昨天全A再创新高。分享一下我社群的复盘，原文如下：

今天中证全指继续创新高。只不过今天电风扇转得很刺激，真心要把人转晕。

不过市场转得越快，我们反而更应该保持定力，不能随波逐流。

今天成交额2.6万亿，上证指数换手率1.59%。

一、外资扫货港股，分流了A股的资金

周末的几个大消息大都跟港股的标的有关。

第一，阿里巴巴财报超预期，叠加在AI上的成果超预期，资金就扎堆去港股买阿里了。

今天阿里涨了18.5%，带动中概ETF涨了4.81%。

我们的组合也创了新高，今年收益达到25.12%。

第二，A股中芯国际因并购停牌，于是资金就南下去炒港股中芯国际了。

从汇率上也能看出资金向港股集中了。

今天港币升值，但人民币小幅贬值。

不过现在AH溢价指数处于125的相对低位了，所以港股不大可能持续占优。

由于外资分流到了港股，所以今天A股的外资权重股表现没有那么豪横。小盘股趁外资分散精力，早上表现更好。但到了下午，风格又切到了AI和大中盘股上。

二、美元预期走弱，海外资金还会持续回流

虽然现在美元还没有跌破7月的低点，但资金已经在反应美元会继续走弱的预期了。比如：

1.A股走牛；

2.黄金处在突破3500美元的边缘。

买黄金的钱从哪里来的？还不就是从对手盘美元那边转移过来的。

而近期，黄金大都在美盘时间上涨，而在亚盘和欧盘时间则表现不好。

对应的，美元则在美盘时间下跌，而在亚盘和欧盘时间表现相对好一些。

这些迹象都说明资金在逃离美国，那么非美国家股市还会继续获得流动性灌溉。

请注意，股市不可能一直涨，它总是涨涨停停！

进二退一才是健康的牛市。

不过，我们更应该看清楚大势。要与大趋势为伍。

也就是说，明知道随时可能会调整，但也要用一定仓位跟随波动，而不是总想着空仓躲避下跌。

三、波动率下降，机构可能被限制净卖出

今天隐含波动率全面下降。

沪深300的隐含波动率下降到了22.69。

这可能跟9月3日临近，部分机构担心被限制净卖出有关。

他们就会提前卖出一部分。

而那些不会被限制的投机资金则积极的做多。

于是，我们就能看到早上大幅冲高后，被砸 绿了。然后又被拉起来。

在期货市场上可以观察到更细致的东西。

比如，早上IM贴水大幅收窄，这一看就是投机资金有人在裸做多。

但后来被砸了下拉，一些可能被限制的资金开空单对冲。贴水再度走扩。

总的来说，与去年相比，现在的风险偏好完全不同，所以资金依然在整体流入。

四、AI有泡沫吗？

上周，国务院再次发布了文件：《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。

整个市场就疯了一样炒AI。很多人也就直呼不理性，有泡沫。

说实在的，单纯从公司的基本面和估值来谈，确实不应该涨。

但这是股市，情绪起来后，没人知道能有多疯狂。

在这个文件里提到：

1.到2027年，新一代智能终端、智能体的应用普及率超70%。

2.到2030年，应用普及率超过90%。

表述中并没有用“争取实现”、“努力达到”这样的语句。

也就是说，管理层已经十分有把握能够完成了。商业化落地不会很远了。

周末，有消息称阿里正在搞的AI芯片可以用来替代H20，且由国内代工。

这可不就给各路资金壮胆了吗？

本来站在20楼就觉得很高了，现在站在30楼也不觉得高了。哈哈...

恐高的都是苦命人。

其实有没有泡沫都不是重点，重点是我们是否知道自己赚的是什么钱，以及如何安全的与泡沫共舞。

我个人是不建议普通投资者不管不顾往里冲的。

现在TMT成交额稀占比达到了41%左右。

我其实不希望A股只盯着AI炒，我希望多轮动轮动，均衡一点，这样才能让A股以慢牛的方式，走得长，走得远。

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