瑞财经：房地产能止跌回稳吗？

最近一周，市场基本围绕3500点反复震荡，这种震荡到底会不会使得3500点位置的反弹戛然而止？大家是比较担心的。这周我们能感受到抛压盘比较重，短线市场冲高回落，从3555点到昨天市场破了前期10日线支撑，今天多方采取反击，市场在20天均线上方进行震荡整理，我认为都是很正常的事情。

我上周强调，3500点位置主力要进行调仓换股，市场震荡在所难免，大家要注意将手中一些筹码进行仓位调整。3500点位置未来还有没有继续上攻动能？我上周提醒，这个位置，国家一定要启动新的热点来维持市场稳定。新的热点是什么？最近一周大家已经感受到了，地产板块迎来重大政策信号和利好消息。

【房地产支柱产业为何现在被重提？】

7月15日国家统计局副局长表示，要以更大力度推进房地产止跌回稳，要以更大力度推进房地产止跌回稳的政策基调，要以更大规模更大力度更多组合拳的一揽子房地产政策刺激计划来全力救房地产。

国家统计局一再指出，房地产绝对不能倒下，必须要站起来扶起来，房地产依然是中国经济最大的支柱产业、基础产业、先锋产业、主导产业。在10年房地产紧缩政策后，突然迎来了新时期的新定位。我觉得依然把它作为中国经济最大的支柱产业，中国最大的内需投资消费，也是中国经济增长与动力的引擎、火车头和压舱石，把房地产市场定位和地位前所未有地拉到了一个高度上。

政策力度如此之大，我们对房地产板块是否已做好了投资组合准备，这次除了统计局给出未来中国房地产行业的定位和定调后，中央城市工作会议也在昨天召开，涉及房地产的几条干货政策陆续出台，主要是要继续推进城镇化建设，推进农业转移人口市民化，也就是继续让农民去城里当市民。另外要稳步推进城中村和危旧房改造，房地产需求端将会有一定刺激。再就是要增强城市动能，高质量地开展城市更新，城市建设由快速扩张期转向提质增效阶段。

在这样重磅的会议上，大家应该感受到中央对房地产未来10年的规划是有目标、有计划、有方法的。

上次这样重磅的会议召开是2015年，整整10年，中国房地产都没有给出这样大的政策刺激。相反在10年房地产政策紧缩期内，整个房地产行业大规模裁员，大规模倒闭，房地产总市值也在大规模缩减。

这次无论是中央城市工作会议，还是国家统计局会议，到底给我们带来了怎样的政策信号呢？这次会议大家一定要有思想准备，即中国房地产新型业态马上要开始了，从大拆大建到现在的精耕细作，它表达的是房地产暴利时代已结束，取而代之的是房地产存量精耕细作的城市化基础设施建设将陆续展开。

国家之所以对房地产出了这么多政策组合拳，我曾说过，中国房地产总市值远超A股总市值。截止2024年，中国房地产总市值是420万亿人民币，但随着近一两年中国房企出现接二连三的倒闭，中国房地产整体市值快速缩水，而且缩水程度非常惊人。

到2025年，中国房地产的总体市值缩水大概20%，也就是说目前总市值只有320万亿，较2024年底缩水100万亿。这个信号非常可怕。众所周知，股权也好，房地产也好，都是人民币资产相挂钩的中国经济的重要指标，股市出现总体市值缩水，房地产又雪上加霜，在不到一年时间里缩水20%，这就意味着中国经济通货紧缩时代将会严重影响经未来济发展。搞不好，房地产一旦出现硬着陆，人民币贬值在所难免，这会给经济造成非常大的不利影响。

这次由统计局出面，对房地产进行重新定位，它的意义是深远的，我们也希望新定位后，能有更多刺激房地产政策陆续出台。大家说那是不是意味着我们手中的房子不用再卖了，房价是不是有所上涨？

我个人理解，新时期房地产政策跟传统房地产政策一定有所不同。大家不要期望房价像过去那样，一旦政策放松，就像窜天猴似的暴涨，然后开发商又开始疯狂拿地建新房，然后房价一而再再而三的翻番，一年翻一番，这种可能性不大，我觉得这次房地产政策出台实际上还是一个字“稳”，而不是哄抬物价。

国家这次对房地产增量进行限制，不再追求过去画大饼似的，大拆大建大规模施工，而是强调要对存量进行精耕细作。既然如此，新的房地产商开发新楼盘数量将会逐步减少，取而代之的是存量提质增效这6个字，大家一定要仔细理解。

