中秋与国庆“双节”历来是白酒消费的传统旺季，也是酒企冲刺业绩、清理库存的关键时期。与往年相比，今年酒企与渠道商动作更早、策略更趋务实，且线上线下同步发力，以期在这一关键销售节点抢占先机，同时，主打健康与适口性的低度酒成为“双节”亮点品类。业内专家分析，当前白酒终端动销呈现“环比温和回暖，但同比仍显疲软”的特点，市场并未完全恢复至往年水平。这个“双节”旺季，不仅是企业冲刺销量的战场，更成为观察行业能否实现库存去化、价格企稳的关键窗口。

线上线下共同发力

　　面对“双节”这一关键节点，酒企和渠道商今年的动作更早、更务实。早在8月上旬，就有不少企业发布中秋主题产品、推出优惠活动，试图提前锁定消费者需求。

　　在线下，大型商超的酒水陈列明显强化。高端名酒礼盒占据核心展位，而百元价位及以下的酒品则通过堆头、端架等多种形式强化曝光。一些烟酒店也自主开展满赠、折扣和组合销售，积极清理库存，回笼资金。上海市闵行区一位零售商表示，为刺激销售，店内在中秋前推出多个活动，以期提升动销。

　　线上也是资源投入的重点。天猫、京东等平台早早开启了“酒水节”“品牌日”等促销活动，部分产品还参与“限时秒杀”，叠加平台补贴，价格更具吸引力。酒企也加强在自有商城、小程序和直播渠道的推广，推出定制礼盒、组合套装和快速配送服务，以提升购买体验。例如，泸州老窖的“福禄黄葫芦”中秋礼盒在淘宝搜索热度快速攀升，反映出品牌在礼赠市场的精准触达。

低度酒成亮点品类

　　在消费新趋势驱动下，低度酒成为“双节”期间的亮点品类。节前，部分品牌已出现排产紧张，显示出低度酒在节日场景的强劲潜力。这种变化并非偶然，从消费端看，健康化饮酒理念深刻改变消费行为，五粮液针对20—35岁人群的调研显示，60%以上的年轻消费群体明确偏好低度酒，反感高度酒的辛辣刺激感。中秋家宴场景中，家庭成员年龄、饮酒习惯差异大，低度酒能满足“全家共饮”的需求，避免传统高度酒带来的社交压力。

　　从供给端看，产品创新为低度酒爆发提供支撑。“双节”前，头部酒企集中上市“低度化”产品：五粮液推出29度“一见倾心”、泸州老窖研发28度“国窖1573”、舍得酒业发布29度畅饮型老酒“舍得自在”、古井贡酒推出26度年份原浆“轻度古20”，形成“降度竞赛”格局。这些产品不仅降低酒精度，更在口感上进行利口化改良，在保持白酒风味的同时提升适口性，破解了传统低度酒“水感重”的痛点。

　　不但产品品质提升，酒企还将低度新品与“双节”场景深度绑定，从渠道与营销精准发力，加速低度酒渗透。五粮液“一见倾心”主打年轻礼品市场，包装融入潮流元素；舍得酒业与京东达成战略合作，从精准营销、极速物流、提升互动体验等方面为“舍得自在”提供全方位支持。线上渠道的精准推送也发挥重要作用，京东等平台通过大数据识别年轻消费者和家庭用户，将低度酒礼盒置于节日促销核心位置，有效提升了转化效率。

　　随着低度酒市场规模不断扩大，以及主流酒企的集体布局，该品类有望成为行业发展的新增长点。

库存压力仍是痛点

　　白酒行业在“双节”旺季依然面临不少挑战，库存压力仍是一大痛点。

　　今年上半年，白酒行业量价齐跌，60%的企业面临价格倒挂，这在一定程度上影响了旺季期间的白酒销量。次高端市场表现不佳，500—800元价格带被定位为“生存最难”区间，消费券补贴力度不足，商务消费复苏乏力。消费场景的变化也给白酒行业带来了冲击，旅游出行的增加减少了礼赠和宴请需求，年轻人婚礼饮用选择的改变也对白酒消费场景产生了一定影响。

　　不少酒企为减轻渠道压力，一改传统的压货方式，转而通过“控货”等方式，试图让终端价格企稳回升。酒类营销专家肖竹青指出，今年中秋白酒市场“结构性分化”与“价格倒挂”风险并存。高性价比产品有望放量，但高端酒动销仍需谨慎观察，若需求不振，节后市场或面临更大调整压力。

　　国金证券在“双节”前夕表示，今年的中秋、国庆旺销窗口期，将是重要的拐点观察期，若中秋、国庆旺季能将当下渠道库存得以明显去化，白酒价盘的压力将得到明显释放。那些能在短期去库存与长期品牌建设间找到平衡的企业，有望在本轮调整中占据先机。

终端动销环比回暖

　　对于白酒“双节”行情，酒类分析师蔡学飞表示，从已经观察到的市场情况来看，“双节”前夕，白酒终端整体动销呈现“环比温和回暖，但同比仍显疲软”的特点。不过同比去年，受消费信心不足、商务礼品需求收缩及消费者趋于理性等因素影响，市场整体销量仍预期小幅下降，市场尚未完全恢复至往年水平，其中产品价格震荡较大，行业整体倒挂的情况没有改变，行业性的库存挤压问题可能影响春节消费预期。

　　与此同时，多家机构研报均提及，“双节”前夕，白酒终端动销环比有所恢复，但同比承压。

　　国信证券研报指出，从基本面看，酒企中报集中反映需求压力，场景缺失对渠道和酒企的压力预计将在第三季度报表中进一步体现，市场对酒企全年增速下修预期较为充分；伴随旺季带动和政策影响边际减弱，白酒市场动销环比有所回暖但同比预计延续承压；基本面的修复有赖于需求的实质性改善。

　　太平洋证券研报提到，白酒板块目前正处于“基本面筑底+估值低位”的双重底部区间，前期政策压力逐渐消退，在扩消费政策催化下，需求有望弱复苏。

　　招商证券研报称，白酒行业“双节”旺季，整体反馈平淡，需求环比改善但同比仍然有10%—20%的缺口，此时更应关注行业调整期下企业层面供给侧变化。