前言

咱小区老张昨天拽着我问：“上证指数都快摸到历史顶了吧？我手里的蓝筹股涨不动，可听说港股里有个科技指数，估值比创业板还便宜20%，这到底是陷阱还是馅饼？”

其实不止老张，最近好多粉丝私信我问这事。

上证PE百分位都96%了，恒生科技却躺在35%的历史低位，同是科技成长，这差价大得能塞下一个红包。

今天咱就把这层窗户纸捅破，说点实在的。

你手里的指数，可能快到天花板了

咱们先聊A股，相信很多朋友每天盯着上证指数、沪深300看，觉得这些指数稳当，像“压舱石”。

可你要是翻开近十年的估值图，得吓一跳。上证指数的TTM市盈率百分位已经到了96%。

啥叫“百分位”？简单说就是这十年里，只有4天的估值比现在低，几乎快贴到历史最高点了。

我有个朋友2015年牛市买的沪深300基金，现在看着净值涨了点，可估值比2015年峰值也就差一口气，他说“感觉像站在山顶上抽烟，风一吹就慌”。

再说说科技成长的创业板，百分位52%，刚好在“不高不低”的中间。

有人会说：“52%挺合理的啊，不算贵。

”可你要是算笔账，创业板PE是49.57倍，而港股科技指数才24.69倍，差了一倍还多。

不是创业板不好，是港股那边，同样的科技股，卖得更便宜。

恒生科技蹲在地板上，却藏着盈利的硬底子

转到港股，先别嫌麻烦，咱先搞懂“恒生科技指数”到底是啥。

它不是什么“洋玩意儿”，里面全是咱们熟悉的中国公司：做AI算法的、搞电商的、做游戏的、搞软件的，30家科技和新消费企业，都是中国经济转型的“排头兵”。

就这么个“中国科技篮子”，估值却蹲在历史35%的低位，比中枢30倍PE还低20%，PE才24.69倍。

为啥这么便宜？前几年外资跑路，砸了个大坑。

2021年以来，外资因为各种原因撤离港股，恒生科技从高点跌下来，到现在还没完全爬起来。

可你别光看跌，里面的公司没躺平啊！我查了下，不少头部公司净利润还保持着双位数增长，比如做游戏的、做云计算的，盈利是实打实的。

换句话说，这不是公司不行了，是市场情绪把估值压下去了。就像你手里有个好手机，别人突然不认账，价格掉下来了，但手机本身没坏。

结语

其实不是A股不好，是港股里的恒生科技太“懂事”了——你要科技成长，它给你低估值；你要盈利支撑，它给你双位数增长；你要安全边际，它给你35%的历史低位。

上证96%的高位，创业板52%的合理，可恒生科技35%的分位，这不就是跨市场给咱们的“捡漏机会”吗？

不是让你卖了A股去买港股，是告诉你：同样的钱，能在港股买更便宜的中国科技。

市场互联互通这么多年，这种差价不会一直存在——想配科技成长的，不妨多瞅瞅这个“蹲在地板上的宝藏”，毕竟，便宜的好东西，谁不想要？