美债的火药桶要炸了，15万亿将回流中国，或推动人民币大幅升值

近年来，美国政府的财政赤字不断扩大，债务总额已经达到难以承受的地步。

美国财政部在本周一宣布了本季度，也就是7-9月份的借款额直接翻倍到1.01万亿美元，这个数据相比4月份财政部给出的预算5540亿美元翻了一倍。

大家都知道，美国借钱的方式已经成了常态，可问题是，这样的负债扩张，到底能支撑多久？

在特朗普政府的领导下，短期内似乎并没有看到改变的迹象，政府继续增加财政支出，尤其是减税政策和巨额军费支出，使得财政状况恶化得更快。

美国财政部此前计划，在2025年7到9月这段时间借款5540亿美元，现在显然没那么幸运，借款额直接翻倍，每月的财政缺口惊人，高达千亿美元。

而这么大规模的借款，财政部居然没有太多现金流来支撑，因为它消耗掉的资金比预计的还要多。

有人会问，为什么美国的债务问题这么严重？很简单，财政赤字几乎成了常态，政府收入根本追不上支出。

特朗普和财政部长贝森特曾试图通过关税战赚回一些钱，但这些赚回的收入显然远远不够弥补赤字的缺口。

他们曾公开宣称关税会给美国带来3000亿美元的额外收入，可事实证明，关税战的收入远远没有达到预期。6月，美国财政部的现金储备竟然只剩下4570亿美元，远低于预期的8500亿美元。

再看美债市场，风险已经开始显现，4月的美债抛售潮让市场颤抖，10年期国债收益率一度突破4.5%，30年期债券的收益率甚至突破5%，在美联储宣布维持高利率的背景下，美国国债市场简直处于失控边缘。

资本市场开始远离美债，投资者的信心降到了最低，债务危机随时可能引发更大规模的金融崩溃。

而特朗普政府仍然一边减税，一边扩大赤字，试图通过“负利率”的方式来稀释债务，但美联储一直没有松口，这种不协调的财政政策让市场更加动荡不安。

自今年4月中美关税战爆发以来，中国在美债市场的“动作”愈发明显。中国减持了大量美债，持有量降至7563亿美元，创下2009年以来的最低水平。

这一系列变化，使得美债市场的压力进一步加大，实际上也是向美国发出了一个信号：中国正在减少对美国债务的依赖，资金开始流出美国。

过去几个月里，随着美元走弱，人民币逐步回升，4月关税战爆发后，人民币的离岸汇率从7.4287一路上涨，最高升至7.1443，涨幅达到3.5%。

在这个过程中，人民币不仅体现了自身的韧性，也反映出国际资本对美元的信心逐渐下滑。

美国的债务危机使得全球投资者开始重新评估美元的风险，而人民币作为另一种选择，逐步成为了资本流动的新目标。

中国一方面减持美债，另一方面发行美元债来与美联储抢夺市场份额，这种双管齐下的策略，让美国的财政赤字更加难以填补。

通过这种方式，中国在美债市场的作用越来越重要，间接为人民币升值创造了条件。

随着美债危机的不断深化，人民币的国际化进程也在悄然加速，近年来，全球央行的美元储备比例不断下降，从72%降至58%，在东南亚地区，人民币的结算比例则大幅上升，已经接近38%。

2023年数据

特别是沙特与俄罗斯相继使用人民币进行石油交易，进一步打破了美元的主导地位，人民币已经不再是仅仅依赖中国的货币，开始成为全球资金流动中的重要一环。

面对美国的压力，中国并没有选择硬碰硬，而是通过内部结构调整来应对外部挑战，国内持续加大基建投入、推动高科技产业发展，不再过度依赖对外出口，逐渐转型为一个内需驱动的经济体。

中国的外汇储备结构也发生了巨大的变化，黄金储备大幅增加，人民币跨境支付系统（CIPS）的交易量暴增。

这一切的变化背后，是美元霸权地位的不断动摇，人民币逐步崭露头角，逐渐代替美元成为国际市场上的另一种强有力的货币。

根据中国人民大学国际关系学院教授翟东升所说，如果有一天离岸人民币汇率触及6.8，将会有大量的企业家将海外的资产转移至中国国内，这种资金流动将加速人民币的升值，推动中国经济进一步走向全球化。

美债危机、人民币升值、国际资本流动的变局，将重新塑造全球经济格局，而这一切的变革，背后都与美国的财政赤字和人民币的崛起紧密相连。