我们给大家做一下新阶段房地产核心特征的概括：发展理念要出现转变，从规模导向转向以人为本，注重市民获得感和幸福感；发展方式要转变，从外延扩张转向集约高效，严格限制超高层建筑出现；发展动力要转变，从同质竞争转向特色发展，培育城市独特竞争力；工作重心要转变，从硬件建设转向治理投入，用好市民服务热线机制；工作方法要转变，从各自为政转向统筹协调，健全人、房、地、钱、要素的联动。

说白了房地产发展以后要追求城市内涵性发展，比如原来很多地产商为追求高效，在城市地产建设中，地下管网建设一盘散沙，连北京这样的大城市一旦出现瓢泼大雨，就会多处积水，城市路面受阻，交通就会割断。

这次可能要对地下管网建设形成全面治理修缮。还有很多城市老破旧的一些房子，原来拆迁是大问题，现在要集中对这些老破旧的房地产进行更新扩建改建。

再有现在很多老的居民社区没有电梯，没有公共设施，也没有绿地，环保设施极差。这次国家也要投入资金进行改造，对于危房和破旧小区都要安上电梯，而且建立社区服务，最重要的是引进智能化社区服务，真正把智慧城市智慧社区联网联动做好。

有人说未来中国房地产实际上是智慧房地产，是统一大市场的社区建设，中国现在的城镇化率已达到67%，也就是说目前在地级县市，包括一二三四线城市生活的人口数量达到9亿，这9亿的城镇化居民接下来要做的事情是享受城镇化改造带给他们的智慧生活。

这个智慧生活实际上用8个字概括，就是安全、舒适、环保、智能，这是提高中国人生活和幸福指数的重要决策。

从这个角度讲，以后房地产新楼建设审批是比较紧张的，以后有钱人、有刚需的家庭买新房，数量是非常紧张的，大部分二手房市场经过改造治理后，包括廉租房，还有城镇化建设保障房，可能会成为未来城镇居民和城市居民消费的主要房地产经济。

未来中国人在城市中居住，绝大多数会采取租赁的方式，而不再是把房地产作为投资，倾其全力购买。很多家庭会像日本、欧美国家的居民一样，采取长期租赁终身租赁的方式，而不用为买一套房子给孩子结婚费大力气了。

所以未来人们生活要追求简朴、追求幸福、追求快乐指数，让中国人活的放松一点，不要世代成为房奴，这样的话中国人的生存观念也会发生重要变化。大家说这些房地产政策对于未来房价到底会起怎样的作用？我认为房价首先要稳住，不能再跌。

现在一线城市，北京、上海房价其实并没有真正稳住。截至6月底，上海一些比较好的社区房价依然在进一步下跌。北京也是，二环内还有很多高档楼盘大规模进行抵押，或者低价抛售。房地产的总市值目前是320，较2024年已跌去100万亿，以这个速度继续下跌，到2026年底、2027年底会形成加速下行，这个是非常可怕的，从320万亿跌回220万亿，再从220万亿跌回100万亿，可以想象房地产硬着陆危机马上就要开始。

我想从现在开始，中央最要紧的事情就是想尽一切办法稳房价。因为中国资产价格稳定住，就是未来中国数字资产能有抗风险能力的重要标志。不管是传统实物资产，还是虚拟数字资产，对于中国经济的发展来讲，首先要做的一件事情就是守住资产价格。如果守不住，毫无疑问，不管是人民币还是未来的稳定币，都会出现巨大的波动。

从这个角度讲，我认为中国稳定房市政策，对一线城市限购应该取消。其实只要取消一线城市的限购政策，稳住房价是很容易的。

【 从增量扩张到存量提质，“大动作”来了！】

当然还有其他一些政策，比如买房落户，如果再增加这样政策的话，我估计涌入一线城市买房子的年轻人会陆续增多。当然对于生二胎和三胎的居民家庭来讲，可以在房地产税方面做适当政策性优惠，这也是鼓励年轻居民家庭多制造人口基数，多生小孩，提高人口总量，有积极推动意义的。

房地产破冰之旅已经开始了，我们所说的政策性松绑措施能不能接下来陆续出台？大家还要拭目以待。

总而言之，我们觉得房地产市值不能再跌了，既然不能再跌，那就得稳中有升。所以各位不要着急把手中的房子在现阶段割肉出局，就像3000点，好多投资人都斩仓出局了，然后3000点迅速出现反弹。

