朋友们，如果你觉得股市的涨跌已经够刺激了，那不妨和我一起回到1987年10月19日——那一天，华尔街的交易大厅不是战场，胜似战场。短短6.5小时，道指狂泻508点，跌幅22.6%，5000亿美元市值灰飞烟灭。这不是电影，却比电影更惊心动魄。

一、风暴前夜：一切早有预兆？

很多人以为“黑色星期一”是突然降临的灾难，其实不然。

那一周，美国财政部长突然宣布对伊朗石油禁运，市场情绪像被戳破的气球。紧接着，那个周五，道指跌了108点——在当时已是史上最大单日跌幅。交易员们惴惴不安地过完周末，却不知道，真正的“大戏”还在后头。

周一开盘，卖出指令像雪崩一样涌来，买入的却寥寥无几。一位老交易员后来说：“就像眼看着一辆火车脱轨，你却连喊停的机会都没有。”

二、6.5小时蒸发5000亿：到底发生了什么？

从上午9:30到下午4:00，市场几乎是一路“自由落体”：

67点 → 104点 → 超200点 → 最终508点！

期货和现货价格严重脱节，连套利机制都“失灵”了。

交易员彼得·塔奇曼那张惊恐的脸，后来成了这场灾难的“表情包”。他说：“我那天亏了3000多万美元，只想对妻子说声对不起。”

更惨的是，这场风暴迅速席卷全球：

香港恒生指数跌11.3%，直接停市四天；

澳大利亚跌了25%；

伦敦、法兰克福、巴黎也无一幸免。

三、谁按下了“崩盘加速键”？

事后各方都在找“凶手”，主要嫌疑人包括：

程序化交易

当时流行的“投资组合保险”策略，一旦市场下跌，系统会自动卖出期货，形成“下跌→抛售→再下跌”的死循环。不过，证监会后来认定：它只是加速器，不是根源。

协调失败的国际政策

美日德等国签了《卢浮宫协议》想稳定汇率，结果德国转头加息，资金哗啦啦流出美国，市场稳定性被戳了个窟窿。

全球化连锁反应

哪怕没有程序化交易的国家，比如澳大利亚、香港，照样跌得鼻青脸肿。这说明一个问题：当市场连成一片，一个主战场的“感冒”，足以让全球打喷嚏。

四、格林斯潘的“神来之笔”：危机这样被按住**

崩盘第二天，刚上任两个月的美联储主席格林斯潘出手了。

他没有长篇大论，只发了一则简短声明：“美联储已准备好为经济提供流动性支持。”紧接着，美联储大量购买国债、降低利率、鼓励银行放贷——这一套操作稳住了市场信心。当天，道指反弹102点。

有人形容，这是“用流动性的水，泼灭了恐慌的火”。格林斯潘也凭此一役，奠定了“美联储传奇主席”的地位。

五、熔断机制登场：历史的教训结成了疤

“黑色星期一”之后，美国人学乖了。

1988年2月，熔断机制正式推出——市场跌到一定幅度，交易暂停，给大家一点冷静的时间。这也算是用制度看住人性的“慌乱”。

历史在重复吗？不，是人性始终如一

“黑色星期一”没有引发经济衰退，这和1929年大萧条截然不同。此后数十年，我们又经历了互联网泡沫、次贷危机、新冠冲击……每一次危机的样子都不一样，但投资人的心态却始终相似：恐慌时疯狂抛售，贪婪时盲目追高。

所以真正值得警惕的，或许不是市场本身，而是我们心里那个容易失控的“自己”。

投资如山，静看云起云落。稳住心态，或许才是穿越牛熊的那把真正的钥匙。