北京一家公司上市失败，员工超200人，年营收超1亿元！

近日，北京IPO传来坏消息，一家来自北京昌平区的公司收到了北交所发布的关于终止在北交所IPO审核的决定，北京再添一家上市失败的公司。

该公司名为北京兆信信息技术股份有限公司（下文简称：兆信股份），成立于2002年11月，这是一家主要专注于产品数字身份管理技术的高新技术企业。

兆信股份的历史可以追溯到1995年成立的海南兆信防伪技术公司（下文简称：海南兆信）。该公司创始人为陈明发，他在1994年发明了“密码防伪标识物”技术，这是电码防伪的雏形。该技术主要用来验证产品真假，防止假货横行。

海南兆信在发展的过程中，进行了多轮融资，出现了股权争夺的情况，陈明发手中的股份不断被稀释，最后干脆全部出手，跟海南兆信没了一点关系。

之所以当年股权争夺如此厉害，是因为股东们想要把海南兆信推上市，所有人都在等着吃一口大肉。但是很可惜，公司当年并没有上市成功。上市失败之后，大股东国科园退出，新鸿基接盘，他把公司总部迁到了北京，重组之后成立了现在的兆信股份。

公司经过多年的发展形成了四大产品系列和服务，分别为全案定制、兆信一码通、证卡服务和防伪标识。其中，全案定制覆盖了品牌防伪、品质溯源、数字化赋码、数字化渠道、数字化营销、数据洞察等。覆盖了产品从原材料到生产、质检、包装，再到仓储、物流、营销终端数据等全生命周期的管理路径。产品和解决方案可以广泛应用于3C电子、酒类、化妆品、医药保健、服装鞋帽、医疗器械、食品饮料、农产品、宠物用品等多个行业。

公司在北京、上海、广州、南京、武汉等多个大城市设立了运营中心，服务覆盖到了全国。目前年赋码量超300亿枚，年消费互动1.5亿次。客户总量超过了5000家，其中包括：贵州茅台、中粮、强生、同仁堂、露露、农夫山泉、联想等知名企业。公司在2022年获得国家级专精特新小巨人荣誉称号。

兆信股份在2023年1月进行了上市辅导备案，IPO申请于2023年5月获得受理，不过公司一直卡在问询阶段不能过会，最终公司也就选择了撤回IPO。

2021年-2024年，公司营收分别为1.53亿元、1.48亿元、1.65亿元、1.78亿元，净利润分别为2064万元、2601万元、3182万元、3647万元。公司2024年的员工人数为212人。

从公司业绩来看，净利润增速表现不错，员工人效中规中矩。公司的业绩其实是刚刚过了北交所的利润要求的。那公司为什么还是失败了呢？

主要有以下几点原因：

第一、公司属于拆分上市。公司母公司为在香港上市的慧聪集团，公司寻求在北交所上市，属于“拆H分A”，刚好监管对于这种拆分上市的IPO审核相对严格，大多数拆分上市的公司在最近两年都失败了。此外，慧聪集团最近几年业绩表现很差，已经连续7年亏损，总亏损额高达43.81亿元。

第二、财务数据出现较大错误。2021年，公司调整前营收为2.24亿元，调整后为1.53亿元，调整前净利润为2547万元，调整后为2064万元，数据差别太大，引发监管担心。

第三、公司体量太小。就算是北交所，也很少能够见到年营收不到2亿元的公司，公司的营收规模和利润水平，相对来说比较小。

第四、公司业绩增长的持续性问题。公司多年来净利润的快速增长并不是通过做大规模实现的，而是提高毛利率、缩减成本实现的。这也让监管对于公司的业绩持续性比较担心。

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