房地产也是这样，中国金融和地产是孪生兄弟，在传统经济周期里，它们都是中国经济重要的支柱产业。在未来新经济发展周期里，它们也会成为经济发展的重要支柱，只不过新经济要做的是重质保量。

我们所说的新质生产力对于金融和地产来讲是同样重要的。金融要有智能金融、AI金融、数字金融的发展定位，房地产依然如此，数字化房地产从现在开始会陆续上马。所以我觉得中国未来房地产在经过大规模行业整合后，目前几大地产龙头企业大都是各地国资委控股或参股。

这样一来房地产很可能会成为下个阶段，支撑A股的重要板块，也是稳经济的重要行业。

从资产配置上讲，我觉得大家要特别关注房地产龙头企业下半年的市场表现，我在2025年1月中方信富投资策略会上曾大胆预测，今年我最看好的几个行业中传统行业看好房地产的触底反弹。

现在随着政策陆续出台，我们对房地产板块的市场预期很快会变成现实。

另外我们也看好智能AI、机器人等，这些热点板块上半年都已陆续有所表现，所以只要房地产稳住，消费就会随之而来。所以中国因为房地产经济始终一蹶不振，再加上海外对中国很多龙头房地产商实施了雪上加霜的海外债打击，导致房地产经济冰冻三尺。

既然想要破冰，我觉得就要拿出稳、准、狠的手段让房地产止跌企稳，让房地产行业回血复活。

所以如果再不拿出雷霆手段，错过最佳时期，房地产再下一层就跟股市一样，反复试探3000点支撑，一旦投资人信心缺失，果将不堪设想。其实美国人何尝不了解中国经济的发展现状，他们中美博弈中，你看到的好像是关税战、科技战，实际上他们早就瞄准了中国房地产，进行一次又一次的重磅打击。

所以中国很多房企都因海外债而出现资金链断裂，海外债的断裂的主要原因是什么？

就是美联储持续加息，很多房地产企业别说还本，付息都困难。在这种情况下，资金链一旦断裂，国内银行又无法替房企做国内信贷，所以这些房企也就不得不交出控制权，倒闭的倒闭，重组的重组。

不过也好，整个房地产行业在经历了一次考验后，现在站在一个新起点上，未来中国数字房地产经济将会成为稳定币和中国数字资产最大的挂靠产业。

我在上几讲中一直在讲稳定币。我说稳定币到底能不能稳得住，要看稳定币后面的对价资产是不是足够稳定。RWA计划虽然在香港实施，但RWA计划初始创意方案，并不是中国政府提出的，而是我们在被动参考华尔街稳定币和虚拟货币政策而定的。

就像中国股市，当时我们设立时，也是参考欧美国家资本市场在中国设立了股权交易市场，其中大部分交易模式、IPO的模式参考了华尔街，但唯独中国股市有一个特点——没有做空机制，是单边做多，这个成为A股一个独特的风景线。

所以当时国家高层讲，我们也要搞一个资本市场做试验田，不管白猫黑猫抓到耗子就是好猫。我们要用资本赋能的方式来提振中国经济。

后来你会发现，无论是上海老八股，还是广东国资委旗下的一些企业，天津国资委、北京国资委等，有很多国企借助中国股市进行融资，所以中国股市每次牛市都好像在为国企在做书写，中国股市几次大牛市，都是在国资改革的背景下，发动的回血牛市工程。

所以我们说中国股市它的特殊性在于利用资本主义世界的融资功能，为国有企业这些年的发展壮大做出了杰出贡献。

大家说中小板和创业板不也为民营经济带来了繁荣和发展吗？没错！但是你会发现最近几年中小板、创业板的很多民企，因股权质押或企业成长性缺失，科技投入减小，民企在股权市场上的价值出现了较大回调。

中国股市，到目前为止，我觉得最明显的一个特征就是通过并购和重组表现活跃的有两大板块：一、由各地国资委控制的和财政部、国家发改委控制的国字号和中字头企业，形成了对大盘的稳定作用。

二、由国家母基金，还有部分产业资本联合推动的创新科技龙头企业，在市场中反复活跃。所以这几年如果大家把握住市场上这些资金主线所投入的行业和热点，我觉得在A股赚钱并不难。

