在AI的竞争是持续的，双方都会大规模投入，这是一场不能输的科技竞赛。

A股的科技资产我们当前没有头寸，核心是认为全球环境的确定性还是不太够。科技方向跌多了反弹还是有戏的，能新高的股票都是基本面数据强驱动的公司，这部分大多都是AI贡献的阿尔法，而AI的贝塔跟着人工智能AIETF（515070）就行了。

1、中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作。央行现在明显是在维护市场的流动性，货币宽松的环境对于资产来说是比较好的事，所以最近也能看到市场总体是偏活跃的。

进一步的货币动作短期上可能不会有了，因为刚刚才做过降准降息，下一个观察节点是陆家嘴论坛，已经预告有政策要出台了，看最后落地的是什么内容。

2、现货白银站上35美元关口。今年市场贵金属里最强的是黄金，白银和铜因为有工业属性，所以涨幅都相对落后，今天白银的上涨突破了大级别的平台，这走法确实很强势。

黄金的核心逻辑是避险，但白银和铜则是存在供需层面的缺口，当下行情处于补涨跟上黄金涨幅的阶段，下一轮金银铜的共振贝塔可能得等到美联储做降息动作才能看到了。

3、商务部：对符合规定的稀土出口许可申请，中方将予以批准。这回稀土确实是卡住了很多产业的脖子，老美那边库存也没几个月了，最近价格也涨得比较猛，他们肯定是比较难受的。这个涨价能否反映到公司的财报上还不好说，因为量是有下降的，市场当前给的是稀缺性的定价。

4、印尼考虑采购中国歼-10战斗机，正评估性能与成本优势。印巴冲突以后我们就跟大伙儿再聊军贸逻辑，现在似乎这个逻辑开始兑现了。现在全球的地缘都比较紧张，后面相信这一类的新闻会越来越多，最后大概率是能落地到订单营收层面的，只是这需要时间，长逻辑的演绎多些耐心吧。

素材来源：官方媒体/网络新闻

风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

从业人员信息公示：

姓名：薛逢源

执业编号：F0260114060001

所属公司：珠海盈米基金销售有限公司