从中国股市设立之初到现在，你会发现社会主义条件下的资本市场始终维护的是国资部分的股权收益。

到今天为止，我们不得不说中国很多金融资本在一种特殊制度条件的政策推动下，在全球竞争中占有得天独厚的优势，所以这些资产的低谷期，高潮期、转型期都围绕着国资这一背景，包括未来在数字化转型中，依然脱离不了国有性质。

从这个角度讲，对于这些资产的保值和增值意义非凡。

【中国稳定币，RDA横空出世】

最近在稳定币新事物面前，我觉得国有资产反应速度非常快。上海连续召开稳定币的一些研讨会，参与的大部分是国资委的专家学者，大家在探讨中国的稳定币到底该以怎样的方式操作，现有稳定币主要在香港，用RWA模式与港币挂钩。所以很多国内上市企业现在大规模转移到香港上市，也希望通过香港上市，将企业未来资产和香港稳定币挂钩。

但港币发行量跟人民币相比，数量十分有限，代表人民币资产的相当多权益类资产其实都在境内，有没有可能中国政府根据人民币资产来设计自己的稳定币。我告诉大家一个好消息，中国数据货币绑定模式现在已经出现了一种新模式，叫RDA。它代表的是实数融合范式，大家可能听不懂，也就是说它跟西方主导的RWA是真实世界资产代币化，RDA跟RWA形式上有根本区别，我们所说的RDA是根据中国国情，聚焦制造业和农业等实体经济，而RWA这种真实世界的资产代币化，也就是我们所说的真实世界的虚拟资产，它服务的是美股和美债等金融资产，这种差异折射的是中美数据治理理念的分歧，中国将会通过RDA推动数据服务实体，美国会通过RWA强化美元体系，未来RWA能否在国际数据治理规则制定中占据话语权，将会决定全球数字经济的权力版图。

所以我认为大家现在要抓紧研究中国的RDA未来发展模式，以及它提供的数据定价的一些特征。中美博弈从现在开始，已经升级到了数据定价权争夺。本质是数字时代资源战争已经开始了，谁掌握数据标准，谁就能控制全球产业链利润分配。

所以最近你会看到美国人很紧张，当他们看到香港推出RWA计划时，就感到箭在弦上了，所以特朗普关税大棒开始抡起来了，对中国采取了绝不退让，狠追猛打的策略，逼中国人就范，但中国不跪，把特朗普急得够呛。最近他说8月1日前，如果中美两国还不能就关税问题达成一致意见的话，美国将采取对中国进口部分商品增加500%的关税制裁措施。

当然我觉得跟上次比，特朗普气急败坏，已经拿中国人没办法了，谈判中国人不予理会，自己还没有台阶下，怎么办？干脆一不做二不休，把中国的关税直接提高到500%，实际上就是中美两国有经济脱钩的风险。

它对东盟、欧洲、加拿大等国的关税基本上提高25%-40%不等。对世界100个比较小的国家，也提高了10%，他希望这些国家在8月10日前都跟他协商，成为以美国为核心的同盟者。要听美国大哥的话，美国大哥会给你利益，会给你调整税收压力，实在不行，就通过迫使美联储降息的方式来拉拢这些国家继续和美国进行贸易。

但对中国肯定不会再让步，因为不听我的，怎么办？就是你们这一众老三老四还有小弟们，你们要和我建立一个新联盟，我们孤立他，把老二孤立出去，问题是老二现在强大了，想要孤立老二，有可能投机不成，为什么呢？他发现老三四、老五、老六都在暗度陈仓，和老二秘密做生意，所以特朗普非常恼火，怎么办？

他联合19个欧美国家在印太地区展开联合军事演习，将300多架战机飞到太平洋上空，用军事威胁手段警告中国，警告亚洲地区的一些小国，你们谁不听我话，我的战机就可能会落在谁家土地上。

所以下半年，我觉得中美博弈已不再是简单的关税博弈，我认为中国在进行经济政策调整的关键时刻，就像给病人进行开颅手术，一定要在每个脑神经系统上准确下刀，不能忽略每个细节，既要你中有我，又要我中有你。

这话怎么理解？就是我们既要让人民币国际化，同时又不能让国内经济出现任何闪失，既要人民币出海，又要让中国的稳定币稳定，所以我们左手要维护汇率市场稳定，右手要不断创新中国数字化资产的发行。

现在就像是下棋一样。中美两国都有高手，与高手较量才是能量的大爆发。中国经济转型，我们要感谢特朗普的每次重拳出击，迫使中国人的智慧大爆发，能量大汇合。所以你说没有这样的一个人在后边用狼来追赶我们，拿着大棒来威胁我们，中国经济转型还不会速度这么快。人类进步和发是相辅相成的，你不要期待世界总是一片和平，一片美好。关键时刻，往往阴阳组合，这种相互排斥的力量博弈，才能真正将人类推向到一个新发展阶段，经济也才会有新的发展动能。

所以中国从传统经济向数字经济转型的进程，我们本来不想与老大为敌，但是必须要感谢老大与我们为敌，激发了东方大国快速信息化的发展。尤其是这次RDA为人民币国际化提供了一个新载体。所以大家在研究香港RWA之后，一定要关注，最近上海数交所提出RDA。

举个例子，中远海科将长三角物流数据封装为RDA支撑“货运宝CNY稳定币”在东南亚应用，使得跨境运费结算从美元中转，改为人民币实时清算，现在不需要再通过美元中转了，而是直接通过RDA模式改为人民币实时清算，这样汇率风险降低60%，而且这种数据货币绑定的模式正在试验性构建，绕过SWIFT系统，形成新型跨境支付网络。这个数据正在跑，据说数据测试已经成功，预计2025年人民币在跨境数据交易占比会达到25%。所以这就是RDA，它是代表实体经济和数据资产相融合的真实的范本。什么叫实数融合？就是实体经济与数据资产，包括数字化货币相融合的范本。

现在RDA正在改写全球大宗商品定价规则，怎么改写？比如上海钢联的钢材RDA资产包已被纳入香港金管局稳定币发行的抵押品，价格指数对国际钢价影响力，从2023年的12%提升到了2024年的27%。这种数据定价权争夺，本质上是数字时代资源战争。所以刚才我们说未来谁掌握数据标准，谁就能控制全球产业链的利润分配。

现在中美稀土大战，我们能否通过RDA的模式掌握稀土定价权？我觉得这个可能性完全存在，就像上海钢联的钢材价格一样，我们在稀土上只要掌握资源，就会掌握定价权。未来我觉得除了传统货币与虚拟货币，传统股票交易与区块链交易会形成相互替代之外，很多数据资产和传统实物资产也会形成相互连接。

在传统数据交易中，数据归属模糊，导致很多企业不愿意投入资源生产高质量数据，因为收益无法独占，但从现在开始，有了RDA通过区块链技术为数据赋予数据指纹，实现数据资产和加上一些数据资产的产权锁定机制，这样就会使RDA资产包价格指数会成为像芝加哥商品交易所，新加坡大宗商品交易所用作结算的基准，数据生产者获得持续收益分成，解决确权定价难的痛点。

【数据资产确权、交易、标准化新范式幕启】

截止2024年，上海数交所RDA交易额突破50亿元，也带动全国数据资产入表企业从17家激增到92家。

我介绍RDA时，可能好多投资人还是一头雾水，它到底和RWA有什么区别？RDA是真实的数据资产，它的数据要素是从资源到资产的历史性跨越，通过区块链还有隐私计算等技术，将实体资产的运营数据封装为可确权、可交易、可融资的标准化数字资产。

今天讲的所有概念，别说在座的各位，就是我自己，也要好好的深入理解，这些东西大家会觉得越听越乱，其实一点都不乱，你反复读几遍就懂了。

这就是为什么传统经济向数字经济过渡时，我们必须让自己大脑做观念更新，做数据链接，我们所有的标的，投资组合，投资产品，也都要进行数据化链接，所以我们必须要跟上国际金融产品创新形式，我再说一遍RDA是通过区块链，隐私计算等技术将实体资产运营数据，封装为可确权、可交易、可融资的标准化数字资产。

其本质是通过技术重构数据要素的价值分配逻辑，与传统新闻解读加概念股罗列模式不同，它将从制度经济学、博弈论、国际政治经济三个独特的视角切入，来重新塑造全球经济的底层构架。

因此，RDA和RWA有截然相反的区别。

就像现在你炒A股，同时如果你有海外资产，也可以炒美股，你炒美股，就按照西方逻辑投资，你炒A股，就按照中国市场的规矩操作，所以你要做全球资产化配置的话，你大脑中要有切换，在不同地区要因材施教，因地制宜的进行资产配置，不能把西边东西拿到东边，它有制度性差别和市场规则与逻辑的差别。

所以我们未来在做稳定币资产组合配置时，也一定要按照RWA和RDA两种规则进行配置。现在好多人在数字化货币，包括跨境支付，稳定币概念上已经获益匪浅。

未来我觉得无论是中国内地，还是香港地区，或是美国、欧洲的稳定币概念将会掀起数字虚拟资产的狂潮。

事实证明，很多人在香港购买稳定币概念上市企业时，收益率都翻了两番，你在美国可能会翻几番。

当然这些概念的炒作现在还是在资金推动下，投机性炒作气氛比较浓，这可能也就是财富给少数人准备的。

像比特币现在在借助全球稳定币发行，它的价格已经涨到12万美元，上涨速度超过了黄金。

所以对于全球稳定币发行来讲，现在中国也在考虑利与弊，因为稳定币虽然跟各国和各地区法币挂钩，但它必定采取区块链技术，去中心化模式，对于金融资本市场的进一步监管来讲，提出了更高标准和要求。

但它对改变目前全球金融结算速度和建立更加优化的金融贸易，互联互通商业平台和金融转换平台来讲，又具有深远意义，而任何事情都不可能在尽善尽美的时候才推出，一定是沿着趋势在过程中不断完善，所以这个时候应该说风险和机遇并存。

这里有政策带来的市场机遇，也有资金带来的投机风险。所以比特币反复洗盘，很多人要么做多爆仓，要么做空爆仓，但没有影响比特币价格持续上涨，你手中如果有几枚比特币，现在就发财了。

未来中国我上次跟大家说，在稳定币发行的领域，不管采取香港的RWA模式，还是采取内地的RDA模式，大家都要知道中国稳定币背后，强大的背书是国资，中国金融资产是建立在国资基础上的，不是少数利益集团。既然是国资，国家是人民的，所以人民币和人民币所代表的一切资产，都是一种先进的社会模式，我们也希望这种模式未来能够在更广泛的人民大众参与下，变得更加普遍，更加稳定，更加公平。

人民币未来国际化到底能不能稳定发展，关键要看它是不是能体现人民的利益。所以我曾说过，不管是中美还是东西方博弈，最后决定博弈胜负的都是制度本身，而不是市场。

有时我们做投资太短视的话，赚的是小钱，赔赔赚赚，甚至不赚钱。但如果放眼看趋势，看一个新的局面到来，站在高处看全局，实际上赚钱不是很难的事情。当你放眼全局，你就是在做创新，你就是在做长期投资，你就是在做价值本身，但你不能站在这个高度，每天就看这只股涨了，那个板块动了，这格局太小了，格局越小，你越累，越不容易赚钱。

我觉得在上世纪巴菲特代表着长期主义价值投资，目前在中国我觉得也正在有巴菲特这样的投资大师出现了，到底是哪一家，是哪些人，我现比较看好但斌。我认为所有理性的、客观的、真实世界的投资大师，都是值得我们学习的榜样，就是你不要特别虚伪，掩耳盗铃，说服教育，这些都没用，我觉得能够理性面对自己的人，才能理性面对世界的未来。

今天我讲的关于房地产经济和稳定币、数据化资产这几个层面，我觉得完全有相关性。美国稳定币挂钩的是美元、美债，中国稳定币挂钩的是庞大的人民币资产。在座的各位，房地产最高峰时市值有600万亿知道吗？到2024年时420万亿，到2025年只剩下320万亿，在大幅缩水，所以说稳定人民币资产，甚至把房地产拿过来，作为中国经济重要的稳定器，现在已经到时候了。

320万亿，如果我们翻一翻重回600万亿，大家想想中国稳定币强大的资产背书，才会使得人民币RDA计划将会更加顺利完成。

港币是连接全球数字资产的桥头堡，但中国内地资产模式，RDA计划也正在和RWA连接，有不同，但又有趋同。所以在博弈中，我们必须做好各种准备，你的权益类资产，你的房地产、黄金、现金、收藏品，都是将来可以上链做数据资产确权的。

所以这个时代正在发生着翻天覆地的变化，在座的各位不学习就要落后，不转变就要被淘汰。我希望我们能在时代洪流中把握手中的资产，尤其是在资产转化过程中，我们把握住增值机会，努力回避贬值风险。

(本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)